北京
（来源：瑞达期货）
来源：瑞达期货
第二十届全国期货（期权）实盘交易大赛赛程已过半。数据显示，截至7月17日，全国赛参赛账户共计15.46万个，期末权益为527.71亿元，账户累计净利润为-57.65亿元，累计盈利账户数占比为22.72%。值得关注的是，近期，被视为“专业标杆”的高净值组和量化组由盈转亏。
对于高净值组与量化组由盈转亏，实盘大赛金牌导师、温州大学商学院金融专硕校外硕导谭伟鸿认为，不宜简单归结为策略失灵。
“上周，A股主要股指快速下行。股指波动对整个市场的风险偏好和仓位调整节奏都会形成影响。”谭伟鸿表示，这更像是跨市场风险因子在市场尾部风险集中释放时的集中重估，而不是某类策略突然失灵。
“参赛者整体盈亏表现与文华商品指数、A股主要股指的涨跌呈现较强的正相关性。参赛账户净利润最高点出现在5月13日，正是商品与股指的高点。这说明参赛者可能存在系统性的做多偏好。”谭伟鸿认为。
从具体组别看，7月以来，量化组从累计净盈利2.11亿元转为净亏损1.34亿元。与此同时，量化CTA策略整体延续承压态势。毓颜投资管理有限公司创始人陈家祥认为，这不代表CTA策略集体失灵，而是极端市场环境下的阶段性承压。
针对量化组做空手数多于做多手数却依然亏损的现象，陈家祥认为，核心在于行情趋势不流畅。“近期的下跌行情为脉冲式下行，容易受消息扰动而出现V形反弹，从而触发止损。”他表示，当前多数量化CTA以中长周期趋势跟踪为主，持仓周期从数日到数周，但近期行情的有效趋势周期缩短，交易者若止损不及时，就容易出现亏损。
当前交易难度显著上升，谭伟鸿对参赛者提出三点建议：品种上，收缩到流动性好、定价逻辑清晰的主流合约上；仓位上，先考虑账户能否穿越关键周，再考虑收益弹性；风控上，要同时管理方向风险、相关性风险和流动性风险。
尽管短期承压，但陈家祥仍认为CTA策略具备长期配置价值。
今年特别设置的“十年特别奖”参与账户数仍在增长，截至7月17日，共有154582个账户参与角逐，“四法归一”“厦门炒神”“红旗3号”稳居前三名。
郑商所期权专项奖方面，截至7月17日，参赛账户数为48272个，排名前三的账户分别为“just”“禹航系列”“淡泊明志”。交易商奖项中，徽商期货、华安期货、平安期货等排名靠前。
广期所专项奖方面，截至7月17日，参赛账户数为460个，排名前三的账户分别为“与宁桐行”“锦润通达”“不止损1”。交易商奖项中，中辉期货、国信期货、徽商期货等排名靠前。
“期货寻星赛”热度持续增加。截至7月17日，4个组别共有4056个账户参加，“培元”位列主观组榜首，“cscq3_1”同时位列量化组和资管组第一。
在首届“金马杯”期货交易员大赛中，截至7月17日，“凡果”“专注白银”“zc天际”分别位居轻量组、重量组、量化组第一。
燊达杯方面，截至7月17日，期货和期权两个分组共有96813个账户参赛。其中，“天晴98”暂列期货组第一，期权组第一是“迅羽”。
全球赛方面，截至7月16日，参赛账户数共302个，累计净利润为-199.12万美元，盈利账户数占比为28.48%。
来源：期货日报 邬梦雯
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