兴全丰德债券季报解读：C类份额赎回率45.72% 权益投资占比10.91%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类本期利润7862万元 C类997万元

2026年二季度，兴全丰德债券A、C两类份额均实现正收益。其中，A类本期已实现收益4345.06万元，本期利润7862.59万元；C类本期已实现收益463.26万元，本期利润997.47万元。截至报告期末，A类基金资产净值62.64亿元，份额净值1.0961元；C类资产净值9.20亿元，份额净值1.0879元。

主要财务指标兴全丰德债券A兴全丰德债券C本期已实现收益（元）43,450,642.474,632,558.73本期利润（元）78,625,857.829,974,685.12加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）6,263,676,873.73919,590,597.70期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A类跑赢基准0.24个百分点 C类跑赢0.14个百分点

二季度，兴全丰德债券A份额净值增长率1.08%，同期业绩比较基准收益率0.84%，超额收益0.24个百分点；C份额净值增长率0.98%，超额收益0.14个百分点。拉长周期看，A类过去一年净值增长4.60%，跑赢基准3.59个百分点；C类过去一年增长4.19%，跑赢基准3.18个百分点。

阶段兴全丰德债券A业绩比较基准超额收益净值增长率标准差收益率标准差净值增长率-基准过去三个月1.08%0.18%0.84%0.15%0.24%过去六个月2.03%0.18%0.59%0.15%1.44%过去一年4.60%0.15%1.01%0.13%3.59%阶段兴全丰德债券C业绩比较基准超额收益净值增长率标准差收益率标准差净值增长率-基准过去三个月0.98%0.18%0.84%0.15%0.14%过去六个月1.83%0.18%0.59%0.15%1.24%过去一年4.19%0.16%1.01%0.13%3.18%

投资策略与运作：权益市场分化 AI基建板块强势

基金管理人表示，二季度权益市场呈现极致分化行情，与AI基建相关的板块走势较强，其他板块表现相对平淡。债券市场方面，基金通过调整久期、优化信用债配置等策略，在控制风险的前提下获取稳定收益。

业绩表现：两类份额均跑赢基准

截至6月30日，兴全丰德债券A份额净值1.0961元，报告期内增长1.08%；C份额净值1.0879元，增长0.98%。同期业绩比较基准收益率0.84%，两类份额均实现超额收益。

资产组合：固定收益占比83.28% 权益投资10.91%

报告期末，基金总资产79.10亿元，其中固定收益投资占比最高，达83.28%（65.88亿元）；权益投资（全部为股票）占10.91%（8.63亿元）；买入返售金融资产占3.16%（2.50亿元）；银行存款和结算备付金占1.98%（1.57亿元）。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资863,172,749.23固定收益投资6,587,743,873.20买入返售金融资产250,021,643.603.16银行存款和结算备付金合计156,994,475.981.98其他资产52,565,587.710.66合计7,910,498,329.72

行业配置：境内信息传输业占1.54% 港股医疗保健1.42%

境内股票投资中，信息传输、软件和信息技术服务业占比最高，达1.54%（1.11亿元）；其次为电力、热力、燃气及水生产和供应业（0.77%）、金融业（0.63%）。港股通投资方面，医疗保健行业占1.42%（1.02亿元），信息技术行业占0.33%（0.23亿元），能源行业占0.18%（0.13亿元）。

境内股票行业公允价值（元）占基金资产净值比例（%）信息传输、软件和信息技术服务业110,780,101.951.54电力、热力、燃气及水生产和供应业55,161,378.000.77金融业45,301,299.000.63科学研究和技术服务业13,313,576.000.19合计721,262,408.01港股通行业公允价值（元）占基金资产净值比例（%）医疗保健101,706,153.131.42信息技术23,475,073.090.33能源13,137,747.610.18工业3,591,367.390.05合计141,910,341.221.98

股票明细：药明生物持仓占比1.02% 腾讯控股0.89%

前十大重仓股中，港股药明生物（01201）持仓公允价值7.30亿元，占基金资产净值1.02%；腾讯控股（00700）持仓6.38亿元，占0.89%；A股药明康德（603259）持仓5.52亿元，占0.77%。此外，宁德时代（300750）、华能国际（600011）等也在重仓之列。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1药明生物73,045,680.001.022腾讯控股63,780,120.000.893药明康德55,161,378.000.774信达生物47,186,614.630.665宁德时代44,884,886.080.626华能国际39,704,808.000.557晶晨股份36,388,045.200.518中科曙光32,233,338.000.459华虹宏力29,140,731.300.4110北京君正28,698,170.000.40

债券配置：金融债占比50.12% 企业债14.20%

债券投资中，金融债占比最高，达50.12%（35.999亿元），其中政策性金融债占5.78%；企业债占14.20%（10.20亿元）；中期票据占24.57%（17.65亿元）；可转债占1.95%（1.40亿元）。前五大重仓债券均为金融债或企业债，持仓占比在2.18%-3.97%之间。

债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）金融债券3,599,932,927.00企业债券1,020,344,230.71中期票据1,764,790,399.46可转债（可交换债）139,955,809.311.95合计6,587,743,873.20

份额变动：A类净赎回19.07亿份 C类净赎回2.70亿份

二季度两类份额均出现大额赎回。A类期初份额76.22亿份，报告期内申购8.45亿份，赎回27.52亿份，净赎回19.07亿份，期末份额57.14亿份，赎回率36.11%；C类期初份额11.15亿份，申购2.40亿份，赎回5.10亿份，净赎回2.70亿份，期末份额8.45亿份，赎回率45.72%。

项目兴全丰德债券A（份）兴全丰德债券C（份）期初份额总额7,621,599,486.291,115,485,230.92期间总申购份额844,946,102.22239,807,909.39期间总赎回份额2,752,106,318.95509,999,643.33期末份额总额5,714,439,269.56845,293,496.98

风险提示与投资机会

风险提示：C类份额赎回率高达45.72%，或对基金流动性管理构成压力；前十大股票持仓占权益投资比例较高，存在集中度风险；部分重仓债券发行主体（如广发证券、中国银行等）在报告期前一年内受到监管处罚，需关注信用风险。

投资机会：基金权益投资聚焦AI基建、医疗保健、信息技术等强势板块，港股医疗保健配置占比1.42%，或受益于行业景气度提升；债券组合以高评级金融债和企业债为主，在利率环境稳定背景下有望获取稳健收益。