江苏
近日，药康生物(688046)披露2026年中报业绩预告，预计上半年实现归母净利润1.04亿元至1.14亿元，同比增长46.67%至60.78%;扣非净利润为0.92亿元至1.00亿元，同比增长46.20%至58.92%。在中报业绩预告发布前后，公司股价持续走强——2026年以来涨幅达到76.93%。
业绩跳升：海外与工业端共振
对于上半年业绩的显著改善，药康生物在公告中指出三大原因：一是海外市场本地化销售服务体系就位，北美、欧洲、亚太三大核心区域布局完成，合作客户规模稳步扩容，带动海外板块收入较快增长;二是国内生物医药行业景气度回升，下游工业客户研发投入意愿增强，功能药效业务持续放量;三是各地新建生产基地产能利用率不断提升，规模效应释放，毛利率稳步改善，期间费用率同比回落。
“随着本土化销售服务体系就位，公司海外业务拓展步入正轨;BD(商务拓展)热潮驱动国内临床前项目价值重估，工业端(尤其药效业务)需求明显复苏;目前，公司产能利用率持续攀升、毛利率提升，同时运营效率优化、期间费用率下降。”对此，华泰证券研究员代雯表示。
浙商证券分析师郭双喜的跟踪数据也印证了这一趋势：“2025年公司海外收入1.52亿元，同比增长33.41%;2025年三季度和四季度海外收入增速均突破60%;2026年一季度公司海外收入5239万元，同比增长71.8%。在工业端，2026年一季度公司收入为1.09亿元，同比增长38.8%;毛利率为64.07%，同比提升1.02个百分点。”
股价表现：板块共振下的高弹性
在中报业绩预告发布前后，药康生物股价持续走强。盘面显示，2026年以来，公司股价累计涨幅达到76.93%。仅在7月15日，药康生物股价单日大涨17.02%。《大众证券报》记者注意到，7月15日的龙虎榜数据显示，公司上榜营业部席位全天成交2.65亿元，占当日总成交金额比例为39.05%;沪股通专用席位买入4098.61万元，知名游资“炒股养家”(华鑫证券上海宛平南路证券营业部)净买入1642.99万元，机构席位则净卖出5648.89万元。
而业绩与股价双双向好的背后，是公司商业模式从“模型供应商”向“一站式创新药研发服务平台”的跃迁。7月20日，药康生物与阳光诺和(688621)签署长期战略合作协议。双方将整合各自的技术平台、产业资源和全球客户网络，构建一站式创新药研发服务及产品开发新生态。7月21日，药康生物与韩国临床试验样本分析企业GCCL正式签署战略合作备忘录，双方将联合为全球制药及生物技术企业提供一体化的药物发现与开发服务，率先覆盖肿瘤、免疫等疾病领域，并重点布局体内CAR-T疗法等。
市场开拓方面，药康生物2025年在国内拥有120人的BD团队，全年服务客户近2900家，新增客户超750家;海外已配备超过40人团队，服务海外客户近400家，新增客户超过160家，美国圣地亚哥新总部已于2025年6月启用，在欧洲、韩国、日本均设有子公司或办公室。
“6月中旬以来资金激烈博弈，侧面表明市场对该公司的关注度有所提升。从更长的视角看，药康生物股价上涨并非孤立行情。7月以来，CRO概念股全线走强，睿智医药曾出现‘20CM’涨停，昭衍新药业绩大增884.9%至1377.4%，成为引爆板块的导火索。”南京一券商分析师7月23日向记者表示，“创新药出海BD大单密集落地、医保政策托底、CXO全产业链景气度回升，共同构成了药康生物股价上行的动力。”
记者 张曌
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