新能源红利分流：车企赚辛苦钱，供应商赚超额利润

一边，是国内新能源市场风风火火；另一边，则是全球汽车巨头“望洋兴叹”。不得不说，新能源趋势正对传统汽车产业带来深远影响，并让一些老牌燃油车企业左右为难。与此同时，核心技术层面的束缚让本土新能源车企同样也要硬扛造车成本压力——新能源这碗“饭”，真可谓是好看而不好吃。

全球车企巨头扛不住了

相关信息显示：过去的一年里，本田、丰田、通用、福特、Stellantis、保时捷等全球汽车巨头，纷纷为纯电战略集体支付昂贵的"学费"。

其中，据本田披露的数据显示：2025财年公司销售收入为21.8万亿日元，同比增长0.5%；净亏损为4239亿日元，为自1957年上市以来首次年度净亏损，其中主要原因是纯电动汽车战略调整造成的巨额相关损失。

据悉，受纯电动车需求减少影响，本田停止了在北美的新车研发等，相关损失超1.57万亿日元。对此，本田高层也表示：此前提出到2040年全面淘汰燃油车的目标可能“不切实际”，但强调“本田不会退出电动汽车业务”。

而就在前不久，有消息称“丰田将中止高档车品牌雷克萨斯纯电动轿车LF-ZC的量产车型开发”。

对此，丰田方面解释称：本次车型开发中止的原因是“考虑到市场需求的变化，对公司整体车辆开发项目进行调整的一部分”。但同时也强调：这‌不代表放弃纯电动汽车战略‌ 。

另外，福特也解除了部分原定的电池合资项目，将2027年前的电动化转型总成本控制在209亿美元内；通用终止了曾被寄予厚望的纯电物流车等多个项目，重回燃油车与混动防守线。

本土车企日子也难

如果说一些全球车企巨头在电动化转型过程中无法发挥传统燃油时代的技术优势，看不到市场前景，从而选择了战略收缩的话，那么当下一些已实现市场规模化的中国车企似乎也未享受到新能源化带来的“甜头”。

2026年受动力电池原材料、芯片与铜、铝、钢、石化产品等原材料价格上涨以及受汇率波动产生汇兑损失，多家车企上半年业绩不佳。其中，赛力斯预计2026年上半年归属于上市公司股东的净利润由盈转亏，净亏损在15亿元至18亿元之间。

作为高端新能源市场“黑马”，赛力斯亏损并不是车卖得不好。其上半年累计销量同比增长3.87%，其中问界品牌销量更是增长了5.60%。但一个努力向上的车企还出现亏损，原因何在？

在业绩预告中，赛力斯把亏损归因于“上游供应商涨价”和“账面价值调整”。不过大家通过财报还看到，赛力斯在2025年向深圳引望智能技术有限公司（华为持股80%）支付采购、劳务等费用223.4亿元，约占公司全年营收的13.5%。

由此可见，赛力斯亏损的原因是多方面。其中一点就是企业很大一部分营收利润要被合作方拿走，再遭遇原材料涨价等不利因素，即使车卖得再好，也避免不了落个“赔本赚吆喝”。

谁独享新能源红利

新能源浪潮在加快汽车市场格局变化的同时，燃油车与新能源车的占比也发生显著改变。据乘联会数据显示，今年6月新能源车在国内总体乘用车的零售渗透率62.8%。

不过新能源车渗透率的飙升，似乎并没有为车企带来过多期待。相关数据显示，1-5月行业整体利润率仅为3.4%，整车制造利润率‌更是低于‌1.5%。也就是说销量一辆售价20万元的车，厂家仅赚约3000元——相较于传统燃油车时代从厂家到经销商了都能赚个“盆满钵满”，那么今天的车市就“太难了”。

不过，与整车企业忙活一遭只赚个“稀饭钱”相比，不缺核心技术的配套企业日子却过得风生水起。这里以宁德时代为例：2025年，宁德时代实现营业收入‌4237亿元‌，相比2024年增长了17%；全年净利润约为‌722亿元‌，同比增长42%——试问当下，有哪家整车企业能做到那么高的盈利？

如果说车企在传统燃油车时代，还能实现发动机、变速箱的自研生产，那么今天新能源车上的重要部件都用“现成货”，即使合资车也开始搭载鸿蒙座舱、Momenta智能驾驶系统、宁德时代电池了，更谈不上“自给自足”。对于车企而言，这样倒是省时省力了，但很大一大部分营收都给了相关供应商，造车成本自然就“水涨船高”了。

《车壹圈》观点：“技术”是把双刃剑，不仅决定着产品有无竞争力，也对造车成本产生深远影响。同样是做新能源车，相比赛力斯，如今零跑汽车日子过得就很滋润，不但销量持续走高，而且企业还实现了盈利。

作为一家拥有全域自研自造能力的企业，零跑汽车自研三电系统、智能座舱这些关键部件，整车成本65%都能自己控制。因此原材料上涨，对它基本没有多大影响。反而提供了更多助力，让零跑汽车在2026年长驱直入，不断刷新市场新高。