大成纳斯达克100ETF Q2季报解读：净�...

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：本期利润13.98亿元 已实现收益2.53亿元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），大成纳斯达克100ETF（QDII）主要财务指标表现如下：本期已实现收益253,372,073.69元（约2.53亿元），本期利润1,398,231,669.01元（约13.98亿元）。本期利润由已实现收益和公允价值变动收益构成，反映出基金在二季度美股上涨过程中，通过持仓资产价格增值及交易兑现收益实现了显著盈利。

基金净值表现：三个月跑输基准0.65% 长期跟踪偏离度扩大

不同阶段净值增长率与基准对比

阶段净值增长率①业绩比较基准收益率③跟踪偏离度（①-③）净值增长率标准差②基准收益率标准差④波动偏离度（②-④）过去三个月24.88%25.53%-0.65%1.50%1.52%-0.02%过去六个月15.60%16.19%-0.59%1.38%1.39%-0.01%过去一年25.90%27.02%-1.12%1.17%1.18%-0.01%自基金合同生效起至今71.82%89.73%-17.91%1.28%1.30%-0.02%

从数据看，基金短期跟踪误差较小，过去三个月净值增长率24.88%，略低于基准的25.53%，偏离度-0.65%，波动率与基准基本一致。但长期偏离度显著扩大，自2023年7月成立以来，基金累计净值增长71.82%，较基准的89.73%落后17.91个百分点，反映出长期跟踪效率有待提升。

投资策略与运作分析：坚持被动复制 聚焦AI驱动的半导体行情

基金管理人在报告中表示，二季度美股呈现上升趋势，主要指数创历史新高，核心驱动因素包括中东地缘政治局势缓和、美联储暂未加息（尽管存在加息预期），以及AI产业投资加大推动半导体产业繁荣。作为完全被动式指数基金，本基金采用完全复制法跟踪纳斯达克100指数，通过调整成份股权重应对指数变化，同时利用金融衍生品管理汇率风险，目标是将跟踪偏离度和误差控制在较低水平。

基金业绩表现：Q2净值增长24.88% 期末净值1.7182元

截至2026年6月30日，基金份额净值为1.7182元，报告期内（Q2）净值增长率24.88%，同期业绩比较基准收益率25.53%，跑输基准0.65个百分点。业绩表现与净值表现部分数据一致，反映出基金在二季度市场上涨中实现了较高收益，但未能完全复制基准收益。

宏观与市场展望：AI持续主导 美联储政策成关键变量

管理人认为，当前美股行情主要由AI产业推动，半导体行业繁荣为核心驱动力。国际局势方面，中东地缘政治风险趋于缓解；货币政策方面，新任美联储主席凯文·沃什虽偏“鹰派”，但尚未启动加息，市场加息预期可能对后续美股估值形成压制。整体来看，AI技术迭代和美联储政策走向将是影响美股走势的两大关键因素。

基金资产组合：权益投资占比80.04% 现金类资产不足5%

报告期末基金资产组合分布

项目金额（人民币元）占基金总资产比例（%）权益投资6,011,053,847.64其中：普通股5,911,346,230.82存托凭证99,707,616.821.33买入返售金融资产300,029,547.963.99其他资产95,733,252.901.27合计7,510,504,936.64

基金资产配置高度集中于权益类资产，占比达80.04%，其中普通股占78.71%，存托凭证占1.33%，符合指数基金的被动投资属性。现金及等价物（买入返售金融资产+其他资产）合计占比5.26%，流动性储备较低，或受申购资金流入及市场上涨影响。

行业配置：科技行业占比近50% 通讯与消费紧随其后

按行业分类的股票投资组合

行业类别公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（%）科技3,638,527,676.31通讯839,482,452.48非必需消费品576,176,990.547.80必需消费品374,668,174.985.07医疗保健213,722,092.082.89工业200,560,246.532.72公用事业68,256,865.250.92材料62,506,720.770.85能源27,226,933.860.37金融9,925,694.840.13

行业配置呈现显著的科技主导特征，科技行业占比高达49.28%，接近总资产的一半，与纳斯达克100指数的科技权重特性一致。通讯（11.37%）、非必需消费品（7.80%）、必需消费品（5.07%）为次要配置方向，金融、能源等传统行业占比不足1%，行业集中度较高。

前十大重仓股：英伟达居首 科技巨头包揽前十

期末指数投资前十大股票明细

序号公司名称证券代码所属国家公允价值（人民币元）占基金资产净值比例（%）1NVIDIA CorpNVDA US美国506,284,321.676.872Apple IncAAPL US美国401,081,861.515.433Micron Technology IncMU US美国339,101,024.974.594Microsoft CorpMSFT US美国261,488,911.813.545Advanced Micro Devices IncAMD US美国246,803,756.033.346Amazon.com IncAMZN US美国241,975,444.523.287Tesla IncTSLA US美国198,300,673.452.698Alphabet IncGOOGL US美国196,422,280.562.669Intel CorpINTC US美国182,843,260.232.4810Alphabet IncGOOG US美国181,950,296.422.46

前十大重仓股均为美国科技巨头，合计占基金资产净值比例35.34%。英伟达（6.87%）、苹果（5.43%）、美光科技（4.59%）位居前三，均为AI产业链核心公司，与二季度AI驱动的市场行情高度契合。 Alphabet（GOOGL+GOOG）、微软、AMD等半导体及软件公司也占据重要仓位，进一步凸显基金对科技板块的高度依赖。

基金份额变动：申购2.48亿份 份额总额增至42.98亿份

报告期基金份额变动情况

项目金额（份）报告期期初基金份额总额4,049,549,100.00报告期期间基金总申购份额248,000,000.00报告期期间基金总赎回份额报告期期末基金份额总额4,297,549,100.00

报告期内，基金份额净申购2.48亿份，增幅6.12%，期末份额总额达42.98亿份。期间无赎回，反映出投资者对美股及纳斯达克100指数的乐观预期，资金持续流入。但需注意，单一投资者持有比例可能超过20%（报告“影响投资者决策的其他重要信息”提及），存在大额赎回引发流动性风险的潜在隐患。

风险提示与投资机会

风险提示

1. 跟踪偏离风险：基金自成立以来累计跑输基准17.91个百分点，长期跟踪效率不足，可能影响投资者长期收益。
2. 集中度风险：科技行业占比近50%，前十大重仓股占比超35%，若AI产业景气度回落或科技股回调，基金净值可能面临较大波动。
3. 流动性风险：单一投资者持有比例较高，大额赎回可能导致基金被迫变现资产，加剧净值波动。
4. 政策与汇率风险：美联储加息预期升温可能压制美股估值，同时QDII基金需承担汇率波动风险。

投资机会

短期来看，AI产业持续繁荣或支撑科技股维持高景气度，基金作为跟踪纳斯达克100指数的工具，可把握科技板块结构性机会。但长期需关注跟踪误差改善情况及市场估值合理性，建议投资者结合自身风险承受能力理性配置。