上银未来生活混合季报解读：净值�...

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：本期利润转正 公允价值变动收益贡献显著

报告期内（2026年4月1日-6月30日），上银未来生活灵活配置混合A、C两类份额均实现正利润，但本期已实现收益为负，主要依赖公允价值变动收益拉动利润转正。

主要财务指标上银未来生活灵活配置混合A上银未来生活灵活配置混合C本期已实现收益-1,029,167.77元-527,203.76元本期利润2,105,998.61元990,499.24元加权平均基金份额本期利润0.1353元0.1271元期末基金资产净值23,717,885.80元11,595,911.55元期末基金份额净值1.6183元1.5572元

数据显示，A类份额本期利润为210.60万元，C类为99.05万元。由于本期已实现收益为负（A类-102.92万元、C类-52.72万元），推测本期公允价值变动收益分别约为313.52万元、151.77万元，成为利润主要来源。期末A、C类份额净值分别为1.6183元、1.5572元。

基金净值表现：连续跑输业绩基准 三个月差距超16%

本季度，基金净值虽实现增长，但显著跑输业绩比较基准（上证科创板综合指数收益率50%+上证国债指数收益率50%），且中长期业绩持续落后基准。

上银未来生活灵活配置混合A净值表现与基准对比

阶段净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（净值-基准）过去三个月9.60%25.96%-16.36%过去六个月-4.10%26.02%-30.12%过去一年16.81%42.65%-25.84%过去三年45.73%52.94%-7.21%自基金合同生效起至今61.83%72.96%-11.13%

上银未来生活灵活配置混合C净值表现与基准对比

阶段净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（净值-基准）过去三个月9.44%25.96%-16.52%过去六个月-4.38%26.02%-30.40%过去一年16.11%42.65%-26.54%过去三年43.18%52.94%-9.76%

无论是短期（三个月）还是中长期（一年、三年），基金A、C类份额均跑输基准，其中过去六个月差距超30个百分点，长期业绩落后问题突出。

投资策略与运作：聚焦能源安全与科技创新 行业配置集中

报告期内，基金围绕能源安全、科技创新两大方向布局：能源安全领域配置电力设备新能源板块，科技创新领域侧重电子与通信行业。管理人表示，通过上述行业配置争取合理回报，但实际业绩未能匹配基准表现。

基金业绩表现：季度净值增长9%+ 但大幅跑输基准

截至报告期末，A类份额净值1.6183元，报告期内净值增长率9.60%；C类份额净值1.5572元，增长率9.44%。同期业绩比较基准收益率为25.96%，A、C类份额分别跑输基准16.36%、16.52%，业绩差距显著。

基金资产组合：股票仓位超90% 固定收益配置近乎为零

报告期末，基金总资产3593.97万元，资产配置呈现“高权益、低固定收益”特征，股票投资占比达90.39%，固定收益投资仅0.02%，现金及等价物占8.51%。

项目金额(元)占基金总资产比例（%）权益投资（股票）32,484,756.67固定收益投资（债券）6,322.280.02银行存款和结算备付金合计3,057,327.438.51其他资产391,254.021.09合计35,939,660.40

高股票仓位意味着基金净值波动与股市关联度高，而固定收益资产配置极低，缺乏风险对冲工具。

行业分类股票组合：制造业占比73.7% 行业集中度高

基金股票投资高度集中于制造业及信息传输、软件和信息技术服务业，两类行业合计占基金资产净值比例87.55%，其他行业未配置。

行业类别公允价值(元)占基金资产净值比例（%）制造业26,027,069.63信息传输、软件和信息技术服务业4,891,221.04合计32,484,756.67

制造业中具体细分领域未披露，但结合投资策略，推测主要配置电力设备新能源相关个股；信息传输等行业则对应电子、通信板块。行业集中度过高或加剧组合波动风险。

前十大股票投资：多氟多居首 前十大合计占比35.42%

报告期末，基金前十大股票公允价值合计1241.84万元，占基金资产净值比例35.42%，集中度中等。第一大重仓股为多氟多（002407），占比5.85%；前五大股票占比均超3.5%。

序号股票代码股票名称公允价值(元)占基金资产净值比例(%)1多氟多2,064,453.005.852芯原股份1,590,706.044.503英维克1,527,552.004.334新宙邦1,346,325.003.815茂莱光学1,245,705.603.536伟测科技1,228,158.003.487华特气体1,165,765.003.308东芯股份1,150,701.303.269申菱环境1,149,163.403.2510生益电子1,099,714.403.11

前十大股票中，科创板个股占6只（芯原股份、茂莱光学等），符合基金业绩基准中科创板指数的配置方向，但未能有效捕捉板块收益。

开放式基金份额变动：C类份额赎回32.75% 基金规模持续缩水

报告期内，A、C两类份额均出现净赎回，其中C类份额赎回比例高达32.75%，基金总份额从期初2465.23万份降至期末2210.22万份，规模进一步萎缩。

项目上银未来生活灵活配置混合A上银未来生活灵活配置混合C报告期期初份额16,340,736.03份8,311,571.89份报告期总申购份额467,609.39份1,857,368.53份报告期总赎回份额2,152,628.89份2,722,453.03份净赎回份额1,685,019.50份865,084.50份赎回比例10.31%32.75%报告期期末份额14,655,716.53份7,446,487.39份

C类份额作为短期持有成本较低的类别，大额赎回反映投资者对基金业绩的不满，可能加剧基金流动性压力。

风险提示：资产净值低于5000万元 面临清盘风险

报告披露，本基金在2026年4月1日至6月30日期间基金资产净值低于5000万元，且存在连续六十个工作日资产净值低于5000万元的情形，管理人已向中国证监会报告解决方案。根据《公开募集证券投资基金运作管理办法》，若连续60个工作日基金资产净值低于5000万元，基金管理人可能启动清盘程序，投资者需警惕相关风险。

投资机会提示：高仓位布局科技与新能源 长期或受益行业景气

尽管基金短期业绩落后，但组合仍聚焦能源安全（电力设备新能源）和科技创新（电子、通信）等高景气赛道。若未来相关行业政策支持力度加大或业绩超预期，基金净值存在修复空间。不过，需密切关注管理人行业配置能力及业绩改善情况。