北京
掏出自有资金，一年之内签下14张并购大单，把118家新门店收至麾下。总部位于得克萨斯州普莱诺的CMG Companies，在2024年交出了这样一份扩张成绩单。Ace Hardware、Little Caesars和Sonic Drive-In三个品牌的上百个网点，在那一年被这家多品牌特许经营集团揽入囊中，也让CMG拿下了《Franchise Times》的年度交易撮合者大奖。
如果把时间轴拉到2025年，剧情出现了明显转向。CMG并购总监Cory Posey给了一个直白的解释：新收进来的门店太多了，团队得先把这批“新成员”消化好。“我们希望在2025年把重心放在让这些门店融入我们的体系里，”Posey说，“我们跟Little Caesars还是做了交易的，不是说我们闲下来了，因为新店仍然在接。只是整体上，我们更专注于现有的资产组合了。”
这不是团队吃不消，而是刻意的节奏控制。联合创始人Navin Nagrani提到，虽然整合新店需要投入大量精力，但经过多年并购历练，这套流程对CMG而言已经成了肌肉记忆。“我们在现有的品牌里持续做开发，授权方也希望我们开发，所以这块不会停，”另一位联创Al Bhakta补充道，“但我们喜欢收购带来的潜力。机会来了，如果能拿，我们一次买100家店也不是问题。我们是机会导向的，有时候交易规模大，有时候就得靠一堆小交易攒出想要的效果。”
跑完2024年那一波密集的采购期之后，CMG决定按下消化键，而不是继续狂踩油门。这种节奏不难理解——看看集团现在的盘子就知道了。这家成立了25年的公司，如今手上握着超过600家门店，遍布多个品牌。KFC和Taco Bell各自都有160家店，Sonic有271家，Little Caesars有61家，Ace Hardware有40家，还有7家胜牌快速换油中心。另外，集团还把Arby’s和Dunkin’拉进了自己的品牌矩阵，一口气收购了121家Arby’s门店，同时为Dunkin’规划了新店开发管线。
Bhakta讲得很坦白，这个盘子之所以能铺成这样，核心逻辑就是并购开路。“我们从成立以来，很大一部分增长就来自并购。”不排斥开发新店，但收购始终是那个被放在优先位置的选项。2024年只是这种长期策略在一个时间窗口里的集中释放。
对CMG来说，这种“大量买入、集中消化、再等下一轮”的打法，本质上是把扩张节奏切成了一段段明快的折返跑。与其追求每年均匀增长，不如在窗口期来临时尽全力吃下足够多的优质资产，然后回到管理端把内功补上。Posey口中的“2025年慢下来”，不是说扩张故事到此为止，而是告诉你——这帮人正在为下一次大规模收购腾出消化能力。
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