上海
亲爱滴小伙伴们
最近微信又改版啦
邀请大家动动手指
把圈主设为星标
这样就不会错过我们的精彩推送了
三大指数涨跌不一，沪深两市成交额2.65万亿，较上一个交易日缩量3037亿。截至收盘，沪指涨0.07%，深成指跌1.42%，创业板指跌3.23%。
今日通信ETF（515880）继昨日大涨后出现相对较大回撤，收跌4.28%。
下跌因素分析
1、交易层面，昨日大涨后部分资金兑现，午后大盘回落，通信板块明显承压。
2、近期北美云厂将陆续披露财报，叠加昨日谷歌更新的几款模型性能不及预期，市场对财报存在一定担忧。
后市展望
中长期：AI的产业依然坚韧。我们坚定认为AI是一场规模宏大的产业革命，其影响力甚至可能超过PC的普及。当前全球AI基建加速，我们测算2027年全球AI Capex有望接近1.5万亿美元具体细分方向光模块、PCB等均处于二阶导为正的阶段，也就是说增速将在明年进一步上涨，产业景气度只增不减。
近期北美财报将陆续披露，其中Meta、谷歌的财报尤其值得重视。尽管存在一定不确定性，但通信板块经前期消化后整体处于相对低位，我们认为产业上的风险相对可控，但是仍需关注边际变化。
短期仍需注意波动。北美财报、A股巨头上市前后可能存在一定不确定性，且在前期大跌之后，整体筹码结构复杂，短期波动可能依然剧烈，投资者需防范相关风险。
有兴趣的投资者可持续关注AI浪潮五虎上将：
PCB扩产上将军——工业母机ETF国泰（159667）
存储上将军——信创ETF国泰（159537）
光之运力上将军——通信ETF国泰（515880）
存储扩产上将军——半导体设备ETF国泰（159516）
算力芯片上将军——科创芯片ETF国泰（589100）
今日市场板块波动剧烈，但港股互联网ETF（513720）早盘起即一路走低，收跌4.34%，港股科技ETF（513020）收跌2.49%。
上周港股走势强于A股，核心原因包括日韩市场波动率上升，亚洲配置资金从日韩回流，以及全球资金向偏低估板块轮动，港股科技偏消费属性有所受益。近期科技板块急涨、高波震荡下市场关注度再次回笼，港股仍然受到一定的抽水压力。
港股互联网、港股科技相关指数前期跌幅较深，与A股存在一定折价，目前经历了10%+的逆势反弹之后，技术面上位置回到5月支撑位附近，存在大量前期筹码，或在该区间反复震荡消化，后市看或能在近期韩股、日股AI产业链的高波震荡中表现出一定的韧性。资金层面，上周外资港股首次实现资金净流入2.1亿港币，其中被动ETF资金净流入3.9亿，主动资金仍为净流出，环比有所边际改善。
综合来看，港股科技、港股互联网在当前阶段整体还是处于基本面边际改善驱动估值修复与流动性预期优化的超跌修复，但短期修复接近压力位置，在近期极高波动的市场中震荡空间可能有所放大。后市看，修复是否为趋势反转尚需观察，AI硬件中期抱团趋势仍未瓦解，长期主升未来需等待日韩资金回流港股趋势进一步明确，尚需正式财报对利润率改善、云业务加速等信号的二次验证，以及资金面信号例如港股沽空比例、外资主动资金配置流入情况，以及后续港股解禁对流动性的边际变化。感兴趣的投资者或可适当关注，逢低布局。
相关产品：港股互联网ETF（513720），港股科技ETF（513020）
今天就这样，白了个白~
风险提示
提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。具体持仓可能随市场波动。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。涉及基金费率请查阅法律文件。
特别声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，本平台仅提供信息存储服务。
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
