兴全同业存单指数7天持有季报解读：净申购4.54亿份增长5.5% 净值跑输基准0.07%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：本期利润2637万元 期末资产净值91.98亿元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），兴全中证同业存单AAA指数7天持有期证券投资基金（以下简称“兴全同业存单指数7天持有”）主要财务指标如下：本期已实现收益3038.25万元，本期利润2637.15万元，加权平均基金份额本期利润0.0032元，期末基金资产净值91.9785亿元，期末基金份额净值1.0552元。

主要财务指标报告期数据本期已实现收益30,382,456.07元本期利润26,371,459.82元加权平均基金份额本期利润0.0032元期末基金资产净值9,197,850,637.01元期末基金份额净值1.0552元

基金净值表现：连续三个阶段跑输业绩基准 过去一年偏离度达-0.33%

基金净值增长率持续低于业绩比较基准。过去三个月，基金份额净值增长率0.30%，同期业绩比较基准收益率0.37%，偏离度-0.07%；过去六个月净值增长0.68%，基准0.80%，偏离-0.12%；过去一年净值增长1.32%，基准1.65%，偏离-0.33%；自基金合同生效起至今净值增长5.52%，基准5.73%，偏离-0.21%。各阶段净值增长率标准差与基准基本持平，显示基金波动特征与基准一致，但收益能力持续弱于基准。

阶段净值增长率业绩比较基准收益率偏离度（净值-基准）过去三个月0.30%0.37%-0.07%过去六个月0.68%0.80%-0.12%过去一年1.32%1.65%-0.33%自合同生效起至今5.52%5.73%-0.21%

投资策略与运作分析：同业存单收益率回升 配置灵活度提升

报告期内，基金管理人表示“策利率附近，同业存单收益率快速回升”，运作中产品配置相对灵活。作为被动式指数基金，其采用抽样复制和动态最优化方法，选取流动性较好的同业存单构建组合，目标是日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%、年跟踪误差不超过2%。但从实际业绩看，过去三个月跟踪偏离度-0.07%，虽在合同允许范围内，但持续跑输基准或反映市场流动性变化对抽样复制效果的影响。

资产组合配置：固定收益占比97.06% 同业存单占净值115.11%

报告期末，基金总资产115.8856亿元，其中固定收益投资112.4800亿元，占比97.06%，为绝对主力配置；银行存款和结算备付金合计57.32万元，占比0.00%；其他资产3.3999亿元，占比2.93%。固定收益投资中，债券（含同业存单）112.4800亿元，占基金资产净值比例达122.29%，其中同业存单105.8760亿元，占净值比例115.11%，显示基金通过杠杆方式放大同业存单配置比例。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）固定收益投资11,248,002,979.97银行存款和结算备付金合计573,152.290.00其他资产339,987,680.732.93合计11,588,563,812.99

债券投资组合：同业存单占绝对主导 前五大持仓集中度15.08%

债券投资中，同业存单以105.8760亿元的公允价值占基金资产净值115.11%，为最核心配置；金融债券5.9020亿元，占比6.42%（其中政策性金融债4.6725亿元，占5.08%）；企业短期融资券0.7020亿元，占比0.76%。前五大债券持仓均为同业存单，合计公允价值13.8739亿元，占基金资产净值比例15.08%，具体包括广发银行CD060（4.29%）、浦发银行CD295（3.24%）、浙商银行CD061（3.23%）、农业银行CD108（2.16%）、农业银行CD120（2.16%）。

债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）同业存单10,587,602,039.68金融债券590,203,801.116.42企业短期融资券70,197,139.180.76合计11,248,002,979.97债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）26广发银行CD060394,410,535.894.2925浦发银行CD295298,421,104.113.2426浙商银行CD061296,790,560.443.2326农业银行CD108198,909,884.782.1626农业银行CD120198,864,859.782.16

开放式基金份额变动：净申购4.54亿份 规模增长5.5%

报告期期初基金份额总额82.6339亿份，报告期内总申购69.8581亿份，总赎回65.3229亿份，净申购4.5352亿份，期末份额总额87.1691亿份，较期初增长5.5%。份额的净增长显示在同业存单收益率回升背景下，投资者对低风险短债类产品的配置需求有所增加。

项目份额（份）期初基金份额总额8,263,386,575.21报告期总申购份额6,985,813,212.57报告期总赎回份额6,532,290,805.37期末基金份额总额8,716,908,982.41

风险提示：净值持续跑输基准 持仓主体存在监管处罚记录

跟踪偏离风险

基金过去一年净值增长率跑输基准0.33%，虽未超出合同约定的跟踪误差范围，但持续偏离可能影响长期收益。投资者需关注管理人对指数跟踪的调整能力，尤其是在同业存单市场流动性波动时的抽样复制效果。

持仓集中度与信用风险

前五大同业存单持仓占净值15.08%，集中度较高。同时，基金投资的前十名证券发行主体中，广发银行、浦发银行、浙商银行、农业银行等在报告编制日前一年内受到监管部门处罚，虽投资决策程序合规，但仍需警惕相关主体的信用风险传导。

杠杆运作风险

同业存单占基金资产净值比例达115.11%，显示基金通过正回购等方式加杠杆运作，在市场利率上行时可能面临融资成本上升压力，进而影响净值表现。

流动性风险

基金每份份额最短持有期为7天，投资者需注意7天内无法赎回的流动性限制，尤其在市场波动时可能面临短期变现需求无法满足的风险。