18亿美元！三星生物收购PolyPeptide

7月20日，三星生物（KRX:207940.KS）宣布推出全现金公开收购要约，收购PolyPeptide Group AG（ISIN CH110760852，股票代码：PPGN）100%的完全稀释股本，该公司是一家领先的全球合同开发和制造组织（CDMO），专门从事基于肽的活性药物成分（API）。今年4月10日据彭博社报道瑞士多肽CDMO公司 PolyPeptide Group AG 正吸引包括 EQT AB 和 KKR 在内的私募股权公司的潜在收购兴趣。 PolyPeptide在 2025年收入3.89亿欧元，主要得益于用于GLP-1等代谢疗法的多肽业务快速增长。PolyPeptide在2026年上半年实现了显著的增长和盈利加速：2026年上半年收入为2.366亿欧元，比上年同期增长41.6%（上年同期为43.7%）固定汇率）。

根据要约条款，PolyPeptide股东每股将获得44.31瑞士法郎的现金，隐含股权价值约为14.6亿瑞士法郎（约18亿美元）。该交易预计将于2026年底完成，但须符合惯例要约条件，包括最低接受门槛66%，适用的监管批准，以及今天发布的预公告中描述的其他条件，以及根据瑞士收购法发布的招股说明书。

在对战略选择进行全面审查后，PolyPeptide董事会通过其独立且无冲突的成员一致建议PolyPeptide股东接受要约收购，但须遵守招股说明书中规定的条款和条件。董事会确定，该交易对股东和PolyPeptide来说是一个有吸引力的结果，同时将PolyPeptides定位为三星生物全球CDMO平台的一部分，以实现下一阶段的增长。

通过此次交易，三星生物将把其能力扩展到抗体和ADC之外，包括多肽疗法，这是生物制药行业增长最快的领域之一，这是由于全球对肥胖治疗的需求激增以及基于肽的疗法不断扩展到新的疾病领域。该交易将三星生物的全球制造规模与PolyPeptide的专业肽专业知识结合起来，创建了一个差异化的端到端多模态CDMO平台。PolyPeptide是行业顶级肽CDMO之一，以其先进的技术平台和可靠的业绩记录而闻名，拥有70多年的API生产历史，迄今已生产1000多个治疗肽。

PolyPeptide采用集成开发到商业模式，其增长侧重于模块化、自动化的方法，使其能够灵活地快速适应不断变化的市场需求。通过PolyPeptide的肽能力、创新技术和经过验证的商业制造记录，三星生物旨在通过满足对肽疗法日益增长的需求，特别是在肥胖和糖尿病方面，包括GLP-1疗法，为客户提供更广泛的治疗方式，同时推进肿瘤学和其他新兴适应症等高增长领域的创新。

计划中的收购不仅限于增加产能；它为三星生物的下一阶段增长奠定了基础，并得到了一系列强大的活性肽项目的支持，其中包括一个深度的后期投资组合。PolyPeptide在瑞典、比利时、法国、美国、印度设有全球工厂，在瑞士设有公司办事处，在法国斯特拉斯堡设有独立的创新中心，其能力涵盖研发、开发和商业制造。

交易完成后，三星生物将汇集PolyPeptide经验丰富的团队和专业的肽专业知识，进一步增强其能力。通过结合两家公司的科学优势、卓越的制造能力和全球运营，该交易有望提高运营效率，释放额外的增长机会，并进一步巩固三星生物作为全球领先的多模态CDMO的地位。

三星生物董事会主席兼首席执行官John Rim表示：“此次收购加强了我们的长期增长战略，不仅通过将模式扩展到包括GLP-1在内的肽来扩大我们的服务组合，而且还通过进一步扩大我们在美国、欧洲和印度的地理覆盖范围和邻近度。我们高度重视PolyPeptide的世界级员工、行业领先的能力和全球运营足迹，并期待在未来几十年内利用PolyPeptides和三星生物的互补优势，作为CDMO的首选，为客户提供持续的增长支持。”

PolyPeptide董事会主席Peter Wilden表示：“PolyPeptide建立在我们员工的奉献精神、深厚的科学专业知识和强烈的客户关注之上。在对战略选择进行全面审查后，董事会确信三星生物的报价对我们的股东具有吸引力，今天提供了有吸引力的现金价格和即时的特定价值。与此同时，它代表了一个转型的机会，可以加速我们的战略雄心，达到我们无法独自实现的规模——为客户创造一个更强大的全球合作伙伴，以及一个独特的平台，引领基于肽的疗法的下一阶段增长。”

三星生物将对PolyPeptide的所有公开持股进行全现金公开收购。发行价比未受干扰的股价31.65瑞士法郎（“未受影响的价格”）溢价40%，这是截至2026年4月10日PolyPeptide在瑞士证券交易所（“SIX”）的最后收盘价，这是市场传言可能收购PolyPeptides之前的最后一个交易日。发行价较本公告发布前60个交易日的成交量加权平均股价溢价约11.6%。PolyPeptide董事会通过其独立且无冲突的成员一致建议股东接受该要约。该交易得到了PolyPeptide最大股东的进一步支持，该股东持有约55.65%的股份（基于总股份，不包括任何库存股份），并承诺将其所有股份纳入要约。

Samsung Biologics要约条件是在要约期结束时，至少三分之二的PolyPeptide股份在完全稀释的基础上被纳入要约，以及其他惯例要约条件，包括预先公告中规定的监管批准。

收购要约预计将于2026年8月底通过正式招股说明书的发布启动，并在瑞士收购法规定的十个交易日冷静期后，在瑞士证券交易所至少开放二十个交易日。

一旦收购成功完成，三星生物打算挤出任何剩余的少数股权，并将PolyPeptide从瑞士证券交易所退市，届时PolyPeptide将成为三星生物的全资子公司。

来源：药渡

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