违规向实控人输血20亿元 这家物企高管被追责

3名执行董事未尽监督职责。

中房报记者 曾冬梅 广州报道

佳源服务控股有限公司（以下简称“佳源服务”，01153.HK）违规向大股东输血20亿元的事件余震未了。

7月17日，联交所宣布向佳源服务的三名前董事开展纪律行动并作出相关制裁，原因是2021年1月至2022年12月，该公司未经授权向实控人沈天晴控制的多间公司提供了约19.95亿元的财务资助，而涉事高管未能履行《上市规则》规定的董事职责。

上述三人曾分别担任佳源服务董事会主席、综合管理中心总经理、联席公司秘书等职务，在事件曝光后就陆续离了职，一地鸡毛的残局留给了新入主的控股股东。

2024年10月，通过收购沈天晴所持股份，华盛资本证券有限公司（以下简称“华盛证券”）成为了佳源服务的新实控人。2025年，佳源服务完成了董事会战略性改组，也解决了部分历史遗留问题，宣布自己已经站在新的历史起点上。但前路并非坦途，在2025年年报中，核数师表示，该公司已累计亏损4.26亿元，且截至2025年末净流动负债达1.78亿元，持续经营能力仍存在重大不确定性。

三名管理层被谴责

佳源服务最早发现自己存在多笔异常收支记录是在2024年初，当时该公司正在编制2022年的财报。为了查明真相，该公司聘请了独立调查机构。2024年9月的调查报告显示，2021年至2022年，佳源服务的控股控股——中国佳源控股集团有限公司（以下简称“中国佳源”）绕过董事会及高级管理层直接指示该公司财务资金中心向关联公司转出资金，用于沈天晴所控制的公司偿还债务或应付款项，导致佳源服务2022年的资金净流出1.78亿港元与约4.85亿元，截至报告日仍未收回。

这份调查报告将佳源服务前董事会主席兼总裁朱宏戈、前非执行董事黄福清，和财务资金中心前总经理及前财务管理经理，列为了涉事人士。当时，朱宏戈声称自己对异常交易并不知情。

联交所的公告披露了更多细节。公告显示，在佳源服务上市前，沈天晴对旗下企业采用集中资金管理系统，在上市申请过程中，佳源服务声称这一资金管理机制已被终止，上市后该公司将维持财务独立。但事实是，上市不到1个月，在未经过董事汇报、未取得董事批准的情况下，佳源服务就开始向沈天晴控制的实体转账，截至2022年12月29日共转出398笔、约19.95亿元资金，其中有6.44亿元未能收回。由此导致佳源服务的现金及银行结余从2021年末的6.33亿元大幅减少至2022年末的0.24亿元。

联交所查明，2021年12月，朱宏戈已获知佳源服务向沈天晴转账了至少1.4亿元，但对此没有作出任何监督，也没有应对及防止转账行为的继续发生，甚至还批准佳源服务虚增银行结余金额，严重违反其董事职责，不适合担任该公司董事或高管。

被追责的还有鲍国军和庞博，除了前执行董事的身份，他们还曾分别担任综合管理中心总经理、联席公司秘书。联交所认为，鲍、庞二人甚少过问或从未过问佳源服务财务事宜，未履行监督职责，若继续担任董事或高管，可能会损害投资者权益。

根据佳源服务的公告信息，朱宏戈已于2024年7月辞任，鲍国军、庞博则是2024年12月离开该公司。

历史包袱还没清完

在鲍国军、庞博离任的那个月，佳源服务进行了董事会的大重组，委任34岁的李猛为董事会主席，聘任1位执行董事及3位独立非执行董事。

主导这次人事变动的是新进入的控股股东——华盛证券。2022年11月，沈天晴以所持佳源服务73.56%的股权为抵押，向华盛证券融资。此后，由于这笔借款违约，华盛证券接管了相关股权，并在2024年10月以9900万港元的代价将其悉数收购，取代沈天晴成为了佳源服务的新实控人。

华盛证券是一家2010年成立于香港的持牌券商，背后站着中国老牌互联网门户——新浪集团。

2025年是华盛证券入主的第一个完整财年，也是佳源服务脱离原房产体系转变为完全依靠市场化发展的独立第三方物企的第一年。从财报数据来看，2025年，该公司处置了部分重大历史遗留问题，盈利和资产负债指标有所改善。期内，其收入同比减少4.4%至8.6亿元，股东应占利润则为1.3亿元，较2024年的0.08亿元录得大幅增长。值得关注的是，这一指标的变化主要源于该公司订立了强制执行调解协议，解决了向沈天晴提供未经授权担保而产生的一切义务，确认未经授权担保损失转回金额1.09亿元，并非来自主营业务的利润增长。而截至2025年，该公司的累计亏损仍有4.26亿元。

短期流动性有所增强，截至2025年末，佳源服务流动负债净额约1.78亿元，对比2024年末的3.05亿元有所降低，资产负债率也由2024年末的115.8%降至2025年末的97%，但仍属高位。

佳源服务在年报中表示，新董事会对清理历史包袱有着坚定决心。为了和前控股股东作切割，该公司的官方网站已更名为“智想大成”，预计下一步便是变更上市公司的证券简称。但要轻装上阵也不是一件容易的事，转给沈天晴的6.6亿元资金还在索偿阶段，结果难言乐观，核数师提及的重大不确定性因素也有待消除。有关历史遗留问题的解决安排，7月21日，中国房地产报记者联系了佳源服务相关部门，但电话无人接听。