九泰久盛量化混合季报解读：A类净值增长率41.55% 制造业持仓占比88.88%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类本期利润949.88万元 期末净值1.482元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），九泰久盛量化混合A类与C类份额均实现盈利。A类份额本期已实现收益268.91万元，本期利润949.88万元，加权平均基金份额本期利润0.4330元；C类份额本期已实现收益1.44万元，本期利润5.35万元，加权平均基金份额本期利润0.4154元。期末A类份额净值1.482元，C类份额净值1.419元。

主要财务指标九泰久盛量化混合A九泰久盛量化混合C本期已实现收益（元）2,689,066.5114,357.61本期利润（元）9,498,830.5153,496.64加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）31,263,690.77161,100.11期末基金份额净值（元）

净值表现：近三月超额收益31.81% 波动显著高于基准

A类份额过去三个月净值增长率41.55%，同期业绩比较基准收益率9.74%，超额收益31.81%；净值增长率标准差1.99%，高于基准的1.01%，组合波动显著大于基准。过去六个月净值增长率40.61%，基准6.54%，超额34.07%；过去一年增长率46.88%，基准21.26%，超额25.62%。但长期表现分化，过去三年、五年净值增长率分别为22.68%、-6.50%，跑输基准的27.02%、1.72%。

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③超额收益①-③净值增长率标准差②基准收益率标准差④波动差异②-④过去三个月41.55%9.74%31.81%1.99%1.01%0.98%过去六个月40.61%6.54%34.07%1.67%0.91%0.76%过去一年46.88%21.26%25.62%1.26%0.81%0.45%过去三年22.68%27.02%-4.34%1.34%0.89%0.45%过去五年-6.50%1.72%-8.22%1.35%0.89%0.46%

C类份额表现与A类接近，过去三个月净值增长率41.48%，超额收益31.74%，净值增长率标准差1.98%，波动差异0.97%。

投资策略：聚焦AI与半导体 双步量化增强精选30股

报告期内，基金重点在人工智能、半导体为代表的先进科技领域实施量化增强策略。具体分两步：第一步基本面精选增强，通过利润增长、营收增长、研发支出占比等因子定量打分，精选100只左右股票；第二步估值精选增强，结合ROE、净利润率、市场占有率等因子，利用AI辅助DCF模型量化估值，最终精选30只具有估值性价比优势的标的。同时采用行业分散化策略，在细分行业内优选个股创造超额收益。

业绩表现：A/C类净值增长率均超41% 大幅跑赢基准

截至报告期末，A类份额净值1.482元，报告期内净值增长率41.55%；C类份额净值1.419元，净值增长率41.48%。同期业绩比较基准收益率9.74%，两类份额均实现显著超额收益。

资产组合：权益投资占比92.48% 现金及等价物仅6.56%

报告期末基金总资产3159.29万元，其中权益投资2921.60万元，占比92.48%，且全部为股票投资；银行存款和结算备付金合计207.09万元，占比6.56%；其他资产30.59万元，占比0.97%。基金未配置基金、债券、金融衍生品等资产，投资高度集中于股票。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）29,216,012.00银行存款和结算备付金合计2,070,949.416.56其他资产305,934.600.97合计31,592,896.01

行业配置：制造业持仓占比88.88% 行业集中度极高

股票投资组合中，制造业公允价值2792.97万元，占基金资产净值比例88.88%；信息传输、软件和信息技术服务业128.63万元，占比4.09%。其余行业如农林牧渔、采矿业、金融业等均未配置，行业配置高度集中于制造业。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例(%)制造业27,929,712.00信息传输、软件和信息技术服务业1,286,300.004.09合计29,216,012.00

股票明细：北方华创占比8.44% 前十股票集中度59.52%

期末前十股票投资中，北方华创（002371）公允价值265.37万元，占基金资产净值8.44%，为第一大重仓股；兆易创新（603986）244.50万元，占比7.78%；宁德时代（300750）235.81万元，占比7.50%。前十股票合计公允价值1868.33万元，占基金资产净值比例59.52%，持仓集中度较高。

股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（％）北方华创2,653,680.008.44兆易创新2,445,000.007.78宁德时代2,358,060.007.50立讯精密2,238,720.007.12京东方A1,805,440.005.75圣邦股份1,736,108.005.52海康威视1,710,000.005.44中天科技1,413,844.004.50通富微电1,411,182.004.49烽火通信1,251,200.003.98

份额变动：A类净赎回143.74万份 规模持续迷你

A类份额报告期期初2253.85万份，期间总申购88.82万份，总赎回232.56万份，净赎回143.74万份，期末份额2110.11万份；C类份额期初13.71万份，期间申购1.90万份，赎回4.26万份，净赎回2.36万份，期末11.35万份。两类份额均呈现净赎回状态，基金规模持续萎缩。

项目九泰久盛量化混合A（份）九泰久盛量化混合C（份）报告期期初基金份额总额22,538,490.04137,141.94报告期期间总申购份额888,160.7719,017.64报告期期间总赎回份额2,325,566.9742,641.06报告期期末基金份额总额21,101,083.84113,518.52

风险提示：连续60日资产净值低于5000万元 行业集中度风险突出

基金已出现超过连续60个工作日（2024年7月3日-2026年6月30日）基金资产净值低于5000万元的情形，虽已向证监会报告并提出解决方案，但仍存在清盘风险。同时，制造业持仓占比88.88%，前十股票集中度59.52%，行业与个股集中度过高，若相关板块波动，可能导致基金净值大幅波动。此外，第一大重仓股立讯精密在报告编制日前一年内曾受到国家市场监督管理总局处罚，需关注相关风险。

管理人展望：沪深300估值处于合理水平 聚焦科技领域量化机会

管理人认为，当前沪深300指数PB（LF）为1.46，与过去十年平均水平持平，位居最近十年55.05%分位数，股票市场整体估值基本处于合理水平。未来将继续秉持“好基金+好买点”理念，通过量化增强策略在人工智能、半导体等先进科技领域精选估值性价比标的，力争获取超额收益。