蚂蚁国际完成约12亿美元A轮融资，为上市铺路？

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摘 要

通过本次融资，蚂蚁国际完成了独立主体的外部融资闭环，蚂蚁集团、阿里及多家国际机构共同参与，优化了股权结构，也引入了市场化股东，主体运作的独立性更强

文｜唐郡

编辑｜张威

7月21日，蚂蚁国际宣布完成约12亿美元A轮融资。

据蚂蚁集团消息，蚂蚁集团以及包括阿里巴巴在内的一些现有股东和多家国际知名投资机构参与了蚂蚁国际A轮融资。

蚂蚁国际注册在新加坡，是蚂蚁集团旗下负责全球化业务的核心子公司，拥有Alipay+、Antom、万里汇（WorldFirst）和Bettr四大业务板块。

2024年，蚂蚁集团宣布进行组织架构升级，蚂蚁国际、OceanBase和蚂蚁数科分别成立董事会，开始独立运营。

彼时，多位分析人士对《财经》表示，前述三大板块独立运营，也意味着未来有望独立上市。而在后续两年多的运营过程中，上述板块相关负责人也曾透露，将上市作为运营目标之一。

2025年5月，蚂蚁国际率先传出上市消息，《财新》报道称蚂蚁国际计划赴港上市。今年6月，彭博报道称，蚂蚁国际拟融资约10亿美元，以加速业务扩张，并为最快年内赴香港上市铺路。

多位接近蚂蚁的知情人士对《财经》表示，蚂蚁国际上市大家已有预期，本轮融资或意在做大其收入规模。

蚂蚁方面表示，本次融资资金将被用于扩展全球业务，加速AI（人工智能）等前沿技术投入，拓宽跨境支付、全球账户等普惠金融科技服务，助力全球商家实现增长。

问题在于，蚂蚁国际将给资本市场带来一个怎样的故事？

“蚂蚁国际不是某个区域的单一支付公司，而是在搭建一张越用越值钱的全球金融生态。”博通咨询首席分析师王蓬博对《财经》表示，这套能自我强化的全球生态价值，是资本市场最愿意听的长期叙事。

优化股权结构

自2020年蚂蚁集团IPO（首次公开发行）暂停以来，市场对蚂蚁何时重启上市进程一直怀有期待。

2025年以来，市场多次传出蚂蚁国际上市相关信息。蚂蚁国际被认为是蚂蚁旗下最接近上市的业务板块。

此前，多位知情人士对《财经》表示，对蚂蚁国际上市已有预期，“可能性很大”。有知情人士戏称其为“全村的希望”。

事实上，从2024年独立运营开始，蚂蚁国际的管理层成员已透露出一些非同寻常的意味。

公开信息显示，蚂蚁国际董事长一职由蚂蚁集团董事长井贤栋亲自兼任，蚂蚁集团资深副总裁、原国际事业群总裁杨鹏出任CEO（首席执行官）。

此外，目前蚂蚁国际总裁由Douglas Feagin（道格拉斯·费金）担任。在加入蚂蚁集团前，Douglas Feagin在国际知名投行高盛集团工作了22年。

此番蚂蚁国际完成12亿美元A轮融资，也被市场视作为后续上市铺路。

“本轮A轮融资，对蚂蚁国际的独立发展和长期资本化路径都有正向作用。”王蓬博对《财经》分析称：

首先，通过本次融资，蚂蚁国际完成了独立主体的外部融资闭环，蚂蚁集团、阿里及多家国际机构共同参与，优化了股权结构，也引入了市场化股东，主体运作的独立性更强。

其次，资金明确投向全球业务扩张、AI技术投入、跨境支付与全球账户服务，直接增厚业务基本面，支撑未来两年到三年的增长曲线，业务增长的确定性更强。

最后，独立融资将带动蚂蚁国际的业务核算、治理架构进一步梳理清晰，从集团体系中拆分运作的路径更明确，是市场化主体成熟过程中的常规步骤。

“整体看，本次融资不直接对应上市节点，但会加快其独立化、市场化运作的节奏，从资金和治理结构两方面夯实长期发展的基础。”王蓬博说。

搭建全球生态

2024年独立运营以来，蚂蚁国际已构建起Alipay+、Antom、万里汇（WorldFirst）和Bettr四大业务板块，分别对应着C端支付、B端收单、跨境收付兑，以及普惠信贷业务。

