AI叙事，救不了信用卡

来源：市场资讯

　　来源：新金融琅琊榜

　　国内信用卡行业的收缩周期，已经持续了整整三年。

　　截至一季度末，全国信用卡和借贷合一卡在用发卡量回落至6.87亿张，较历史峰值累计缩减超1.2亿张，跌回2018年水平。

　　持续下滑背后，是全行业挥之不去的同质化内卷、获客成本高企、用户黏性下滑的困境，砍权益、缩编制、降规模成为近年行业的主旋律。

　　在此背景下，一场AI信用卡发行潮激起了不小的水花。从6月中旬招行落地国内首张内嵌大模型Token权益的工程师信用卡，到7月浦发、农行接连推出阿里云、Kimi联名产品，短短一个多月内，AI主题信用卡密集落地。

　　当算力权益替代咖啡券、观影票、航空里程成为新的获客招牌，当生产型权益的叙事取代传统的消费返利逻辑，一个核心问题摆在整个行业面前：

　　陷入存量收缩的信用卡，能靠AI救场吗？

　　01

　　寒冬里的新稻草

　　对发卡机构而言，AI主题卡至少在三个维度上，提供了破局的现实可能性。

　　信用卡行业当前的一大痛点，在于权益与客群的双重同质化。餐饮返现、观影折扣、机场贵宾厅等传统权益，已经卷到边际效益几乎为零。

　　AI主题卡的核心价值，就在于精准锚定了银行渴求的优质客群，比如AI开发者、科研人员、内容创作者以及高频使用大模型的自由职业者；算力主题的细分定位能帮助银行以更低的获客成本触达高价值用户，优化整体用户结构。

　　在权益体系层面，AI信用卡的重大突破，是完成了从“生活消费型”到“生产型”的范式升级，跳出了以消费返利为核心的传统逻辑。

　　传统信用卡权益始终围绕生活消费场景展开，本质是对用户支出的反向补贴。而本轮AI信用卡将大模型Token、算力额度、专业AI工具权限纳入核心权益，直接匹配数字经济下用户的生产力工具刚需，首次将信用卡升级为个人数字生产力的配套载体。

　　从行业实践来看，权益模式已形成清晰的分层体系：招行主打专业开发者的高额一次性Token礼包，农行Kimi卡落地“消费积分换算力”的长期兑换机制，浦发则以云服务满减券覆盖科创消费场景，初步构建起分层的生产型权益框架。

　　值得一提的是，本轮AI信用卡的集中落地，并非银行单方面的自嗨，而是形成了“银行+卡组织+AI/云厂商”的稳定三方合作框架。

　　对银行而言，借助AI主题完成差异化获客与用户结构优化，同时带动3C数码、云服务等科技类消费的刷卡频次；对AI厂商而言，银行庞大的用户基础与线上线下触达网络，提供了低成本的获客渠道，解决了大模型付费转化难的痛点；对卡组织而言，进一步拓展了支付网络的场景边界。

　　从这个意义来说，AI信用卡可以视为支付产业与AI产业跨界协同的一次有效落地。

　　02

　　远水难解近渴

　　从差异化创新到拯救行业大盘，很遥远。

　　就当前的产品形态而言，AI信用卡很难承担救场重任，其局限性十分突出。

　　很明显，AI权益的实用价值，存在极强的圈层局限性，根本无法覆盖大众用户，也就不可能扭转全行业发卡量下滑的大盘。

　　对绝大多数普通办公用户而言，日常使用大模型每月仅需数百万Token，当前产品动辄几十亿的Token额度基本处于闲置状态，权益的标称价值远高于用户实际感知价值。对非高频使用AI的大众用户而言，算力权益的感知价值远低于传统权益，普适性严重不足。

　　更关键的是，当前核心AI权益几乎全部绑定新户首刷礼，属于一次性获客补贴，存量老用户无法享受，其本质仍是银行惯用的新户拉新套路，只能撬动极小一部分细分客群，对行业整体的规模收缩、用户流失困局，无异于杯水车薪。

　　在商业逻辑层面，当前AI信用卡的短期获客价值已被验证，但长期可持续性仍存在多重隐患，很难成为行业的长期转型方向。

　　短期内，AI权益的获客成本具备显著优势。银行与大模型厂商采用企业级批量合作，看似标称价值高昂的数十亿Token新户礼，实际边际成本仅为几十元到上百元，叠加精准客群筛选带来的低获客损耗，短期拉新的性价比优于传统权益。

　　但从长期来看，成本端的不确定性持续存在。一次性新户礼成本可控，但“消费积分换算力”的长期权益模式，会随用户使用频次提升形成持续的成本支出。在息差收窄的行业背景下，能否被用户全生命周期价值完全覆盖，目前仍没有成熟的验证案例。

　　此外，同质化内卷的苗头已经显现。短短一个多月内，多家头部银行扎堆入局，所有产品都在主打“信用卡+大模型会员/Token”。若后续更多银行跟风布局，很容易重蹈拼补贴、卷权益的覆辙，陷入新一轮无效竞争。

　　对于内卷，信用卡从业者再熟稔不过了。

　　03

　　一次温和的维新

　　归根结底，当前国内所有AI信用卡，都只是AI主题的信用卡，而非AI原生的信用卡。

　　所有创新全部集中在前端权益与营销层面，AI技术并未深入信用卡的核心业务环节。无论是审批风控、额度管理、反欺诈，还是用户运营、权益匹配、智能客服，与传统信用卡并无二致。

　　与之形成鲜明对比的是，海外市场开始跳出权益叠加的表层思路，转向支付底层基础设施的AI原生重构，核心路线是面向AI智能体（Agent）打造专属支付能力，支撑智能体在用户授权下自主完成合规交易，属于支付网络的底层升级。

　　其中，Visa于2026年4月30日在新加坡启动Agentic Ready项目，联合13家银行与金融科技机构搭建生产级的智能体交易验证环境，覆盖星展银行、汇丰新加坡、华侨银行等主流机构，是亚太地区规模最大的智能体支付基础设施布局。

　　万事达卡的Agent Pay体系则已在新加坡完成真实交易试点，覆盖出行、零售等场景，通过专属的智能体令牌（Agentic Token）实现身份核验与权限管控，成为海外智能体支付的主流标准之一。

　　国内并非没有底层探索，中国银联在4月份正式发布智能体支付开放协议框架（APOP），搭建了国内首个智能体支付的信任机制与交互范式，目前已联合数十家生态伙伴完成境外酒店预订、车载智能体消费等多场景验证交易。但整体仍处于框架发布与生态搭建阶段，尚未进入大规模商用落地环节。

　　这种创新路径的分野，根植于中外金融监管环境的根本差异。

　　海外支付市场奉行相对宽松的创新试点逻辑，对虚拟卡令牌、代理支付的限制较为灵活，因此卡组织可以率先推出智能体支付框架，在市场化试点中逐步完善规则。而国内支付行业遵循严格的持牌经营、监管前置原则，多条监管红线决定了颠覆式的AI原生信用卡难以快速落地。

　　在底层创新难以突破的当下，银行扎堆布局权益端的表层联名，也就成了风险最低、可行性最强的试水选择，自然也谈不上带来行业级的变革。

　　04

　　结语

　　回到本文的主题：信用卡靠AI能救场吗？

　　当下的AI信用卡，只是行业在存量寒冬里的一次差异化试水。

　　它能帮银行撬动一小部分高价值客群，却无力扭转行业整体收缩的大盘，更称不上颠覆性的救场良药。

　　真正的AI原生信用卡落地之路还很漫长。