暴力反弹！韩股大涨，SK海力士、三星电子拉升！

7月22日，韩国KOSPI指数涨超5%。SK海力士涨逾8%，三星电子涨5.6%。

当地时间7月21日（周二），美股三大股指全线收高，截至收盘，道琼斯工业指数涨0.74%，标准普尔500指数涨0.89%，纳斯达克指数涨1.29%。芯片股表现强劲，表征芯片股和半导体股走势的费城半导体指数收盘大涨5.21%，创出近1个月最 大单日涨幅；指数成份股全部上涨。

美光科技股价暴力反弹，成为芯片股领涨的急先锋，该股收盘涨超12%，创出今年7月以来最 大单日涨幅，股价重新回到900美元以上，总市值达1.1万亿美元。

韩国总统李在明在内阁会议上发表讲话，要求金融监管机构针对个股杠杆交易所交易基金(ETF)大胆、迅速地采取必要措施。李在明指出，市场上有批评称个股杠杆ETF加剧了股市的不稳定性。对此，金融服务委员会主席Lee Eog‑weon表示，当局上周已公布相关措施，并将密切关注市场状况，必要时将准备额外措施。

韩国交易所近日向主要资产管理公司发布了《关于调整ETF关键词的指导方针》。核心内容是，对于在指数编制方法中通过特定关键词筛选成分股的ETF，任何关键词调整都必须事先与交易所进行协商。交易所指出：“基于关键词的编制方法往往依赖定性判断，而非定量标准。”并表示：“我们发现了一些指数构成频繁变动的情况。”交易所特别强调：“变更用于筛选成分股的关键词可能被视为指数计算标准的变更，根据现行规则，这可能触发退市条件。”此前有报道称，未来资产全球投资旗下的“TIGER 半导体TOP10”ETF在定期调仓前变更了指数计算标准以更换成分股，引发了业界争议。

另外，财闻海外资讯消息，拥有100亿韩元以上金融资产的高净值人士，也在积极买入挂钩三星电子和SK海力士这两只个股的杠杆型ETF。在散户投资者中，40多岁的人群买入三星电子和SK海力士单股杠杆ETF的规模最高。

《首尔经济日报》委托一家大型券商，分析了2.5万名高净值人士在今年5月27日至7月10日期间的投资组合。分析发现，净买入额排名前五的标的中，有三只是挂钩三星电子和SK海力士的单股杠杆ETF。他们净买入了1781亿韩元的“KODEX SK海力士单股杠杆ETF”和1401亿韩元的“TIGER SK海力士单股杠杆ETF”，此外还买入了1166亿韩元的“KODEX三星电子单股杠杆ETF”。鉴于前五大标的中其余两项也是三星电子和SK海力士的普通股票，这表明富裕投资者采取了重仓押注韩国股市“两大巨头”的策略。

数据方面，美国半导体行业协会（SIA）公布的数据显示，5月全球半导体销售额达到1206.1亿美元（约19.5万亿日元），增加到了上年同期的两倍。以美国为中心，人工智能（AI）用途需求迅速增加，韩国和中国台湾厂商等的供应十分活跃。

世界半导体贸易统计协会（WSTS）汇总数据，由SIA发布。全球半导体销售额已连续31个月实现同比增长。SIA总裁约翰·纽菲尔（John Neuffer）指出，单月销售额继续“刷新历史最高纪录”。环比增长9.2％，虽然增幅由截至4月的两位数收窄至1位数，但自4月首次突破1000亿美元以来，扩大态势依然持续。

富国银行投资研究所总裁兼财富与投资管理首席投资官达雷尔·克朗克表示：“半导体和AI交易正在经历一次健康的现实检验。近期的技术面恶化增加了向长期支撑位（包括200日移动均线）更深度回调的风险。”他补充道：“鉴于超卖状况，短期战术性反弹并不意外，但中期上升趋势已被破坏。”

此前，据韩国《每日经济新闻》，SK董事长崔泰源在韩国商工会议所济州论坛上表示，明年AI半导体需求预计将同比增长60%至100%，整体存储半导体需求增幅也将达到50%至60%。与此同时，各大厂商明年几乎没有实质性的产能扩张计划，供需缺口势必进一步拉大。他直言，全球企业争夺存储供应的激烈程度"必须用'恐慌'来形容"，存储价格面临继续上涨压力。

摩根士丹利将韩国综合股价指数（Kospi）悲观情景目标位从6500点下调至6000点，称该指数今年早些时候的大幅冲高让众多投资者心生恐慌、高处不胜寒。包括尹俊硕在内的分析师在研报中写道：“杠杆型交易所交易基金（ETF）拉动韩国综合指数与芯片板块持续走高，市场已显现交易疲惫。”

摩根士丹利维持韩国综合指数基准目标9000点不变，同时下调该指数3至6个月区间波动区间至6000–9000点。

行业配置方面，该行上调通信服务板块至超配评级；将银行板块列为首选，其次是信息技术、工业制造与医疗保健板块。工业制造板块内部，国防军工为首选，紧随其后的是造船厂、发电 / 核电、海外工程承包板块。“从中长期市场视角来看，市场行情轮动扩散是大势所趋；但短期内，除非改革带来估值重估，或是工业制造板块强势拉升，否则仅靠行情扩散难以显著扭转大盘走势。”

穆迪分析在一份报告中指出，韩国第二季度的经济增长率可能从第一季度的1.8%放缓至0.9%。

由于人工智能推动的半导体产业繁荣，出口(尤其是半导体出口)将再次承担主要任务。预计韩国国内需求仍将疲软，消费仅略有改善。高能源成本加剧了通胀压力，而政府采取的措施仅能部分缓解。韩国第二季度GDP初值将于周四公布。