马斯克8天没了3400亿，诺奖得主开喷：这就是个真人版庞氏骗局！

6月24日，人类历史上首位万亿富豪在宝座上坐了不到两周，就“跌落神坛”了。

据彭博亿万富豪指数数据，埃隆·马斯克的身价已跌至9570亿美元，较8天前1.3万亿美元的峰值，整整蒸发了3400亿美元。

马斯克的万亿富豪之路，是从SpaceX上市开始的，2022年6月，马斯克投资1亿美元成立SpaceX。

2026年6月12日，SpaceX在纳斯达克交易所上市，发行价每股135美元，对应估值约1.77万亿美元，募资规模约750亿美元，为美股史上最大规模IPO。

上市后，SpaceX股价一路飙升，6月16日盘中一度触及225美元的峰值。

马斯克的个人财富也随之冲上1.3万亿至1.4万亿美元的历史高点。那是人类历史上第一次有人登上万亿富豪的宝座。

但好景只持续了不到两周。SpaceX的股价在连续数个交易日接连跳水，6月23日周一暴跌16.4%，盘中市值直接蒸发4000亿美元，创下美股史上第二大单日市值缩水纪录。

连续三个交易日大跌，SpaceX市值累计蒸发超过6000亿美元。截至6月24日，SpaceX股价收于156美元左右，相较6月16日的峰值225美元暴跌超30%。

拖垮马斯克财富的，还有特斯拉股价的持续疲软。6月23日特斯拉大跌超5%，月内跌超12%，24日继续下跌。

进入7月后情况更糟——特斯拉股价本月已累计下跌约11%，年内累计跌幅达到17%。

7月22日，特斯拉发布二季度财报，调整后每股收益同比下降18%至0.33美元，较分析师预期低了超过35%，毛利率16.8%低于预期的19.4%，运营利润同比暴跌57%至3.98亿美元。

财报发布后，特斯拉盘后股价再跌超4%。

SpaceX方面同样持续恶化。据报道，SpaceX市值已蒸发超过1.1万亿美元，股价先后跌破150美元上市价和125美元的6月IPO价格。

马斯克个人账面财富累计蒸发超4000亿美元，一夜回到阶段性原点。整个七月，马斯克成了全球亏钱最多的人，没有之一。

值得注意的是，就在身价崩塌前几天，马斯克才刚刚兑现了2018年的薪酬方案。

他以每股23.34美元的行权价行使3.04亿股股票期权，净获得约2.86亿股特斯拉股票，账面收益高达1160亿美元。

但这些股票是限制性股票，需满足服务年限要求，马斯克预计到2028年才能出售——也就是说，高达1160亿美元的账面收益，在未来两年内依然无法兑现。

克鲁格曼用讽刺的手法开了场：“昨天我出门短途旅行——先乘坐了本地的超级高铁，穿过无聊公司的隧道。

然后通过脑机接口召唤了一辆全自动驾驶出租车。途中，我还读了火星殖民地的最新消息。”然后他补了一句：这些都没发生过，因为这些产品根本不存在。

超级高铁从未投入运营，无聊公司没有建过任何商业隧道，特斯拉只在奥斯汀部署了几十辆出租车且远未达到“全自动驾驶”，Neuralink仍停留在测试阶段。

而马斯克在过去十年里反复承诺，这些服务都将在2025年之前推出。

克鲁格曼承认马斯克确实取得了一些成功——特斯拉在电动汽车领域走在前面，星链是一项可行的商业模式。

但他认为，这些成就不足以支撑马斯克成为世界首富。

相反，他的财富主要建立在“自我实现的信念”之上——投资者相信马斯克是天才，纷纷买入他公司的股票，股价上涨又进一步巩固了他天才的声誉。

克鲁格曼用一个词来定义这种模式：**庞氏骗局**——那些看起来很成功的企业，因为不断吸引新投资者，而新投资者又因为它们看起来很成功而不断涌入。

他还指出，SpaceX的IPO清楚表明，马斯克最擅长的并非开发未来科技产品，而是金融运作和利用内部关系的能力，尤其是他对特朗普政府的影响力。

散户投资SpaceX，不是因为他们评估了商业价值，而是因为他们相信“马斯克是天才”。

有外媒统计，马斯克过去15年立下的602个目标中，按时完成的只有19%，超过三分之一直接烂尾或无限延期。

SpaceX的财务数据同样触目惊心——今年第一季度营收46.9亿美元，净亏损却高达42.8亿美元，去年全年已由盈转亏49.4亿美元。

克鲁格曼警告，马斯克的“人形庞氏骗局”终将崩塌。

但与传统的庞氏骗局不同——传统骗局只欺骗自愿参与者——马斯克的这次“骗局”，大量资金来自那些被迫参与的普通美国人。

他们购买的家庭基金、保险产品等，最终都流入了马斯克的口袋。

进入7月以来，SpaceX市值已蒸发超1.1万亿美元，特斯拉年内跌幅已达17%。

特斯拉仍在疯狂烧钱——二季度自由现金流转为负数，为-10.92亿美元，这是两年多来的头一回。

公司重申2026年全年资本支出将超过250亿美元，较2025年的85亿美元增长约200%。

更值得警惕的是，2025年比亚迪的净利润已经反超特斯拉，可特斯拉的市值仍然是比亚迪的十二倍。

资本市场给的这份超高溢价，到底建立在什么基础上？克鲁格曼给出了他的答案：信仰。

马斯克对此的回应是加速推进AI和自动驾驶。特斯拉首席财务官称，公司将在未来两至三年继续增加资本支出。

马斯克强调，特斯拉应在避免浪费的情况下“尽可能快地”推进投入，以支持自动驾驶、AI和机器人等长期发展方向。

但克鲁格曼指出，xAI旗下的Grok据多方说法远不及Anthropic和OpenAI提供的AI模型。

8月4日，SpaceX将发布二季度财报。马斯克的万亿财富还能撑多久，答案或许很快就会揭晓。