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观点网讯：7月22日，花旗发表研报，关闭对安踏体育及李宁的短期看法，并开启为期30日的正面催化剂观察。主要催化因素为耐克在中国市场的份额有可能被安踏及李宁夺取，带来正面市场情绪。
根据滔搏公告及耐克网站，耐克将自2027年1月起终止与中国零售商的大部分在线分销业务，转向在线DTC策略。花旗预期，耐克分销策略的转变将导致其未来在中国市场的份额流失，并对中国本土及竞争品牌产生积极影响。
花旗认为，在中国本土品牌中，李宁与安踏体育均可从耐克手中夺取市场份额。鉴于李宁的产品定价相较其他中国品牌更接近耐克，预期李宁将成为行业格局变化下的最大受益者。
花旗维持安踏及李宁“买入”评级，目标价分别为108.8港元及22.8港元，两者同时名列该行看好的10只具吸引估值的大型中国消费股之列。该行对中国运动服饰股的相对偏好顺序依次为安踏、李宁及滔搏。
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