【广发金工】从长线重仓股看2026Q2基金权益配置变化

来源：市场资讯

（来源：广发金融工程研究）

广发证券资深金工分析师 李豪

lhao@gf.com.cn

广发证券首席金工分析师 安宁宁

anningning@gf.com.cn

广发金工安宁宁陈原文团队

摘要

长线重仓股持有情况：

我们将连续4个或者4个以上报告期出现在基金前十大重仓股的个股定义为基金的长线重仓股。根据2026Q2基金季报数据，当前宁德时代、中际旭创、新易盛等个股被基金长线重仓持有数量较多。

长线重仓股变动情况：

长线重仓股变动方面，我们以2026Q1长线重仓基金数超过20只的个股为样本，从中筛选出在2026Q2长线持仓终止比例最高和最低的各20只个股。经统计，阿里巴巴、徐工机械等个股2026Q2终止长线持仓比例较高；春风动力、寒武纪等个股2026Q2终止长线持仓比例较低。

行业长线重仓股变动情况。

行业层面，我们以申万一级行业作为划分标准，统计行业内个股在2026Q2被基金终止长线持仓的情况。在2026Q1长线重仓持有数量较多的行业中，通信、银行、电子行业的终止长线持仓比例相对较低，一定程度上反映基金经理对于该行业中个股后市的表现仍然较为乐观。

一、从长线重仓股看基金配置变化

（一）长线重仓股持有情况统计

对于主动管理型权益基金，如果基金经理看好某只个股未来的长期表现，则其往往会长期持有该只个股，从持仓上来看，该只个股往往会连续多期出现在基金的前十大重仓股中；反之，如果基金终止了对于某只个股的长线重仓持有，则一定程度上说明基金经理不看好该个股的后市表现。

此处，我们将连续4个或者4个以上报告期出现在基金前十大重仓股的个股定义为基金的长线重仓股，并统计基金长线重仓股的最新变动情况。根据2026Q2基金季报数据，当前宁德时代、中际旭创、新易盛等个股被基金长线重仓持有数量较多。

（二）长线重仓股变动情况统计

本节中，我们统计在2026Q2被基金终止长线重仓持有个股的整体情况。具体来看，我们以2026Q2规模超过2亿的主动型权益基金(普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型；剔除量化基金)为样本，统计每只基金长线重仓股的调出情况，并定义每只个股2026Q2终止长线持仓比例为：

进一步地，我们以2026Q1长线重仓基金数超过20只的个股为样本，从中筛选出在2026Q2长线持仓终止比例最高和最低的各20只个股。经统计，阿里巴巴、徐工机械等个股2026Q2终止长线持仓比例较高；春风动力、寒武纪等个股2026Q2终止长线持仓比例较低。

(此处存在个股由于下跌原因被动掉出前10大重仓股的可能，由于Q2季报中不公布非重仓股的数据，因此在统计中我们不考虑个股下跌因素的影响。)

行业层面，我们以申万一级行业作为划分标准，统计行业内个股在2026Q2被基金终止长线持仓的情况。在2026Q1长线重仓持有数量较多的行业中，通信、银行、电子行业的终止长线持仓比例相对较低，一定程度上反映基金经理对于该行业中个股后市的表现仍然较为乐观。

二、风险提示

本文仅在合理的假设范围讨论，文中数据均为历史数据；基于模型得到的相关结论并不能完全准确地刻画现实环境以及预测未来；本文中基于模型得到的统计结果不代表任何投资建议。

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