营收净利双增，拨备资本双降！这家银行漂亮面子下头藏了多少暗雷？

2025年的银行业，真的是净息差一年比一年薄，资产结构逼到你必须大改，监管的箍箍越收越紧，同行卷得一地鸡毛。南京银行作为城商行里头的"头牌"，还是全国点名的系统重要性银行，硬是在这碗苦汤里头咬起牙巴骨站住了脚。

总盘：大环境焦得咬人，硬是咬起牙巴骨稳起了

去年一整年，这家银行营收、净利润都在涨，总资产也憋着一口气冲破了三万亿大关，外地的业务摊子越铺越开。光翻报表的话，数字确实打得漂亮，面子抹得平滑得很。

但是——凡事就怕这个"但是"——内行人都晓得，面子再平滑，里头的疤疤眼眼一摸一把都是。赚钱的路子太偏科，风险指标一路往下出溜，贷款里头藏着不少"暗病"，下头的支行还时不时遭监管拎出来"亮相"。说穿了就是：有扛事的硬骨头，但身上的疙瘩也堆得吓人。这两年城商行搞转型，十个里头九个都是这种"一半惊喜一半惊险"的状态。

营收稳得梆硬，全靠债券投资撑起半匹江山

南京银行2025年的营收底子，确实打得扎实。全年营收做到555.42亿，归母净利润218.07亿，跟2024年比，分别涨了10.48%和8.08%。增速虽然比头年稍微蔫了一点，但整个行业都拉稀摆带，能保住正增长已经算是"矮子里面拔高个"了。

到年底总资产突破3.02万亿，旗下管着18家分行、290个网点，全国化的架子算是彻底搭起来了。赚钱的大头还是靠江苏老巢，贡献了515.05亿营收；最提劲的是省外业务彻底做开了，外地营收猛涨23.06%，营业利润更是飙了近267%！这块跨区域的红利硬是吃到嘴头了，不再死守江苏一棵树，风险也摊薄了不少。

大家肯定要问：营收稳起的核心原因是啥子？就是利息净收入在底下死死顶住。这几年全行业都被净息差收窄按在地上摩擦，南京银行也没例外——从2022年底的2.19%滑到2025年底的1.82%，四年跌了0.37个百分点，这个压力实实在在感受得到。

但是！人家脑壳是真的灵光，反应快得很。一看息差不保，立马调转枪头，把资产配置的重心狠狠砸向债券业务。2025年整体利息收入868.51亿，涨了9.2%。贷款利息收入稳得跟老房子地基一样，而债券投资利息收入直接干到210亿以上，涨幅接近三成！这一板斧下去，硬生生把息差收窄捅出的窟窿给填得严丝合缝，全年利息净收入349.02亿，把整个营收大盘死死钉在原地。

说到这儿我还得插一句。前几年资本市场红火的时候，不靠利息的那些副业收入一直稳起走，结果2025年直接遭了一闷棒——全年非利息收入206.4亿，比往年缩了一大截。祸根就是交易性金融资产波动太凶，直接产生25.11亿的账面亏损，跟前一年的行情简直是一个天上一个地下。

好在这家管理层不贪、不恋战，一看风向变了，立马压降高风险品种。到年末，交易性金融资产规模比年初缩了1200多亿，理财、资管计划、高波动基金、企业债全部砍仓，老老实实往低风险那头靠。这一手叫"见势不对，立马撤退"，虽然没吃到短期的暴利，但把后头行情大起大落的冲击给熨平了，这个操作是真的清醒。

再说股东这块。南京银行对股东一直不小气，2025年累计分红65.42亿，创了历史新高，对二级市场算是仁至义尽了。股价虽说断断续续晃荡，但到2026年7月上旬，市盈率在银行堆里头算偏低的，安全垫还是有点厚度。

费用这块也管得紧，业务及管理费只涨了2.55%，稳稳压在个位数。员工总数小幅缩编，总行本部在精简瘦身，子公司反倒扩了一点点，说明总行在优化架构、子板块在务实扩张，薪酬开支克制，成本结构还算健康。不良贷款率连续两年钉在0.83%，在上市城商行里头稳居第一梯队，对公和零售的整体防线没崩。

