中邮信息产业混合季报解读：A类净值暴涨88.19% C类份额赎回超43%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类已实现收益1.74亿元

报告期内，中邮信息产业灵活配置混合A（以下简称“A类”）和C类（以下简称“C类”）均实现显著已实现收益。其中，A类本期已实现收益174,353,909.44元，C类为24,151,044.72元。该指标反映基金本期利息收入、投资收益等扣除费用后的净收益，为基金利润的重要组成部分。

类别本期已实现收益（元）中邮信息产业灵活配置混合A174,353,909.44中邮信息产业灵活配置混合C24,151,044.72

基金净值表现：三个月超额收益超45个百分点

过去三个月，A类和C类净值增长率分别达88.19%和88.07%，同期业绩比较基准收益率为42.72%，超额收益分别为45.47%和45.35%。从风险指标看，A类净值增长率标准差2.38%，高于基准的1.61%，显示基金波动幅度大于基准。

中邮信息产业灵活配置混合A净值表现

阶段净值增长率业绩比较基准收益率超额收益净值增长率标准差基准收益率标准差过去三个月88.19%42.72%45.47%2.38%1.61%过去六个月94.80%36.92%57.88%2.17%1.45%过去一年154.40%66.47%87.93%1.90%1.32%

中邮信息产业灵活配置混合C净值表现

阶段净值增长率业绩比较基准收益率超额收益过去三个月88.07%42.72%45.35%过去六个月94.42%36.92%57.50%过去一年153.40%66.47%86.93%

投资策略与运作：重仓半导体与海外算力 错失MLCC机会

报告期内，基金以信息产业为底仓，重点配置海外算力、半导体、存储和PCB上游等方向。其中，海外算力和半导体后道设备表现较好，新增半导体前道设备材料和存储配置贡献正收益。但管理人坦言，未能抓住MLCC（片式多层陶瓷电容器）和光纤光缆等细分板块机会，后续需提升板块覆盖能力。

业绩表现：A类净值2.661元 跑赢基准超45%

截至报告期末，A类基金份额净值2.661元，报告期内净值增长率88.19%；C类净值2.648元，增长率88.07%，二者均大幅跑赢业绩比较基准的42.72%。

资产组合：权益投资占比81.17% 近乎满仓运作

报告期末，基金总资产1,562,508,756.17元，其中权益投资（全部为股票）占比81.17%，金额1,268,289,143.53元；银行存款和结算备付金合计292,302,318.99元，占比18.71%；其他资产仅占0.12%。高权益仓位显示基金对市场行情判断积极，但也意味着较高的市场风险敞口。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）1,268,289,143.53银行存款和结算备付金合计292,302,318.99其他资产1,917,293.650.12合计1,562,508,756.17

行业配置：制造业占比74.92% 科技属性突出

股票投资组合中，制造业以1,145,383,243.53元的公允价值占基金资产净值74.92%，为第一大配置行业；信息传输、软件和信息技术服务业占4.27%，科学研究和技术服务业占3.77%，三者合计占比82.96%，行业集中度极高，主要围绕科技制造领域。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）制造业1,145,383,243.53信息传输、软件和信息技术服务业65,245,900.004.27科学研究和技术服务业57,660,000.003.77合计1,268,289,143.53

前十大重仓股：兆易创新、中际旭创居首 集中度较高

报告期末，基金前十大重仓股公允价值合计590,848,161.50元，占基金资产净值比例约38.65%。第一大重仓股兆易创新（603986）占比5.70%，第二大重仓股中际旭创（300308）占比5.65%，前五大重仓股占比均超3.90%，个股集中度较高。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1兆易创新87,205,000.005.702中际旭创86,360,000.005.653北方华创70,658,652.804.624芯碁微装64,828,020.004.245金海通59,638,625.003.906伟测科技57,660,000.003.777新易盛56,990,016.003.738睿创微纳56,771,230.003.719生益科技51,153,000.003.3510华峰测控49,583,617.703.24

份额变动：C类净赎回超3897万份 赎回比例43.82%

报告期内，A类和C类均出现净赎回。A类期初份额595,076,334.86份，总申购75,835,957.52份，总赎回153,279,662.77份，期末份额517,632,629.61份，净赎回77,443,705.25份，赎回比例12.99%；C类期初份额96,058,579.66份，总申购3,121,971.53份，总赎回42,094,171.61份，期末份额57,086,379.58份，净赎回38,972,200.08份，赎回比例高达43.82%，显示C类持有人在净值大幅上涨后获利了结意愿强烈。

项目中邮信息产业灵活配置混合A（份）中邮信息产业灵活配置混合C（份）报告期期初份额总额595,076,334.8696,058,579.66报告期总申购份额75,835,957.523,121,971.53报告期总赎回份额153,279,662.7742,094,171.61报告期期末份额总额517,632,629.6157,086,379.58

风险提示与投资机会

风险提示：基金权益投资占比超80%，行业集中于制造业（74.92%），前十大重仓股占比近39%，叠加C类高比例赎回，若科技板块出现调整或流动性收紧，基金净值可能面临较大波动。此外，管理人承认错失MLCC等细分机会，板块覆盖能力需持续关注。

投资机会：基金重点配置的半导体设备材料、存储、海外算力等方向，符合AI上游扩产趋势，若行业景气度持续，相关持仓或继续贡献收益。投资者需结合自身风险承受能力，谨慎评估高仓位、高集中度带来的潜在风险与收益。