【国建50周报】半导体材料、玻纤高位回撤，市场风险偏好显著降温

来源：市场资讯

（来源：国建投资）

上周(7月13日-7月17日)，国建50指数开盘于3335.12点，最低下探至2856.85点，收于2873.44点，周成交量为5817.81亿元，全周表现为单边放量加速下探走势。经历了上半年的强势上涨后，国建50指数多头资金出现阶段性撤退，高位获利盘兑现意愿增强。随着短期资金供需平衡被打破，前期热门细分赛道估值快速消化，国建50指数正步入阶段性的风险出清过程。

走势概览

图1：国建50指数日线走势图

（2026年2月10日-2026年7月17日）

图2：国建50指数周线走势图

（2018年5月11日-2026年7月17日）

成分股表现普遍偏弱，市场风格出现明显逆转，高估值、高弹性资产成为资金兑现的重点方向。领涨个股：北新建材(+7.30%)、福耀玻璃(+6.08%)和宁德时代(+3.22%)；领跌个股：有研新材(-33.58%)、东岳硅材(-33.49%)和航空电子(-30.10%)。资金博弈方面，宁德时代获最大主力净流入(约3.30亿元)，通富微电主力净流出高达14.91亿元，且周换手率飙升至78.36%，多空分歧巨大。东方锆业、金石资源、宁波韵升等仅获小额主力净流入。主力资金呈普遍净流出态势。

盘面上，由Meta出租闲置算力消息引爆的全球半导体板块恐慌性暴跌，迅速向国建50指数成分股中的半导体产业链蔓延，加之7月下旬进入中报业绩预告密集披露期，市场定价逻辑从估值扩张转向业绩验证，前期大量纯题材炒作标的面临业绩证伪风险。具体表现有三：

一是上游材料与设备端遭遇重挫，资金出逃明显。有研新材以-33.58%领跌，晶瑞电材、上海新阳、石英股份及飞凯材料等光刻胶、电子化学品及石英材料等细分领域的核心标的均录得超20%的跌幅，市场正以断崖式下跌方式对上游材料动辄超百倍PE的高估值进行集中修正。但产业数据显示，ABF膜、电子级氢氟酸、六氟化钨等半导体材料涨价已陆续落地，部分品类供不应求格局持续，被多家机构列为业绩兑现确定性最高的方向。该板块的回调更多体现为前期估值扩张至近三年历史高位后的技术性拨正，而非基本面逆转。

二是先进封装成为资金博弈的风暴眼。通富微电虽仅跌3.65%，但78.36%的极端换手率与近900亿成交额，显示抱团资金在该赛道多空分歧达白热化，部分机构不辞而别，调仓动作极为坚决。

三是以碳化硅/氮化镓为代表第三代半导体及泛半导体标的同步回调。天岳先进、联瑞新材等半导体先进封装配套材料以及清溢光电等掩膜版企业均出现超20%的深度回调，整个半导体泛产业链的共振下行压力较大，高换手与天量成交额折射出抱团资金的集体撤退。

此外，作为上半年为国建50指数提供稳定基石收益的核心主线，玻璃纤维板块本周也遭遇集中抛压。从产业逻辑看，电子级玻纤布处于全球电子材料供应链的最上游，当前AI算力需求正经历指数级增长，AI服务器、高速交换机等算网设备对印制电路板(PCB)的性能要求急剧提升，而PCB的核心基材正是电子级玻璃纤维布。尽管这一长期产业逻辑依然坚挺，但短期内中国巨石与中材科技两大龙头跌幅均超20%，山东玻纤跌幅超18%换手率接近29%。玻纤板块的集体回调，进一步印证了市场资金正从前期高位顺周期与科技赛道中加速抽离，进行高低切换。

后市展望，短期策略上以观望为主，降低仓位，静待市场企稳。密切关注成交量变化及关键支撑位的有效性，若出现缩量止跌信号，可视为抛压衰竭的雏形。

一周榜单

（2026年7月13日-2026年7月17日）

涨幅前十

跌幅前十

换手率前十

成交额前十

主力净流入额前十

指数介绍

我国首个无机非金属新材料股票指数——“国建50新材料绿色成长指数”（简称“国建50指数”）由北京国建易创投资有限公司联合东方嘉禾（北京）投资管理有限公司等金融机构共同发起，代表着我国无机非新材料领域价值风向和发展成果的50只成份股。该50只成份股广泛分布于12个行业大类约30个细分领域，囊括了非金属矿物新材料、半导体材料、先进建筑材料、特性玻璃、先进陶瓷和磁性材料等，具有很好的代表性。绿色环保与价值成长是该指数最重要的两个考核指标。

附图：国建50指数成分股一览表

内容制作：国建50新材料指数研究院团队

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