上银慧盈利货币2026Q2季报解读：C类�...

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类利润4887万元 E类仅9.91元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），上银慧盈利货币各份额均实现正收益，其中A类份额利润规模最大，E类份额利润微乎其微。具体来看，A类本期利润48,878,402.10元，期末基金资产净值19,779,386,431.57元；B类本期利润3,860,900.67元，期末资产净值1,159,898,812.70元；C类本期利润4,460,435.74元，期末资产净值1,325,024,349.91元；E类本期利润仅9.91元，期末资产净值4,378.48元。

主要财务指标上银慧盈利货币A上银慧盈利货币B上银慧盈利货币C上银慧盈利货币E本期已实现收益（元）48,878,402.103,860,900.674,460,435.749.91本期利润（元）48,878,402.103,860,900.674,460,435.749.91期末基金资产净值（元）19,779,386,431.571,159,898,812.701,325,024,349.914,378.48

基金净值表现：各份额连续三月跑输基准 A类差距最大

报告期内，上银慧盈利货币各份额净值收益率均低于业绩比较基准（七天通知存款利率税后）。其中，A类份额过去三个月净值收益率0.2280%，跑输基准0.1086个百分点；E类跑输0.1098个百分点，差距次之；C类跑输0.0876个百分点；B类跑输幅度最小，为0.0460个百分点。从长期表现看，A类、E类过去一年跑输基准超0.3个百分点，C类跑输0.2237个百分点，仅B类长期（三年及以上）显著跑赢基准。

份额类型过去三个月净值收益率业绩比较基准收益率跑输幅度A类0.2280%0.3366%-0.1086%B类0.2906%0.3366%-0.0460%C类0.2490%0.3366%-0.0876%E类0.2268%0.3366%-0.1098%

投资策略与运作：灵活调整资产结构 把握资金面波动

2026年二季度，央行实施适度宽松货币政策，6月推出隔夜逆回购并优化临时操作机制，银行间资金面呈现“先松后紧”格局：4-5月资金超预期宽松，足年大行存单收益率从1.50%下行至1.42%；6月资金价格边际收敛，存单收益率回升至1.50%左右。报告期内，基金通过灵活调整资产结构，积极运用杠杆和信用策略，精细化管理流动性以实现合理收益。

基金业绩表现：B类收益领先 整体未达基准

截至报告期末，各份额净值均维持1.0000元。本报告期内，B类份额净值收益率0.2906%，在各份额中表现最优；C类0.2490%，A类0.2280%，E类0.2268%。但全部份额收益率均低于同期业绩比较基准0.3366%，其中A类、E类差距超0.1个百分点。

基金资产组合：固定收益占比超五成 银行存款占22%

报告期末，基金总资产22,824,278,786.10元，其中固定收益投资占比51.98%，金额11,862,926,679.72元；买入返售金融资产占25.59%，金额5,840,114,171.83元；银行存款和结算备付金合计占22.44%，金额5,121,232,380.11元；其他资产占比0.00%。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）固定收益投资11,862,926,679.72买入返售金融资产5,840,114,171.83银行存款和结算备付金合计5,121,232,380.11其他资产5,554.440.00合计22,824,278,786.10

债券投资组合：同业存单占比43.89% 政策性金融债次之

基金债券投资以同业存单为主，公允价值9,772,847,850.43元，占基金资产净值比例43.89%；其次为金融债券，占比6.16%，其中政策性金融债占5.80%；企业短期融资券占2.73%，中期票据占0.50%。国家债券、央行票据等品种未持有。

债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）金融债券1,371,551,322.236.16其中：政策性金融债1,290,493,627.265.80企业短期融资券606,711,823.412.73中期票据111,815,683.650.50同业存单9,772,847,850.43合计11,862,926,679.72

前十名债券投资：国开债居首 中原银行存单跻身前三

基金前十大债券投资中，政策性金融债与同业存单占比超90%。其中，“24国开13”持仓600万张，公允价值604,549,727.44元，占基金资产净值2.72%，位列第一；“24国开14”持仓250万张，占比1.13%；“26中原银行CD017”持仓250万张，占比1.12%，为唯一进入前三的同业存单。渤海银行、农业银行等多家银行同业存单亦上榜，单只占比均在0.89%以上。

债券代码债券名称债券数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）24国开136,000,000604,549,727.442.7224国开142,500,000251,670,718.921.1326中原银行CD0172,500,000248,352,619.551.1226渤海银行CD0602,000,000199,484,872.920.9025农业银行CD2892,000,000199,480,132.940.90

开放式基金份额变动：C类净赎回48% A/B类同步缩水

报告期内，各份额均出现净赎回。其中C类份额缩水最为严重，期初份额2,545,638,981.44份，期末降至1,325,024,349.91份，净赎回1,220,614,631.53份，变动率-47.95%；B类期初1,519,607,066.09份，期末1,159,898,812.70份，净赎回359,708,253.39份，变动率-23.67%；A类期初23,284,571,863.52份，期末19,779,386,431.57份，净赎回3,505,185,431.95份，变动率-15.06%；E类份额基本持平，期末4,378.48份。

份额类型报告期期初份额（份）报告期总申购份额（份）报告期总赎回份额（份）报告期期末份额（份）A类23,284,571,863.5242,187,282,937.7545,692,468,369.7019,779,386,431.57B类1,519,607,066.09517,239,943.10876,948,196.491,159,898,812.70C类2,545,638,981.441,008,685,026.132,229,299,657.661,325,024,349.91E类4,368.579.914,378.48

偏离度情况：最高0.0289% 无显著偏离风险

报告期内，基金偏离度控制良好，最高值0.0289%，最低值0.0052%，每个工作日偏离度绝对值简单平均值0.0197%。未出现偏离度绝对值达到0.25%（负偏离）或0.5%（正偏离）的情况，符合货币基金估值偏离度管理要求。

风险提示与投资建议

风险提示：C类份额短期内大幅赎回48%，或反映投资者对该份额流动性及收益的担忧，需警惕后续规模持续缩水可能引发的流动性管理压力；各份额连续三个月跑输业绩比较基准，尤其是A类、E类长期（一年）跑输幅度超0.3个百分点，管理人主动管理能力有待观察。

投资建议：货币基金作为低风险流动性管理工具，投资者可重点关注B类份额（收益相对领先且长期跑赢基准），但需结合自身对流动性和收益的需求综合考量。建议持续跟踪基金规模变动及管理人对利率环境的应对策略。