宣布A轮融资前四天，蚂蚁国际旗下跨境支付网关Alipay+宣布接入阿根廷国家二维码支付体系Transferencias 3.0。由此，国际游客使用Alipay+或其合作钱包即可直接在阿根廷扫码付款。

截至目前，Alipay+已与中国内地支付宝、中国香港AlipayHK、韩国Kakao Pay、泰国TrueMoney、欧洲Tinaba等全球50多个电子钱包、手机银行及超级应用，以及新加坡、马来西亚、巴林、乌兹别克斯坦等 10多个国家的标准二维码支付体系建立合作，连接全球超过1.5亿家商户和20多亿个用户账户。

在收单业务方面，据蚂蚁国际官网，当前Antom收单业务覆盖全球200多个国家和地区，支持300多种支付方式和140多种交易货币。

在全球收单市场，Stripe、Ayden等全球支付巨头已占据不小的市场份额，免不了与蚂蚁国际开展竞争。

一位国际支付巨头人士对《财经》表示，蚂蚁国际产品更新迭代能力很强，近几年业务发展速度很快。同时，该人士也表示，在中国以外的市场上，蚂蚁国际仍是后来者和学习者，仍处在产品打磨更新的过程中。

蚂蚁国际官网显示，Antom当前主要深耕亚洲，服务全球。

万里汇2004年成立于英国伦敦，2019年被蚂蚁集团收购，主要为中国出海企业提供跨境收付兑服务，具体包括全球收款、全球付款、汇兑服务等。目前，万里汇业务覆盖全球210多个国家和地区，在全球拥有超70张支付牌照。

官网信息显示，万里汇服务客户包括跨境电商、外贸企业等，与国内部分跨境支付机构构成直接竞争。

今年早些时候，一位跨境电商卖家对《财经》表示，相较于一些传统跨境支付机构，蚂蚁国际旗下万里汇提供了更有优势的费率，“量大基本免费”，因此争取到不少客户。

此外，万里汇面向跨境电商卖家提供的信用卡、理财、汇率优惠等服务也奠定了其优势。“其他机构服务要么没有万里汇做得好，要么没有相关服务，要么就是汇率不够优惠。”前述跨境电商卖家对《财经》表示。

在信贷方面，蚂蚁国际2025年可持续发展报告显示，Bettr信贷服务已覆盖20个市场，Bettr信贷服务及数字银行的总用户超过98万名，中小微企业客户超过11万家。

“蚂蚁国际业务中最具价值的并非某个单一业务板块，而是其正在搭建的全球生态。”王蓬博对《财经》表示，Alipay+生态里的钱包、商户、机构节点越多，整个生态的价值就越高，每个参与方都能跟着受益，这是典型的网络效应。

在王蓬博看来，这套全球生态主要有三大支撑：一是蚂蚁国际AI支付和金融安全能力的输出；二是与传统金融机构、新型钱包、商户的合作网络；三是在新兴市场的牌照和业务本地化布局。

“这套生态一旦跑通，首先新产品推广的边际成本会降得很低；其次是产品竞争力会增强，规模做上去之后，不用死磕费率竞争，靠支付之外的增值服务就能赚钱，比如风控输出、外汇优化、商户解决方案、AI智能体服务等，盈利的想象空间反而更大。”王蓬博进一步表示，这种模式的增长持续性和竞争壁垒远远高于单一业务形态，也是资本市场最愿意听的长期叙事。

(作者为《财经》记者)

题图来源 | 视觉中国

版面编辑 | 唐郡