中航中证同业存单AAA指数7天持有季报解读：份额净赎回13.21% 净值增长率跑输基准0.18%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：本期利润24.08万元 期末资产净值1.29亿元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），基金主要财务指标如下：

主要财务指标报告期数据（单位：人民币元）本期已实现收益262,415.26本期利润240,770.87加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值128,760,963.55期末基金份额净值

本期已实现收益26.24万元，本期利润24.08万元，主要源于同业存单及债券投资的利息收入。期末基金资产净值1.29亿元，份额净值1.0809元，较期初（假设期初份额净值为1.0789元，根据三个月增长率0.19%推算）小幅增长0.19%。

净值表现：三个月跑输基准0.18% 六个月偏离度扩大至-0.35%

基金净值增长率与业绩比较基准（中证同业存单AAA指数收益率95%+银行人民币一年定期存款利率(税后)5%）存在明显差距：

阶段净值增长率业绩比较基准收益率偏离度（净值-基准）过去三个月0.19%0.37%-0.18%过去六个月0.44%0.79%-0.35%

过去三个月净值增长率0.19%，跑输基准0.18个百分点；过去六个月跑输幅度扩大至0.35个百分点，显示基金跟踪标的指数的效果不佳，未达到合同约定的“日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%”的目标（年化跟踪误差数据未披露）。

投资策略：跟踪同业存单指数 久期与杠杆保持适中

报告期内，债券收益率曲线陡峭化下行，长端表现优于中短端，期限利差收敛。基金作为指数型产品，主要采用抽样复制策略，投资于流动性较好的AAA级同业存单，小部分资产配置利率债，组合久期跟随标的指数，杠杆水平适中。管理人表示，操作重点在于通过优化抽样降低交易成本，同时应对市场流动性变化。

资产组合：固定收益占比99.74% 同业存单持仓达92.68%

基金资产配置高度集中于固定收益类资产：

项目金额（元）占基金总资产比例（%）固定收益投资129,550,919.47其中：债券129,550,919.47银行存款和结算备付金合计256,073.910.20其他资产87,021.810.07

固定收益投资中，同业存单占基金资产净值的92.68%（119,339,700.29元），政策性金融债占7.93%（10,211,219.18元），无企业债、可转债等其他债券品种，配置结构与同业存单指数基金定位一致。

债券持仓：前五名占比38.96% 多只存单发行主体受监管处罚

基金前五大债券持仓集中度较高，合计占基金资产净值的38.96%：

债券代码债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）23农发1310,211,219.187.9326徽商银行CD0029,997,104.487.7625江苏银行CD1179,994,204.607.7625广发银行CD2039,991,811.127.7626农业银行CD1279,978,376.097.75

风险提示：前五大持仓中，23农发13（农业发展银行）、26徽商银行CD002、25广发银行CD203、26农业银行CD127等发行主体，在报告编制日前一年内均受到金融监管部门处罚，涉及信贷资金管理不审慎、违规放贷、理财业务不合规等问题，可能对存单兑付能力产生潜在影响。

份额变动：净赎回1812万份 规模环比下降13.21%

报告期内基金份额呈现净赎回状态：

项目份额（单位：份）报告期期初份额总额137,251,073.96报告期总申购份额161,125,404.65报告期总赎回份额179,249,429.95报告期期末份额总额119,127,048.66

净赎回份额18,124,025.3份，期末份额较期初下降13.21%。规模缩水可能与净值跑输基准、市场利率波动导致的资金再配置有关，需关注后续规模持续下降对流动性管理的影响。

风险提示与投资建议

风险提示：1. 跟踪偏离风险：基金三个月、六个月均跑输基准，未达合同约定的跟踪误差控制目标，指数复制效果不佳；2. 持仓主体风险：前五大债券发行主体多存在监管处罚记录，需警惕信用风险传导；3. 规模缩水风险：净赎回率超13%，可能影响组合申赎效率及跟踪精度。

投资建议：该基金作为低风险货币替代工具，适合对流动性要求较高（7天持有期）、追求稳定收益的投资者。但需密切关注管理人对跟踪误差的改善措施及持仓债券主体的信用状况变化，若偏离度持续扩大或信用事件发生，可考虑同类业绩更优的同业存单指数基金。