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零碳情报
【 数据中心成本暴增！
这家科技大厂或暴雷?】
来源：Getty Images
在人工智能催生的革新浪潮下，科技巨头们正放弃自由现金流和股东回报，全力押注AI军备竞赛。有的企业仍在激进扩张，有的却可能已在AI基础设施投资浪潮中败下阵来。
7月18日，据The Information报道，甲骨文在新墨西哥州推进的165亿美元AI超级园区项目遭遇环保审批阻碍，被迫更换供电方案，导致成本骤增数十亿美元。
甲骨文原计划为其代号"Project Jupiter"的数据中心园区自建天然气发电厂。该项目位于新墨西哥州靠近德克萨斯州边境城市埃尔帕索附近，占地1400英亩，设计装机容量逾2吉瓦，主要服务于OpenAI的算力需求。
然而，天然气发电厂的州环保许可申请因空气污染和温室气体排放问题陷入停滞。今年4月，甲骨文转而计划采用Bloom Energy天然气燃料电池为整个园区供电。燃料电池污染物排放更少、碳排放略低，且几乎不耗水，在环保审批上理论上更具优势。
但这一转变代价不菲。据分析师估算，容量调整至2.45吉瓦的燃料电池微电网成本约为80亿美元，较原方案的天然气涡轮机贵出数十亿美元。此外，燃料电池若不持续运行会加速老化，这将限制甲骨文在阳光充足时切换至廉价太阳能的灵活性。
但项目所面临的环保阻力并未就此消散。新墨西哥州近日对拟议的燃料输送管道路线发出第二次否决，该州环境部门宣布将于10月19日就空气许可证举行公开听证会，理由是遭遇"重大反对意见"。
当地媒体Source NM指出，仅该设施的燃料电池排放的温室气体，就超过该州两座最大城市的合计申报排放量。
来源：DIGTIMES
更雪上加霜的是，在威斯康星州，甲骨文还面临意外的合规成本。尽管甲骨文、OpenAI和微软此前承诺为各自AI项目"自行承担"所有电力相关费用，但该州电力监管机构近期的裁决仍可能令这些公司付出更多。
此外，甲骨文还就另一项监管裁决提起诉讼。该裁决要求甲骨文以现金或信贷额度形式提供财务担保，理由是其信用评级相对其他科技巨头偏低。
该州电力监管机构维持对当地公用事业公司的信用抵押要求，甲骨文或须为此提供逾70亿美元的担保——这一裁定进一步加剧了这家科技巨头在AI基础设施建设上的财务压力。
威斯康星州公共服务委员会（Public Service Commission of Wisconsin）7月20日告知英国《金融时报》，已"拒绝就相关申请采取行动"，维持对公用事业公司We Energies的信用抵押规定。该规定要求甲骨文以现金或信用证形式提供约70亿美元担保，每年额外成本逾1亿美元。
面对监管障碍，甲骨文上月已向县级法院提起诉讼，寻求推翻上述规定，并要求允许We Energies豁免相关要求。甲骨文在诉讼中指出，该规定有"向甲骨文施加沉重融资成本之虞，并可能阻碍未来在威斯康星州的投资"。
值得注意的是，标普本月对甲骨文的评级下调，将其推至BBB-，距离投机级仅一步之遥。评级机构援引甲骨文在AI领域的重度投入导致盈利路径不确定性上升，作为下调的主要依据。
信用评级下滑的影响不止于此。据英国《金融时报》此前报道，为甲骨文数据中心建设提供数百亿美元建设贷款的华尔街银行，已在探索新的方式来转移与大量数据中心借贷相关的风险。评级的进一步下行，势必增加相关融资安排的难度与成本，令其整体融资风险进一步上升。
威斯康星州的案例并非孤例，而是全美范围内更广泛监管趋势的缩影。随着外界对电力用户最终承担数据中心配套电力设施建设账单的担忧升温，目前已有24个州批准了"大用户电价条款"，对数据中心及其他大型工业用户设定定价和准入条件。
甲骨文威斯康星项目的遭遇，预示着AI数据中心大规模扩张的背后，与地方监管机构的博弈将成为这场算力竞赛中不可忽视的变量。
（来源：彭博社、CNBC、华尔街见闻、digitimes；整理：Penn）
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