泓德卓远混合季报解读：A类净值增长45.99% C类份额赎回率15.42%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类本期利润8.22亿元 C类2.71亿元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），泓德卓远混合A、C两类份额均实现显著盈利。其中，A类本期利润821,561,548.82元，加权平均基金份额本期利润0.3346元；C类本期利润270,716,914.61元，加权平均基金份额本期利润0.3173元。截至期末，A类基金资产净值2,453,393,960.38元，份额净值1.0821元；C类资产净值804,574,312.64元，份额净值1.0353元。

主要财务指标泓德卓远混合A泓德卓远混合C本期已实现收益（元）216,912,526.4870,425,527.76本期利润（元）821,561,548.82270,716,914.61加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）2,453,393,960.38804,574,312.64期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A类过去三月跑赢基准37.34个百分点

近三个月，基金净值表现显著优于业绩比较基准。A类份额净值增长率45.99%，业绩基准收益率8.65%，超额收益37.34个百分点；C类净值增长率45.69%，超额收益37.04个百分点。拉长周期看，A类过去一年净值增长94.73%，远超基准21.45%，超额73.28个百分点；但自基金合同生效起至今（2020年12月22日-2026年6月30日），A类累计净值增长率8.21%，略低于基准8.37%，跑输0.16个百分点。

阶段泓德卓远混合A净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（百分点）过去三个月45.99%8.65%过去六个月43.08%6.36%过去一年94.73%21.45%过去三年76.32%27.69%自基金合同生效起至今8.21%8.37%阶段泓德卓远混合C净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（百分点）过去三个月45.69%8.65%过去六个月42.51%6.36%过去一年93.15%21.45%过去三年72.12%27.69%自基金合同生效起至今3.53%8.37%

投资策略与运作分析：科技成长为主导 下半年转向多元布局

基金经理表示，二季度市场风险偏好修复，但行情分化显著：以AI为代表的科技成长板块（如创业板指）大幅跑赢，申万电子、通信板块涨幅超60%，而医药、金融、地产等超20个板块下跌，石油石化、农林牧渔跌幅超20%。组合年初围绕“科技成长”（AI算力、半导体设备等）和“早周期”布局，科技成长仓位二季度表现突出，带动净值上涨。

展望下半年，基金经理认为极致分化行情将收敛：AI板块部分个股估值已反映景气度，潜在回报率下降；而非AI领域的出海产业链、油运、储能等板块定价尚未反映景气改善，存在修正机会。长期看好AI、商业航天、人形机器人等科技创新方向，当前处于算力等基础设施投资早期，未来应用场景（编程、智驾等）潜力大。

投资策略上，将采取“多元成长”配置，重点布局三方向：一是科技成长（半导体设备&材料、调整后的燃机产业链、超跌港股互联网）；二是新能源（电动车、储能）；三是出海产业链（工程机械、重卡、油运、化工材料）。

基金资产组合：权益投资占比88.63% 现金类资产9.92%

报告期末，基金总资产3,347,145,734.29元，其中权益投资（全部为股票）占比88.63%，金额2,966,685,629.46元；固定收益投资仅0.02%，为531,009.31元（全部为可转债）；银行存款和结算备付金合计331,881,474.53元，占比9.92%；其他资产48,047,620.99元，占比1.44%。此外，通过港股通投资的港股公允价值193,289,031.53元，占期末净值比例5.93%。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资（股票）2,966,685,629.46固定收益投资（可转债）531,009.310.02银行存款和结算备付金合计331,881,474.539.92其他资产48,047,620.991.44合计3,347,145,734.29

股票投资行业分布：信息技术与交运占比超2.7%

境内股票投资中，交通运输、仓储和邮政业占比2.48%（80,748,097.49元），信息传输、软件和信息技术服务业占比0.30%（9,786,155.57元），金融业占比1.03%（33,481,192.00元），农、林、牧、渔业占比0.02%（514,353.00元）。港股通投资中，信息技术行业占比3.33%（108,566,445.45元），非日常生活消费品占比1.56%（50,954,990.08元），通讯业务占比0.74%（24,003,190.00元）。

境内股票行业公允价值（元）占基金资产净值比例（%）交通运输、仓储和邮政业80,748,097.492.48信息传输、软件和信息技术服务业9,786,155.570.30金融业33,481,192.001.03农、林、牧、渔业514,353.000.02港股通股票行业公允价值（元）占基金资产净值比例（%）信息技术108,566,445.453.33非日常生活消费品50,954,990.081.56通讯业务24,003,190.000.74

前十大重仓股：科技股占比超40% 拓荆科技处于停牌

前十大重仓股均为科技相关标的，合计公允价值1,318,199,688.98元，占基金资产净值比例40.42%。中科飞测（688361）以6.62%的占比居首，精测电子（300567）、北方华创（002371）分别占6.56%、6.28%。港股中芯国际（00981）位列第八，占比3.33%。值得注意的是，第十大重仓股拓荆科技（688072）当前处于停牌状态，公允价值94,740,672.00元，占比2.91%。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1中科飞测215,561,150.006.622精测电子213,712,087.206.563北方华创204,510,272.006.284中微公司183,656,685.005.645雅克科技149,786,400.004.606宁德时代128,294,184.403.947微导纳米116,408,069.883.578中芯国际108,468,741.453.339中熔电气101,457,127.053.1110拓荆科技94,740,672.002.91

基金份额变动：C类赎回超1.39亿份 份额缩水15.42%

报告期内，A类份额期初2,558,424,759.82份，总申购22,432,224.12份，总赎回313,592,666.98份，期末2,267,264,316.96份，净赎回291,160,442.86份，赎回率12.26%。C类份额期初901,818,065.74份，总申购14,401,171.33份，总赎回139,103,802.75份，期末777,115,434.32份，净赎回124,702,631.42份，赎回率15.42%。两类份额均面临较大赎回压力，C类赎回比例更高。

项目泓德卓远混合A（份）泓德卓远混合C（份）期初基金份额总额2,558,424,759.82901,818,065.74报告期总申购份额22,432,224.1214,401,171.33报告期总赎回份额313,592,666.98139,103,802.75期末基金份额总额2,267,264,316.96777,115,434.32净赎回份额291,160,442.86124,702,631.42赎回率12.26%15.42%

风险与机会提示

风险提示：基金权益投资占比高达88.63%，且前十大重仓股集中于科技板块，占比超40%，若AI等科技领域景气度不及预期或板块估值回调，可能导致净值波动加剧。C类份额赎回率15.42%，或反映部分投资者对短期高收益的落袋为安，需警惕资金持续流出对组合运作的影响。此外，拓荆科技处于停牌状态，复牌后若股价大幅波动，可能影响基金净值。

机会提示：基金经理计划下半年布局“多元成长”，关注半导体设备&材料、出海产业链（工程机械、油运）、储能等低估值方向，若市场风格如预期收敛，此类板块或存在估值修复机会。长期来看，AI、商业航天等科技创新领域仍被看好，产业迭代可能带来持续投资机会。