新华壹诺宝货币季报解读：B类份额�...

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：三类份额利润与资产净值稳定

报告期内（2026年4月1日-6月30日），新华壹诺宝货币A、B、E三类份额均实现正收益，且本期已实现收益与本期利润金额相等，符合货币基金采用摊余成本法核算的特征（公允价值变动收益为零）。期末基金资产净值方面，A类份额规模最大，达13.73亿元；B类次之，为5.47亿元；E类规模最小，仅1.83万元。

主要财务指标新华壹诺宝A新华壹诺宝B新华壹诺宝E本期已实现收益（元）3,652,997.901,903,841.70本期利润（元）3,652,997.901,903,841.70期末基金资产净值（元）1,372,667,235.93547,049,467.8018,341.09

基金净值表现：短期跑输基准 长期B类优势显著

近三个月收益率均低于业绩基准

三类份额过去三个月净值收益率均未达到业绩比较基准（0.3366%）。其中，B类表现相对较好，收益率0.3241%，仅落后基准0.0125个百分点；A类和E类差距较大，分别为-0.0725%、-0.0230%。

长期维度B类超额收益突出

拉长时间周期看，B类份额长期业绩优势明显：过去三年收益率4.6719%，跑赢基准0.5521个百分点；过去五年8.8922%，跑赢1.9322个百分点；自基金合同生效起至今25.1538%，跑赢11.2333个百分点。A类长期同样跑赢基准，但幅度小于B类；E类因成立时间较短（2021年3月起），过去五年收益率5.7037%，落后基准1.2563个百分点。

阶段新华壹诺宝A收益率基准收益率收益率差新华壹诺宝B收益率基准收益率收益率差新华壹诺宝E收益率基准收益率收益率差过去三个月0.2641%0.3366%-0.0725%0.3241%0.3366%-0.0125%0.3136%0.3366%-0.0230%过去三年3.9259%4.1198%-0.1939%4.6719%4.1198%0.5521%4.5801%4.1198%0.4603%过去五年7.5998%6.9600%0.6398%8.8922%6.9600%1.9322%5.7037%6.9600%-1.2563%自合同生效起至今34.6001%18.4410%16.1591%25.1538%13.9205%11.2333%5.7037%7.4026%-1.6989%

投资策略与运作分析：规模下降背景下坚持稳健操作

二季度宏观经济呈现“内稳外忧”特征：国内出口保持韧性但有效需求不足，工业增加值增速回落，PMI景气度反复；国际方面，美伊冲突导致全球供应链受阻，原油价格高企推升输入性通胀压力，发达经济体货币政策预期摇摆。货币政策上，央行未降准降息，通过公开市场操作维持流动性合理充裕，DR007利率中枢围绕政策利率波动，季末流动性整体可控。

债市方面，收益率震荡下行：1年期AAA同业存单收益在1.42%-1.51%区间波动，1年期国债收益率从1.24%降至1.10%，10年期国债收益率从1.82%下行至1.70%后反弹至1.73%。报告期内基金规模有所下降，管理人秉持稳健投资原则，以确保组合流动性和安全性为首要目标。

基金业绩表现：三类份额均跑输同期基准

本报告期内，A类份额净值收益率0.2641%，低于业绩比较基准0.3366%；B类收益率0.3241%，同样低于基准；E类收益率0.3136%，亦未达到基准水平。三类份额短期业绩均未能跑赢比较基准，主要受市场利率波动及基金规模变化影响。

基金资产组合：固定收益占比超六成 银行存款达31.94%

报告期末基金总资产20.31亿元，资产配置以固定收益投资为主，占比62.40%；买入返售金融资产占5.66%；银行存款和结算备付金合计占31.94%，整体流动性储备充足。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）固定收益投资1,267,000,917.18买入返售金融资产115,009,987.025.66银行存款和结算备付金合计648,558,507.68合计2,030,569,411.88

债券投资组合：同业存单占比46.16% 前十持仓集中度较高

报告期末债券投资合计12.67亿元，占基金资产净值66.00%，其中同业存单持仓8.86亿元，占比46.16%，为主要配置品种。前十名债券投资中，农业银行、光大银行等机构发行的同业存单及厦国贸、南航股等企业短期融资券（SCP）占据主导，单只债券公允价值最高达9981万元（26农业银行CD111），前十大持仓合计占基金资产净值31.90%，集中度较高。

需注意的是，前十名债券发行主体中，农业银行、光大银行、南方航空、广发银行、南京银行等在报告编制日前一年内均受到监管部门处罚，存在一定信用风险隐患。

序号债券名称债券类型公允价值（元）占基金资产净值比例（%）126农业银行CD111同业存单99,810,120.295.20225光大银行CD262同业存单99,350,574.795.18326厦国贸SCP013企业短期融资券50,094,967.612.61426南航股SCP011企业短期融资券50,036,475.312.61526河南发电SCP001企业短期融资券50,017,611.532.61626光明SCP001企业短期融资券50,006,884.902.60725广发银行CD235同业存单49,864,532.552.60826南京银行CD155同业存单49,862,364.732.60926武汉农商行CD039同业存单49,861,385.722.601026富邦华一银行CD014同业存单49,843,447.282.60

开放式基金份额变动：B类净赎回111亿份 E类规模近乎清零

报告期内三类份额均出现净赎回，其中B类份额缩水最为严重：期初份额16.60亿份，期末降至5.47亿份，净赎回111.33亿份，份额变动率-67.05%；E类份额从期初18.05万份降至1.83万份，净赎回16.21万份，变动率-90.00%；A类份额净赎回4.80亿份，期末规模13.73亿份，变动率-3.38%。B类和E类的大幅赎回反映投资者对该基金的偏好度显著下降，需警惕规模持续萎缩可能引发的流动性风险。

项目新华壹诺宝A（份）新华壹诺宝B（份）新华壹诺宝E（份）期初份额总额1,420,664,056.281,660,316,057.29180,458.50报告期总申购份额3,931,614,287.144,687,431,225.6297,910.43报告期总赎回份额3,979,611,107.495,800,697,815.11260,027.84期末份额总额1,372,667,235.93547,049,467.8018,341.09净赎回份额47,996,820.351,113,266,589.49162,117.41份额变动率-3.38%-67.05%-90.00%

风险提示与投资建议

风险提示

1. 规模缩水风险：B类和E类份额大幅赎回，尤其是E类规模近乎清零，可能影响基金运作效率及流动性管理。
2. 信用风险：前十大债券投资中多个发行主体存在监管处罚记录，需关注其信用资质变化。
3. 业绩波动风险：短期业绩持续跑输基准，若市场利率上行或流动性收紧，可能进一步影响收益水平。

投资建议

对于低风险偏好投资者，可关注B类份额（起购金额较高）的长期收益优势及A类份额的流动性；E类份额因规模过小，建议谨慎参与。投资者需密切跟踪基金规模变化及持仓债券的信用状况，结合自身流动性需求做出决策。