湖北
这四件怪事同时发生了：欧洲和日本经济都快躺平了，却同时加息。德国增长停滞，日本全年增速预期不到1%，按理说经济萎靡应该降息救市，但6月11日欧洲央行加息25个基点，5天后日本也跟着加，创下1995年以来最高利率。亚太股市涨疯了，货币却在贬值。
日韩股市屡创新高，但股价涨得越高，货币跌得越凶。只有一种解释：外资在拉高股价的同时，正在偷偷撤退。黄金和比特币也在跌。乱世买黄金，但黄金最近跌回2025年水平，比特币更是连跌。华尔街左手用AI革命吸钱进科技股，右手用美债高利息锁钱进美元体系。
SpaceX要在泡沫最高点上市，美股七巨头市值合计超22万亿美元，AI上砸了6000亿，总收益却只有350亿。这个时候强推SpaceX上市，因为它是资本集团给自己准备的逃生舱。
四件事背后指向同一个核心：美国债务危机快拖不住了，正在想办法把危机转移给全世界。高志凯预警美国会爆发金融危机，因为12到18个月后，美国有一笔10万亿美元的低息旧债集中到期，利率从0.5%到1.5%涨到4%左右，还款成本暴涨3到5倍。更关键的是，日本、中国、沙特在大规模抛售美债，借新还旧的玩法快玩不下去了。
但与此同时，巴菲特和李嘉诚在做同一件事。巴菲特的伯克希尔现金储备囤到史无前例的3700亿美元，连续减持苹果和美国银行，但他用68亿美元全现金收购美国第六大住宅建筑商Taylor Morrison。李嘉诚卖掉英国电网套现1100亿港元后，转身在国内推售近400套房源，长实集团官宣深耕地产赛道。他们在恐慌中重仓的都是房地产。为什么？
回顾历史，房地产周期有清晰规律：企稳顺序是先成交上量，再库存下降，最后价格企稳。核心城市的房价会更早给出企稳信号。房地产企稳离不开货币宽松和增长预期的改善。
全球房价正在涨。2026年第一季度，全球55个主要市场平均房价同比涨幅1.4%，91%的市场仍然在涨。大阪房价涨幅全球第一，东京豪宅暴涨58.5%，领跑世界。全球资本正在重估核心城市资产的价值。看离我们最近的东南亚，泰国市场冷到冰点，但核心区租金回报依然5%到6%，越南胡志明市年度涨幅高达33%。
世界正在分裂成两个系统：一个是AI加杠杆的赌场，一个是核心城市不动产的确定性。高志凯说，中国主张开源，美国主打地缘；中国主张国际合作，美国拒绝国际合作。分歧的本质是两种逻辑的碰撞：一边是泡沫加杠杆、短期套利，一边是现金流加确定性、穿越周期。
市场的规律从未变过：冷的时候是真正值得看的时候。真正的聪明钱不是在追热点，是当所有人都不敢买的时候，看懂了那个资产的长期价值。周期的拐点往往就藏在大多数人不敢出手的那段时间里。AI泡沫破裂时，只有两种资产能穿越周期：一种是持续产生现金流的实物资产，一种是押注这个世界的国家。
当潮水退去，你才会发现，房子不只是砖头，是一种在全世界范围内持有优质资产的能力。拥有多一种选择权，就拥有更多从容。真正值得配置的人，是在别人被泡沫卷走时，已经默默把资产放在确定性里。
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