好话说到这儿，下头开始摆让人睡不着觉的事了。

抗风险能力持续走弱，拨备、资本双双缩水

好听话摆完了，现在来说那些让人"毛焦火辣"的东西。最凶险的就是这家银行的风险抵补能力，一年比一年软，明眼人都看得出来在往下出溜。

信用减值损失已经连涨两年了，2024年破了百亿大关，2025年直接飚到138.84亿，同比猛增三成多！贷款垫款的单项减值也大幅往上蹿，不难看出，银行内部对后续潜在坏账风险保持谨慎，中长期经营面临不小考验。

拨备覆盖率就更扎心了。从2021年的397.34%一路滑坡到2025年底的313.62%，2026年一季度又跌到306.81%。虽然现在离150%的监管红线还隔了一截，但五年时间跌了将近90个百分点——这个下滑速度，值得高度警惕。风险兜底的"棉被"越盖越薄，一旦资产质量承压，缓冲空间会持续收缩。

还有更焦心的。三大资本指标连年往下掉，2022年到2025年，资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率，分别降了1.16、1.4和0.38个百分点。这个信号就很不妙了，资本金储备不够厚实，后头想扩信贷、搞新业务，统统要遭卡脖子。再加上监管现在对资本的要求一天比一天严，南京银行接下来几年都得为"找钱补血"发愁，这个压力甩都甩不脱。

信贷里头暗雷密布，对公零售两边都扯拐

不良贷款余额已经连涨三年了，2025年直接怼到118.4亿，隐性的风险包块越堆越大，很难长期遮掩。

对公业务这块，批发零售、制造业、房地产这三个"老病号"的不良金额全在往上拱；教育、软件信息技术、住宿餐饮这些行业的不良率已经超过1%，资产质量明显在恶化，必须拿眼睛死死盯到，一点都不能松。

零售那边也不省心。个人贷款不良率比前年蹿了0.2个百分点，房贷、经营贷、消费贷的风险都在慢慢冒泡。为了消化零售端的烂账，旗下的消费金融子公司一拨接一拨地打包甩卖不良贷款，三期债权加起来接近8.75亿。如此大规模处置不良资产，足以说明零售信贷的风险压力已经相当突出。

基层内控稀碎，罚单一茬接一茬

最丢底子的是2026年初，好几家支行和分行接连遭监管"收拾"。

连云港连云支行，贷前调查敷衍了事、履职走过场，直接被罚款，责任人也被拎出来追责；杭州分行更夸张，流动资金贷款管得稀松二五眼，个人贷款用途核查完全是做样子，领了一张百万级的大罚单，负责人也遭了警告。

总行那边制度在补、会也在开，天天喊合规喊得嗓子冒烟，但政策传到基层网点就变了味。信贷全流程管控到处是漏眼，内控的"指挥棒"根本打不到一线去，基层合规管理就像个筛子——眼眼太多，风险容易钻空子。这块短板要是再不补，后续大概率还会持续暴露出问题。

表面稳得住，里头的毛病拖不起

总的来看，南京银行2025年的光景，就是这波城商行转型最真实的活标本。它的硬实力摆在那儿：靠债券投资撑起营收、外省业务打开新空间、主动砍掉高风险仓位、守住行业低位的不良率、分红也不抠搜——这些都是它扛周期的老本。

但短板也像冬天里的疮疤，藏都藏不住：减值计提一年比一年重、拨备和资本一路往下梭、对公零售的风险包块越长越大、基层合规漏洞层出不穷。往后净息差能不能回暖，没人说得清楚；监管高压和风险处置常态化，肯定是跑不脱的长期趋势。南京银行接下来必须动真格了——稳住盈利的同时，把风险的窟窿补上、把基层的篱笆扎紧、把信贷的暗雷排掉。只顾着冲刺规模、轻视资产质量，长远来看会埋下不小隐患。只有把这些老毛病新问题一桩一桩整改落地，才能实现规模、效益、风险的三平衡。这条路，还长得很，走不走得稳，就看接下来的执行力了。