上海
一、能繁产能持续优化，二季度去化节奏显著提速
最新行业数据显示，2026年二季度末全国能繁母猪存栏量3780万头，同比减少263万头，同比降幅6.5%，较一季度3.3%的降幅大幅扩大3.2个百分点，产能去化节奏明显加快。当前存栏规模较农业农村部划定的3750万头正常保有量仅高出0.8%，行业基础产能完成阶段性合理调减，逐步回归合规合理区间。
数据来源：农业农村部
本轮产能调减数据落地，行业产能出清呈现清晰的结构性特征。其一，二季度行业亏损压力凸显，叠加产能调控政策落地执行，行业产能去化落地扎实、执行到位，相较于前期产能调减节奏松散、执行标准不一的状态，本轮去化质量显著提升。其二，本轮产能调减聚焦低效劣质产能出清，中小散户低产能、低存活率的落后母猪有序退出市场，同时头部规模化猪场持续补增高产高效优质产能，推动行业整体PSY水平稳步上行，产能结构持续优化，生猪繁育体系的生产效率与稳定性持续改善。
除此之外，广西壮族自治区等生猪主产区近期遭遇极端天气，造成区域存栏被动损耗，进一步推动行业产能合理收缩，助力全国能繁母猪存栏向3750万头的合理保有量目标靠拢。产能结构持续优化、行业低效产能充分出清，将逐步改善市场供需基本面，支撑后续猪价开启缓慢回升走势。
二、现阶段供需格局宽松，出栏节奏偏缓、消费支撑不足
从当前市场供需基本面来看，生猪供给端整体宽松，需求端持续疲软，市场缺乏有效提振动力。供给层面，国内头部养殖集团出栏节奏平稳，本月整体维持常态化出栏计划，主动增量、缩量调整动作较少，出栏节奏相对固化。但行业整体出栏进度普遍偏慢，整体出栏压力后置，部分生猪出栏批次顺延至8月释放。同时，南方产区进入高温酷暑天气，生猪增重难度加大，大体重生猪资源持续有序消耗，行业生猪均重呈现小幅抬升态势。
需求端方面，现阶段处于猪肉消费传统淡季，终端餐饮、家庭消费需求低迷，无明显利好支撑，猪肉走货速度偏慢，供需错配格局延续。整体来看，短期市场呈现“供给平稳释放、需求持续疲软”的特征，生猪价格上行阻力较大，阶段性承压运行。
三、后市行情预判：7-8月缓慢去库，猪价三浪抬升、高点逐阶下移
结合产能周期、出栏节奏及消费季节性规律，预判下半年生猪价格呈现震荡抬升、三浪上行、高点递减的走势。
7月生猪出栏量较前期基本持平，整体出栏进度偏慢。短期若猪价出现小幅反弹，终端弱势需求难以承接，价格大概延续回落。同时，7月行业出栏进度滞后，部分生猪出栏压力顺延至8月，7-8月市场将持续消化前期二育留存的大猪库存，去库周期延续至8月中下旬（8月20日左右）。
消费端，8月底开学季备货将开启阶段性消费提振，叠加前期压制的涨价情绪集中释放，8月底9月初生猪价格有望迎来首轮上涨，涨幅预计1-2元/公斤，猪价有望突破12元/公斤、冲击13元/公斤关口。但本轮上涨持续性有限，9月中旬市场将进入回调震荡阶段。
临近中秋假期，节前5天左右终端备货需求小幅回暖，带动猪价迎来第二轮小幅上行，但上涨幅度有限，本轮高点将低于9月初首轮高点，随后中秋假期前后市场回归震荡偏弱走势。
国庆前夕市场将迎来第三轮涨价行情，核心驱动来自节前备货刚需，但受制于前期库存消化、旺季消费提振力度有限，本轮上涨力度进一步弱化，形成三浪抬升、一浪低于一浪的反弹格局，三季度整体猪价以震荡修复、温和抬升为主。
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