吴清直面散户座谈，国家队密集增持：A股稳市机制走向常态化

7月20日上午，证监会党委书记、主席吴清走进北京证券营业部，调研并主持召开投资者专场座谈会，与8名大中小散各类投资者代表面对面座谈交流。

这场座谈会并非单次独立的市场沟通，而是证监会稳市系列座谈会的重要一环。为全方位稳住市场预期、夯实资本市场发展根基，证监会还会面向上市公司、证券公司、基金机构等各类市场主体开展座谈会，广泛倾听多方诉求、汇聚市场发展合力。

与座谈会同步展开的，是国家队真金白银的增持动作。就在本次座谈会前后，中国国新、中国诚通等多家央国企密集发布增持公告，A股上市公司股份回购、资产注入、分红等行动同步全面铺开。

监管层下沉一线倾听散户真实心声，国家队拿出真金白银进场托底，沟通稳预期与资金稳盘面双向发力，一套从政策沟通、预期修复到资金落地、风险对冲的完整稳市闭环，正在A股清晰成型。

（来源：证监会）

不同于以往以机构、上市公司、行业专家为主的座谈会模式，7月20日的本次投资者专场座谈会极具针对性与普惠性。监管层主动走出机关、走进一线券商营业部，邀请8名不同体量的大中小散各类投资者代表参会，聚焦股民真实交易体验、直面市场真实痛点。

这种面对面、零距离的直通式沟通，让普通投资者的真实诉求直接传递到监管层，也是近年来资本市场完善投资者保护、优化市场治理的务实创新之举。

会上，投资者代表的发言客观务实，既有肯定，也有期待。大家一致认可，自新“国九条”落地以来，A股改革持续深化，市场整体稳中向好、长期发展基础扎实。

同时，投资者也坦言，受境外输入性风险与海外市场波动叠加冲击，A股短期出现明显调整。但市场整体共识十分清晰：自“9·26”以来资本市场政策逻辑、创新逻辑、安全逻辑没有改变，短期波动不改变长期向好趋势。

针对当前市场短板，投资者代表提出的建议精准贴合实操、覆盖长短周期。包括加强一二级市场逆周期调节，多措并举引导中长期资金入市，规范发展量化交易和AI应用，进一步推动上市公司加大分红力度，提高证券违法犯罪成本等。这些建议既关注短期市场波动，也聚焦长期制度建设，可见A股投资者群体愈发成熟理性。

吴清对投资者的合理化建议予以充分认可，并给出明确监管定调与工作方向。他着重强调，广大投资者是市场之本，是资本市场最重要的参与群体。

吴清表示，证监会将坚持一体推进资本市场防风险、强监管、促高质量发展，全力维护市场平稳运行，着力提高上市公司透明度和真实性、更好回报投资者，督促行业机构规范经营并提升投资者服务水平，不断健全投资者保护长效机制，坚决维护公开、公平、公正的市场秩序，让投资者更好分享经济和资本市场高质量发展成果。

事实上，本次专场座谈会只是监管沟通体系的一环。证监会还会召开上市公司、券商、基金等多场专项座谈会，搭建起覆盖投资者、融资者、中介机构的全方位沟通网络，让市场各方预期更统一、共识更凝聚。

座谈会上的声音并非空谷回响。

就在会议前后，真金白银开始密集入场。7月19日晚间至20日盘前，资本市场迎来密集稳市动作。

中国国新、中国诚通两大国家级资本运营平台率先宣布增持，打响本轮A股稳市的关键一枪。

其中，中国国新披露，旗下国新投资已累计动用股票回购增持专项再贷款及配套资金超500亿元稳定市场，后续将持续用足、用好专项政策工具；中国诚通透露，近期旗下主体累计买入境内股票资产近百亿元，未来还将持续加码国资央企、优质科技股及相关ETF产品。

与此同时，中国中车、中国铝业、国电南瑞、中煤能源、国投电力等多家央企旗下上市公司密集发布公告，通过控股股东增持、股份回购等方式积极护市；中国神华则通过推进资产注入和中期分红向市场传递信心。

值得重点关注的是，本轮国资增持，早已不是过去“应急式托底”的短期救市，而是常态化、制度化的战略稳市。“持续用好”“继续增持”等表述频繁出现在上市公司增持回购公告中，意味着稳市资金不再是一次性突击入场，而是市场波动时即可快速启动的长效工具。

这套成熟机制的雏形，早在2025年4月即已确立。彼时，为对冲外部关税冲击引发的非理性波动，中央汇金首次明确“资本市场国家队，发挥类平准基金作用”的核心定位，央行同步承诺按需提供充足再贷款支持，标志着中国版平准基金框架正式落地。历经多轮市场波动检验，“国家队引领—央行再贷款支撑—央企平台落地”的三级缓冲体系，已进入制度化、常态化运行阶段。

在业内人士看来，本轮稳市操作分工清晰、精准高效，并非盲目兜底，而是延续2025年4月的成熟打法：中央汇金依托宽基ETF稳住大盘指数，中国国新、中国诚通等聚焦央企核心资产与科技赛道，形成“宽基托底稳指数、精准持股守核心”的清晰格局。

根据Wind数据，截至7月19日，近两周全市场ETF净流入高达3042.6亿元，其中股票型ETF净流入2903亿元，增量资金持续沿着成熟稳市路径有序进场。

除了国家级平台发力，A股上市公司也形成“央企领衔、民企跟进”的稳市格局。中字头产业央企密集出手：中国铝业控股股东推出10亿元—20亿元增持计划，力度为本轮产业央企之最；中国中车、国投电力纷纷落地亿元级增持方案，中煤能源亦推出5000万元—1亿元的增持计划。

股份回购层面同样热度十足。央企国电南瑞拟投入5亿元—10亿元回购股份，华安证券、国联民生分别计划1亿元—2亿元回购，硬科技企业澜起科技拟投入3亿元—6亿元回购。民企阵营同步跟进，中创智领、格林美、道通科技、永和股份等纷纷披露回购方案。

尤为亮眼的是，本轮回购不再只是简单护盘稳股价，大量公司将股份注销作为核心用途，以提升股东价值，从而直接增厚每股收益、优化公司股本结构，稳市效果更扎实、更具长期价值。

在市场情绪偏弱、外部扰动频发的阶段，常态化稳市机制及时出手，不仅为市场提供增量资金支撑，更向全市场传递出政策托底的明确信号，有效稳住中长期投资信心。

从营业部里倾听散户心声的专项座谈会，到全市场密集落地的增持、回购、分红举措，本轮稳市逻辑清晰且务实：倾听市场真实声音，用制度完善预期、用资金夯实盘面。当政策沟通与资金落地形成高效联动，A股的市场韧性有望逐步增强，平稳运行基础也有望逐步夯实。

来源：21世纪经济报道