北京
来源：市场资讯
来源：星图金融研究院
今日，上证指数涨1.79%报3864.37点，深证成指涨4.81%报14264.29点，创业板指涨7.05%报3685.97点，北证50涨3.24%报1079.04点。三市成交额29742亿元，较上日放量2561亿元。全市场超3100家个股上涨。
板块主题上，半导体（核心股）设备、长鑫存储、半导体、中芯国际产业链、半导体硅片、晶圆产业等板块涨幅靠前；水电（核心股）、油气开采、央企银行（核心股）、鸡产业、水产、猪产业、血液制品等板块跌幅靠前。
指数层面，A股已呈现明确的触底反弹信号，双创指数双双暴力拉升，市场底部结构基本确认，后续行情值得期待。
今日，随着日韩等外围市场集体反弹，A股压抑已久的做多情绪迎来集中释放，双创指数表现尤为凌厉，科创50日内涨幅突破10%，赚钱效应迅速扩散。
值得关注的是，在指数大涨的同时，无论是托底大盘的沪深300，还是领涨全市场的科创50，均未出现显著放量。
这一“量价背离”现象，恰恰是行情拐点初期的典型特征。换言之，本轮反弹原因，并非国家队资金强力托举，而是空头抛压已近枯竭，市场自发性的买力开始主导市场，这意味着后续上涨的持续性或更为扎实。
回溯去年4月A股的那轮剧烈调整，2025年4月7日上证指数单日重挫7.34%，可见外部冲击首日往往是恐慌情绪的极致宣泄窗口。毕竟，对于恐慌止损盘而言，肯定是卖出时间越早越好。
随后的4月8日和9日，指数分别回升1.58%和1.31%，与今日的情景如出一辙，筹码经过充分换手后，多头力量逐步占优，前期逆势抄底的资金获得丰厚回报，从而激励更多投资者大胆跟进，催生出一轮较具持续性的上涨行情。
当前市场正处在类似的情绪修复与资金博弈共振阶段，底部信号叠加内生性买力增强，后续走势值得密切跟踪。
板块层面，AI硬件方向依然是当前弹性最强的配置主线。经过前期持续调整，配置性价比逐步显现，值得重点跟踪。
今日涨幅居前的双创指数中，科创50对应半导体（核心股）板块，创业板指则映射光通信（核心股）方向，两者均录得显著反弹。
从结构上看，半导体（核心股）、光通信（核心股）等AI硬件细分领域经历此前一轮充分调整，尤其是昨日浮筹集中出清后，板块筹码结构得到优化，大概率已重新进入上行修复通道。
从技术形态推演，中性情境下，上述板块至少具备一次技术性双顶反弹的空间；乐观情形下，若能有效突破前高，则上行空间将进一步打开，行情弹性值得期待。
与之相对，今日电力、银行（核心股）、白酒（核心股）等防御性板块再度回落，这一走势并不意外。回顾前期，该类板块的上涨主要受益于科技股调整阶段的外溢资金流入，本质上是阶段性避险需求驱动。如今科技主线再度发力，资金虹吸效应显著，防御板块自然承压回调。
因此，若投资者对科技方向的中期行情持乐观判断，则需重视防御板块与科技主线之间的轮动节奏，两者呈现明显的跷跷板特征。在此背景下，防御板块更适合以波段操作策略应对，灵活把握进出节奏方为上策。
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作者为星图金融研究院研究员武泽伟。
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