经济学家想不通：国家曾砸巨款搞那么多基建，为啥普通人消费不起

国家统计局7月15日公布的数据显示，上半年社会消费品零售总额248722亿元，同比增长1.3%，其中6月份同比增长1.0%，比5月份下降0.6%的表现明显回升（上半年，社会消费品零售总额248722亿元，同比增长1.3%。

6月份，社会消费品零售总额42691亿元，同比增长1.0%）。而在投资端，工程照旧此起彼伏，钢筋水泥铺得漫山遍野。

上半年GDP增速稳在4.7%，可社零那1.3%的成绩单和它一比，差距一眼就看得出来。

今年上半年中国经济保持4.7%的增速，难能可贵，这话没错，可消费这条腿的力气，确实没跟上工程队开挖的节奏。

国家统计局副局长在7月15日答记者问时也坦言，观察消费得看全口径，把服务消费算进去，2026年上半年商品和服务零售总额同比增长2.7%，其中服务零售额增长5.3%（上半年，社会消费商品和服务零售总额同比增长2.7%，其中服务零售额增长5.3%，商品零售额增长1.1%）。

上半年餐饮收入增长2.8%，商品零售额只增长1.1%（商品零售额220467亿元，同比增长1.1%；餐饮收入28255亿元，增长2.8%）；

分业态更能看出端倪，便利店、超市这类刚需通道零售额分别增长6.6%和3.8%，而百货店、品牌专卖店零售额分别下降2.1%和8.7%（上半年，限额以上零售业单位中便利店、超市零售额同比分别增长6.6%、3.8%；专业店、百货店、品牌专卖店零售额分别下降1.5%、2.1%、8.7%）。

基建的乘数效应，本该顺着工资、订单、上下游服务，一层一层渗到寻常百姓的口袋，只要哪一环被截留、被稀释，末端接住的水花就寥寥无几。

再来看看家庭端的动作。老百姓不是没钱，而是不愿意轻易掏。

存款端持续沉淀，与之相对，居民的负债端却在收紧。这背后的心理逻辑并不复杂：对未来收入的确定感一旦被削弱，储蓄的堤坝就越筑越高，消费的水位自然就下去了。

凯恩斯当年反复强调的＂有效需求＂，说到底不是账上有多少钱，而是敢不敢花、愿不愿花。基建砸出的短期繁荣，如果不能顺畅地兑换成劳动者的稳定收入和稳定预期，热闹归热闹，冷清归冷清。

财富分配这道题，也躲不过去。工资在国民收入中的占比若始终偏低，投资的红利就更容易滞留在资本端和政府端，而不是流向千家万户的餐桌。

菲尔普斯在《大繁荣》里那句＂保障社会活力＂，用在当下依然合宜：既要托住企业家的投资信心，也要顾及每一个普通劳动者的收入信心。

相比过去那种＂大水漫灌搞投资＂的路数，2026年的思路明显往消费端倾斜，也更愿意把补贴直接塞到消费者手里。

商务部最新发布数据显示，2026年上半年，消费品以旧换新累计带动相关商品销售额突破1万亿元，惠及1.5亿人次。其中，汽车以旧换新370.7万辆；家电以旧换新6326.6万台；数码和智能产品购新7909.8万台。

政策补贴撬动比例从2025年的1∶7.8提升至1∶10.3，每1元财政补贴撬动10.3元消费，乘数效应显著增强。

今年1至5月，限额以上单位中高能效等级家电零售额增长超过30%（今年1至5月，限额以上单位中高能效等级家电零售额增长超过30%）；6月份，新能源汽车零售渗透率达到62.8%，连续三个月超过60%（6月份，新能源汽车零售渗透率达到62.8%，连续三个月超过60%）。

这些数据说明一个再朴素不过的道理：把钱直接补到人身上，比隔着好几道弯砸进项目里，见效更快，也更有温度。

国务院总理李强3月5日在《政府工作报告》中介绍今年政府工作任务时特别提到，要着力建设强大国内市场，坚持内需主导，统筹促消费和扩投资，拓展内需增长新空间。

《政府工作报告》提到，今年将促进商品消费扩容升级，安排超长期特别国债2500亿元支持消费品以旧换新，优化政策实施机制。

到2026年6月底，第三批625亿元超长期特别国债以旧换新补贴资金已下达（国家发改委近期公布消息公示，6月底第三批625亿元超长期特别国债以旧换新补贴资金已下达）。

7月17日，商务部又召开了全国消费品以旧换新年中工作推进电视电话会议，要求各地扩大政策覆盖面，优化补贴审核兑付流程（7月17日，商务部召开全国消费品以旧换新年中工作推进电视电话会议，总结上半年政策实施进展成效，部署下一步重点任务。

会议强调，各地区、各相关部门要进一步加大工作力度，加强部门协同联动，广泛开展政策宣讲，扩大政策覆盖面；要持续丰富线下消费场景，优化补贴审核兑付流程）。话到最后，其实并不复杂。

基建从来都不是问题本身，问题在于它能不能变成千家万户的稳收入、稳预期。国家砸巨款搞那么多基建，为啥普通人还消费不起，答案就藏在收入分配的那道口子里。

什么时候投资的红利能穿透中间环节，稳稳地落进普通人的工资条，什么时候就业保障、社保托底、居民增收能真正形成合力，被压抑住的消费欲望，才会像春天的水一样悄悄漫上来。到了那个时候，工地上的机器声和商场里的人声，才算得上真的合拍。