创金合信货币季报解读：D类份额赎回率20.93% F类净申购7.65% 部分份额业绩跑输基准

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：C类份额利润1.48亿元居首

报告期内（2026年4月1日-6月30日），创金合信货币各份额均实现正收益，其中C类份额规模最大、利润最高。本期已实现收益与本期利润金额相等（货币基金采用摊余成本法，公允价值变动收益为零），具体数据如下：

主要财务指标创金合信货币A创金合信货币C创金合信货币D创金合信货币E创金合信货币F本期已实现收益（元）18,592,533.26148,452,254.651,481,545.2911,737,139.9018,509,274.93本期利润（元）18,592,533.26148,452,254.651,481,545.2911,737,139.9018,509,274.93期末基金资产净值（元）5,171,968,189.5241,955,312,244.15466,398,937.503,740,962,612.105,436,468,692.65

C类份额期末资产净值达419.55亿元，占总规模的73.9%，其本期利润1.48亿元亦为各份额中最高，反映出该份额对基金整体收益贡献最大。

基金净值表现：D类份额收益率落后基准0.059个百分点

各份额净值收益率分化明显，部分份额跑输业绩比较基准（中国人民银行公布的七天通知存款利率税后），其中D类份额表现最差，C类和F类表现最优：

A类份额表现

阶段净值收益率业绩比较基准收益率收益率差异（净值-基准）过去三个月0.3277%0.3366%-0.0089%

C类份额表现

阶段净值收益率业绩比较基准收益率收益率差异（净值-基准）过去三个月0.3377%0.3366%0.0011%

D类份额表现

阶段净值收益率业绩比较基准收益率收益率差异（净值-基准）过去三个月0.2776%0.3366%-0.0590%

F类份额表现

阶段净值收益率业绩比较基准收益率收益率差异（净值-基准）过去三个月0.3377%0.3366%0.0011%

D类份额过去三个月收益率较基准落后0.059个百分点，是各份额中偏离度最大的，需警惕其长期收益能力；C类和F类则实现超额收益，表现相对稳健。

投资策略与运作分析：资金面波动主导短端行情 三季度维持中等久期

管理人指出，2026年二季度债券市场呈现“中长端震荡下行、短端先下后上”的分化格局。美伊战争缓和带动油价回落，输入型通胀压力缓解；国内经济基本面边际转弱，呈现“外需强于内需、供强需弱”的K型分化特征，基本面整体利好债市，但资金面变化成为短端行情主导因素：- 存单收益率先降至1.43%季内低位，后因央行回笼中长期流动性，DR001于6月中旬抬升至政策利率之上，1年大行存单收益率从1.45%上行至1.5%高点；- 季末央行恢复OMO和MLF净投放，资金利率边际回落，1年大行存单收益率下行至1.48%。

操作上，基金保持中等久期，平衡逆回购、存单、信用债的投资分配，依据申赎情况合理安排流动性，力争稳健运作基础上创造超额收益。

资产组合：同业存单占比超六成 流动性资产配置充足

报告期末基金总资产643.52亿元，资产配置以债券为主，流动性资产占比近三成，具体分布如下：

资产类别金额（元）占基金总资产比例债券投资43,936,498,153.4768.27%买入返售金融资产11,522,206,011.0317.90%银行存款和结算备付金合计8,893,274,765.3313.82%其他资产513,140.210.00%

债券投资中，同业存单占比最高，达60.23%，金额341.95亿元；其次为金融债券（14.30%）、企业短期融资券（2.54%）和中期票据（0.32%）。高比例配置同业存单虽能获取稳定收益，但也使基金面临较高的利率波动风险。

债券投资明细：前十大持仓均为银行存单 工行、建行占比超11%

基金前十大债券投资均为银行同业存单，合计公允价值125.35亿元，占基金资产净值比例22.08%，具体明细如下：

序号债券代码债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例126工商银行CD1112,880,218,255.995.07%226工商银行CD1142,184,930,675.003.85%326建设银行CD1611,489,705,070.322.62%426农业银行CD1591,489,218,201.962.62%526光大银行CD1571,292,703,756.242.29%626农业银行CD1601,193,846,875.002.10%726光大银行CD1601,096,802,847.221.93%826中信银行CD166996,511,386.361.76%926建设银行CD166993,097,405.821.75%1025农发清发09989,651,684.351.74%

前两大持仓均为工商银行存单，合计占比8.92%；建设银行、农业银行存单各占2.62%，银行集中度较高。

份额变动：D类份额赎回率20.93% F类净申购7.65%

报告期内各份额申赎分化显著，D类份额遭遇大额赎回，F类份额则实现净申购：

份额类型报告期期初份额（份）报告期总申购（份）报告期总赎回（份）报告期期末份额（份）净申赎份额（份）净申赎率A类5,947,490,595.265,031,161,031.905,806,683,437.645,171,968,189.52-775,522,405.74-13.04%B类40,240,169,017.8824,124,377,959.5422,409,234,733.2741,955,312,244.151,715,143,226.274.26%D类589,845,868.80575,704,570.22699,151,501.52466,398,937.50-123,446,931.30-20.93%E类4,221,546,697.06421,653,469.70902,237,554.663,740,962,612.10-480,584,084.96-11.38%F类5,050,234,521.4135,977,293,832.8535,591,059,661.615,436,468,692.65386,234,171.247.65%

D类份额净赎回率高达20.93%，期末份额较期初减少1.23亿份，或与其业绩持续跑输基准（过去三个月落后0.059个百分点）有关；F类份额净申购7.65%，规模增长3.86亿份，反映出投资者对其收益表现的认可。

风险提示：D类业绩持续跑输 持仓债券主体存在监管处罚记录

D类份额收益风险

D类份额过去三个月收益率0.2776%，不仅低于其他份额（A类0.3277%、C类0.3377%、F类0.3377%），且较基准落后0.059个百分点，短期收益能力较弱，投资者需关注其策略调整效果。

利率波动风险

基金60.23%资产配置于同业存单，当前1年大行存单收益率已从季内低点1.43%回升至1.48%，若三季度资金利率如管理人展望“保持在政策利率附近波动”，存单价格可能承压，影响基金收益。

信用风险

前十大持仓债券发行主体中，工商银行、建设银行、农业银行、中信银行等多家银行在报告编制日前一年内受到国家金融监督管理总局、中国人民银行等部门处罚，虽基金称投资决策程序合规，但仍需警惕相关主体信用资质变化。

投资机会：C类、F类份额业绩占优 中等久期策略或适应震荡市

C类和F类份额过去三个月均实现0.3377%的净值收益率，跑赢基准0.0011个百分点，且C类规模超400亿元、F类实现7.65%净申购，流动性和收益性兼具，适合普通投资者配置。此外，管理人计划“保持中等久期，平衡各期限资产仓位”，在三季度债市震荡预期下，或能较好控制波动，获取稳健收益。