国泰中证环保产业50ETF二季报解读：季度利润亏损193万元 份额赎回比例达20.32%

来源：新浪基金∞工作室

# 主要财务指标：已实现收益520万元 本期利润亏损193万元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），国泰中证环保产业50ETF主要财务指标呈现“已实现收益为正、本期利润为负”的特点。具体数据如下：

主要财务指标报告期（2026年4月1日-6月30日）本期已实现收益5,203,054.56元本期利润-1,930,908.74元加权平均基金份额本期利润-0.0182元期末基金资产净值113,057,214.95元

本期已实现收益520.31万元，主要来源于股票买卖价差及分红等；但本期利润亏损193.09万元，反映出报告期内基金资产公允价值变动收益为负（计算公式：本期利润=本期已实现收益+公允价值变动收益），经测算公允价值变动收益约为-713.40万元，显示环保产业相关股票价格整体承压。

# 基金净值表现：短期亏损但长期跑赢基准 过去一年超额收益3.65%

报告期内基金净值表现呈现“短期波动、长期超额”特征。过去三个月净值增长率为-2.54%，同期业绩比较基准（中证环保产业50指数）收益率为-3.68%，超额收益1.14%；长期维度下，过去一年净值增长率45.25%，大幅跑赢基准的41.60%，超额收益3.65%。具体数据如下：

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③超额收益（①-③）过去三个月-2.54%-3.68%1.14%过去六个月2.67%1.63%1.04%过去一年45.25%41.60%3.65%过去三年5.24%-5.22%10.46%自基金合同生效起至今17.62%-1.52%19.14%

短期亏损主要受二季度A股结构性行情影响，科技成长板块虹吸效应导致环保板块资金分流；但长期来看，基金紧密跟踪标的指数，通过完全复制策略实现了显著的超额收益。

# 投资策略与运作分析：紧密跟踪指数 聚焦碳中和长期主题

报告期内，基金管理人延续“完全复制法”投资策略，严格按照中证环保产业50指数的成份股及权重构建投资组合。二季度A股市场呈现科技成长板块领涨、传统蓝筹相对落后的结构性行情，AI产业链驱动的电子板块吸引大量资金，环保板块短期承压。

管理人认为，碳中和主题是长期确定的投资方向，短期波动不改中长期向上趋势：新能源行业景气度仍处扩张区间，AI发展带来算力需求井喷，清洁能源的稳定供给及自动驾驶推动新能源车产业发展，碳中和投资具有长远战略意义。基金在跟踪指数过程中，通过精细化操作控制跟踪误差，报告期内日均跟踪偏离度绝对值未超过0.2%，符合合同约定。

# 业绩表现：报告期净值下跌2.54% 跑赢基准1.14个百分点

本报告期内，基金净值增长率为-2.54%，同期业绩比较基准收益率为-3.68%，跑赢基准1.14个百分点。业绩表现优于基准主要得益于指数成份股中部分新能源龙头股的相对抗跌，以及基金对指数调整的及时跟踪。

# 宏观经济与行业展望：新能源产业韧性凸显 长期看好新型电力体系

管理人对宏观经济及行业走势判断如下：在反内卷政策及行业出清取得阶段性成果后，新能源产业展现强大韧性。碳中和政策催化下，新能源产品技术迭代加快，尽管当前行业排产处于低位、产能出清仍需时间，但中长期来看，产业链过剩产能消化后，行业龙头将获得更多市场份额，有利于产业健康发展。长期看好碳中和背景下新型电力体系的投资机会。

# 基金资产组合：权益投资占比99.13% 现金类资产仅0.84%

报告期末，基金资产组合高度集中于权益类资产。具体配置如下：

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）112,252,990.06银行存款和结算备付金946,532.350.84其他各项资产33,843.320.03合计113,233,365.73

权益投资占比高达99.13%，符合股票型指数基金的定位；现金类资产仅0.84%，显示基金维持高仓位运作，充分跟踪指数表现。

# 行业投资组合：制造业占比76.34% 电力行业20.42% 行业集中度高

基金股票投资组合按行业分类显示，指数投资部分高度集中于制造业和电力行业，合计占基金资产净值的97.77%。具体如下：

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）制造业（指数投资）86,307,331.04电力、热力、燃气及水生产和供应业（指数投资）23,084,439.47制造业（积极投资）1,714,153.491.52科学研究和技术服务业（积极投资）2,443.980.00

制造业（主要为新能源设备、电池等）和电力行业（水电、核电等）是基金的核心配置方向，与中证环保产业50指数的行业分布一致，体现指数基金的行业代表性。

# 股票投资明细：前十重仓股占比42.83% 亿纬锂能、阳光电源居前

报告期末，指数投资前十名股票合计公允价值占基金资产净值的42.83%，集中度较高。具体明细如下：

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1亿纬锂能6,142,408.655.432阳光电源5,763,361.865.103宁德时代5,328,822.594.714长江电力5,116,651.004.535隆基绿能4,936,649.284.376中国核电4,610,718.004.087天赐材料4,558,600.914.038罗博特科4,518,700.004.009金风科技4,094,332.903.6210天华新能3,375,711.002.99

积极投资部分则聚焦科创板股票，前五名均为新股锁定状态，合计占基金资产净值1.49%，对整体组合影响较小。

# 开放式基金份额变动：报告期净赎回2200万份 赎回比例20.32%

报告期内基金份额出现显著净赎回。期初份额118,117,535.00份，报告期总申购2,000,000.00份，总赎回24,000,000.00份，期末份额96,117,535.00份，净赎回22,000,000.00份，赎回比例达20.32%。具体数据如下：

项目份额（份）期初基金份额总额118,117,535.00报告期总申购份额2,000,000.00报告期总赎回份额24,000,000.00期末基金份额总额96,117,535.00

此外，报告期末单一投资者（国泰中证环保产业50ETF发起式联接基金）持有份额61,736,767.00份，占比64.23%，持有人集中度较高。

# 风险提示与投资机会：份额集中与短期波动风险需警惕 长期碳中和主题仍具潜力

风险提示
1.份额集中风险：单一持有人占比超60%，若发生大额赎回可能引发基金净值波动及流动性风险。
2.短期市场波动风险：二季度环保板块受科技成长板块虹吸效应影响表现承压，短期净值可能继续波动。
3.行业集中度风险：基金资产97.77%集中于制造业和电力行业，若相关行业政策或景气度变化，可能导致净值大幅波动。

投资机会
1.长期政策红利：碳中和政策持续推进，新型电力体系建设、新能源技术迭代等长期逻辑明确。
2.指数代表性：中证环保产业50指数涵盖新能源、电力等核心环保产业标的，具备长期配置价值。
3.超额收益能力：基金过去一年、三年及成立以来均跑赢基准，跟踪误差控制良好，适合长期指数配置需求。

投资者需结合自身风险承受能力，理性看待短期波动，关注长期产业趋势及基金份额结构变化。