北京
AI服务器制造商Super Micro（超微电脑）扔出一组炸裂的初步财报数字，直接把盘后股价轰上了天。7月21日，公司披露第四财季新锁定的订单总额超过600亿美元，同时大幅上调毛利率指引，消息一出，股价在盘后交易中飙升17.5%。
这波狂飙背后，是整个AI基础设施赛道烈火烹油般的需求。科技企业和云厂商正以前所未有的力度投资数据中心，支撑大语言模型等各类AI应用。作为高性能AI服务器的核心供应商，Super Micro几乎就是这股算力军备竞赛的直接温度计。
最让市场兴奋的细节藏在毛利率的逆转里。对于截至6月30日的第四财季，Super Micro预计毛利率将达到15%至17%，而此前的乐观预期也仅为8.2%至8.4%。公司解释，这一翻倍级的跃升“主要得益于有利的客户与产品组合”。这意味着公司不仅卖的服务器更多，高端高利润产品占比也在攀升，竞争护城河正在加宽。
订单簿的膨胀同样惊人。Super Micro在初步业绩声明中透露，截至2026财年末，积压订单已攀至“创纪录水平”。仅第四季度新拿下的订单就超过600亿美元，把整个未交付订单池推到了历史高位。需要说明的是，公司早在6月就宣布通过股权及股权挂钩融资交易筹集70亿美元，用于满足约390亿美元的先进AI服务器订单，这些订单来自20余个客户。如今新订单量远超当时基数，可见下游需求还在加速爆发。
营收方面，公司预计第四财季净收入将落在110亿至125亿美元指引区间的偏下沿。虽然听起来不及订单数字那么炸裂，但对照分析师平均预期的116.7亿美元，也算是符合外界期待。真正吊足胃口的是8月11日正式财报发布时，管理层对后续季度和全年展望的进一步细节。
市场用真金白银给出了答案。17.5%的盘后涨幅，足以证明投资者对这份成绩单的满意程度。在AI算力叙事从“故事”转向“实打实交付”的当下，Super Micro用创纪录的订单量和毛利率的级数级反转，证明了它不仅是概念炒作，更是真正吃到了产业红利的硬角色。
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