引力一号遥四成功发射，东方空间打开向上估值空间

引力二号可重复使用技术成为下一估值增长节点。

本文为IPO早知道原创

作者｜SY

据IPO早知道消息，北京时间7月22日10时54分，东方空间引力一号（遥四）·星联体号运载火箭在我国东海海域点火升空，将搭载的9颗卫星送入预定轨道，并同步开展1个载荷试验，任务取得圆满成功。

这是引力一号继首飞之后完成的又一次商业发射任务。此次成功不仅验证了该型火箭持续执行商业任务的能力，也进一步证明海上移动发射模式在民营商业航天领域的应用价值。

对于东方空间而言，引力一号正在从技术验证产品走向稳定商业运营。随着连续发射成功，该公司商业化能力进一步得到验证，也为后续融资、资本市场定价以及长期估值空间提供新的支撑。

全球最大固体商业火箭

入轨重量创民营商业航天之最

引力一号是东方空间自主研发的中型运载火箭，近地轨道运力为6.5吨，500公里太阳同步轨道运力为4.2吨，是全球现役运力最大的固体商业火箭。

相比液体火箭，固体火箭具有结构简单、准备周期短、可靠性高等特点，更适合承担高频、小批量商业发射任务。随着低轨卫星互联网建设提速，稳定可靠的发射能力正在成为星座组网的重要基础设施。

引力一号支持百公斤级卫星“一箭30星”发射任务，可满足多颗卫星快速部署需求，大幅提升单箭组网效率。2024年1月首飞时，该火箭即创造了全球最大固体运载火箭、中国民营商业运载火箭最大运力等多项纪录。

此次遥四任务进一步刷新了我国民营商业航天应用发射的入轨重量及价值纪录。本次任务共搭载9颗卫星，其中包括由微纳星空研发制造的东坡系列卫星6颗，用于“环天星座”组网。此次发射成功后，“环天星座”一期二阶段组网目标正式完成。

东坡13、14、17～20卫星，在轻量化、高机动性及快速响应等方面优势显著，成像效果卓越，可全天候、全天时开展大范围对地观测。

西光贰号01星及天仪49星定位于“人工智能+商业航天+定量遥感”，为矿产、农林、环境监测、城市规划等相关行业用户提供观测服务。

紫丁香三号卫星开展超扁平力热一体化平台、新型姿态控制等技术试验。海王星试验载荷依托模块化设计，灵活适配各类规格柔性太阳翼。

海阳制造、上海发射

移动发射能力形成差异化优势

此次任务是东方空间和引力一号首次执行远海发射任务，也是我国首次在长三角东海海域开展民营商业火箭海上发射任务。

截至目前，引力一号已经完成三次海上发射任务，全箭系统匹配性和可靠性得到持续验证。此次任务进一步验证了固体捆绑构型对于复杂海况的适应能力，以及整箭长期待命状态下的可靠性，为后续商业化、高频次发射提供基础。

值得注意的是，遥四并非在山东海阳直接升空，而是由海阳东方航天港完成总装出厂后，搭乘“东方航天港号”发射船，将发射位置调整至上海东部海域。

选择上海东部海域，是海上移动发射优势的体现。根据山东海上商业航天发射服务有限公司船舶运营总监于兆军介绍，本次任务射向约176度，接近正南方向。如果从海阳实施发射，一级子级落区可能涉及陆地区域，安全管理难度较高。

他说，将发射船移动至上海东部约170公里海域后，一级和二级子级落区均位于海面，有利于降低安全风险。同时，更优的发射位置也能够提升轨道效率。

相比固定发射场，海上移动发射灵活、机动，无须束缚于固定海域和天气限制，能够扩大任务选择范围，提高发射窗口利用率，并缓解未来高频发射对于陆地发射场的任务压力。

固液并举，先通过航班化实现商业化

随着商业航天进入规模化发展阶段，东方空间正在构建“固体+液体”的产品体系。

其中，引力一号承担当前商业发射市场需求，通过成熟可靠的固体火箭，为低轨星座组网提供稳定运力。

相比引力一号解决当前商业发射需求，引力二号以更大运力、更低成本和更高频次对应商业航天未来竞争的核心方向。

据了解，引力二号为大型液体运载火箭，近地轨道运力预计达到21.5吨，并采用可重复使用技术路线。其目标是通过提高火箭复用能力，降低单位入轨成本，服务未来大型低轨星座组网需求。

作为引力系列的远期规划型号，东方空间正在推进引力三号的研制工作。信息显示，引力三号将采用闭式液体火箭发动机，近地轨道运力可达百吨，并实现重型运载火箭的全箭回收技术。

与可回收相关的发动机系东方空间自主研发。据东方空间首席科学家彭昆雅介绍，原力-110液氧煤油发动机是当前世界商业航天综合性能一流的液体火箭发动机，海平面推力可达110吨。

商业化能力持续验证

估值空间有望进一步打开

官方信息显示，东方空间成立于2020年6月，是一家专注于运载火箭及新型空天运输工具设计、制造与发射服务的商业航天企业。

该公司围绕“引力”系列运载火箭、“原力”系列火箭发动机、“鸿力”系列空天信息装备展开布局，构建覆盖研发、试验、制造和发射服务的一体化能力。

根据公开报道，东方空间于2025年7月完成数亿元B+轮融资，对应估值约60亿元-70亿元，资金主要用于引力二号研发和生产。

从资本市场角度看，引力一号持续成功的重要意义，在于降低市场对于商业发射可靠性和运营能力的不确定性。此次遥四成功发射，打开了东方空间商业化能力的估值空间。

2026年被业内视为可重复使用火箭技术的关键验证年，已有多家商业火箭公司启动IPO辅导或已获受理。有消息称，东方空间目前处于C轮融资阶段，预计将于2027年启动IPO辅导。

上交所于2025年12月发布《商业火箭企业适用科创板第五套上市标准》，申报企业需“至少实现采用可重复使用技术的中大型运载火箭发射载荷首次成功入轨”的阶段性成果。

如果引力二号在未来半年到1年完成首飞，并进一步验证可重复使用能力，东方空间将具备登陆资本市场的入场券，这也是东方空间能否突破长期估值上限的关键。