中信保诚周期轮动混合(LOF)季报解读：A类净值增长34.22% 份额赎回超26%

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A类本期利润近2亿元 C类净值8.63元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），中信保诚周期轮动混合(LOF)两类份额均实现显著盈利。其中A类份额本期已实现收益1.93亿元，本期利润1.98亿元，期末基金资产净值6.90亿元，份额净值8.8641元；C类份额本期已实现收益738.58万元，本期利润466.33万元，期末资产净值5030.08万元，份额净值8.6310元。

主要财务指标中信保诚周期轮动混合(LOF)A中信保诚周期轮动混合(LOF)C本期已实现收益（元）192,777,061.087,385,847.77本期利润（元）198,437,640.684,663,289.16期末基金资产净值（元）690,312,693.4050,300,771.49期末基金份额净值（元）

基金净值表现：A类三个月跑赢基准24.47个百分点

过去三个月，A类份额净值增长率达34.22%，远超同期业绩比较基准收益率9.75%，超额收益24.47个百分点；C类份额净值增长率34.03%，超额收益24.28个百分点。从长期表现看，A类自基金合同生效以来累计净值增长率达1168.70%，大幅跑赢基准92.69%的收益率。

阶段A类净值增长率业绩比较基准收益率超额收益（A类-基准）过去三个月34.22%9.75%24.47%过去六个月37.24%6.55%30.69%过去一年83.06%21.34%61.72%自基金合同生效至今1,168.70%92.69%1,076.01%

投资策略与运作：减持海外算力 增持半导体设备与国产算力

二季度A股呈现“震荡修复、极致分化”格局，硬科技板块成为行情核心。基金组合采取相对均衡策略，主要减持海外算力板块，增持半导体设备、国产算力方向，同时对新能源、汽车零部件进行少量增持。管理人表示，组合调整基于产业景气度判断，聚焦业绩验证明确的领域。

业绩表现：两类份额均大幅跑赢基准

报告期内，A类份额净值增长率34.22%，C类34.03%，同期业绩比较基准收益率均为9.75%，两类份额超额收益分别达24.47%、24.28%，延续了长期超额收益能力。

宏观与市场展望：持续关注AI产业 布局四大领域

管理人认为，二季度市场定价逻辑转向业绩验证，无基本面支撑的题材被资金抛弃。展望未来，将重点关注AI产业发展，在海外算力、国产自主可控、人形机器人、商业航天等领域寻找机会，同时对资源、医药生物板块保持适当关注。

资产组合：权益投资占比92.18% 现金仅6.82%

报告期末，基金总资产7.52亿元，其中权益投资6.94亿元，占比92.18%；银行存款和结算备付金合计5132.17万元，占比6.82%；其他资产748.60万元，占比0.99%。固定收益、贵金属、金融衍生品等投资均为0，显示基金采取高权益仓位运作策略。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资693,644,562.68银行存款和结算备付金合计51,321,667.086.82其他资产7,485,954.930.99合计752,452,184.69

行业配置：制造业占比70.48% 信息技术17.85%

基金股票投资高度集中于制造业和信息传输、软件和信息技术服务业。其中制造业持仓5.22亿元，占基金资产净值比例70.48%；信息传输业持仓1.32亿元，占比17.85%；建筑业、房地产业持仓占比分别为2.25%、2.92%，其余行业占比均不足1%。行业集中度较高，前两大行业合计占比88.33%。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）制造业521,947,957.20信息传输、软件和信息技术服务业132,187,375.12建筑业16,638,545.002.25房地产业21,646,700.002.92农、林、牧、渔业1,131,456.000.15

前十大重仓股：海光信息占比7.42% 硬科技标的占七席

前十大重仓股合计公允价值2.65亿元，占基金资产净值比例35.74%。其中海光信息（688041）持仓5492.33万元，占比7.42%，为第一大重仓股；阳光电源（300274）、芯原股份（688521）、科达利（002850）等硬科技标的占据七席，反映基金对半导体、新能源等产业的重点布局。

股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）海光信息54,923,266.307.42阳光电源33,823,554.004.57芯原股份30,162,547.804.07科达利28,262,490.003.82达梦数据25,148,189.763.40恒瑞医药24,895,936.003.36卓易信息24,648,733.443.33浪潮信息23,128,000.003.12万通发展21,646,700.002.92天岳先进18,920,744.972.55

份额变动：A类净赎回2437万份 赎回比例超26%

报告期内，A类份额遭遇大额赎回，期初份额9135.98万份，期间总申购1089.32万份，总赎回2437.54万份，期末份额7787.75万份，净赎回比例达26.68%；C类份额呈现净申购，期初236.40万份，期间申购442.67万份，赎回96.28万份，期末582.79万份，净申购比例150.71%。A类份额的大额赎回或反映部分投资者对短期高收益的获利了结。

项目中信保诚周期轮动混合(LOF)A中信保诚周期轮动混合(LOF)C报告期期初份额（份）91,359,777.832,363,998.27报告期总申购份额（份）10,893,160.134,426,733.30报告期总赎回份额（份）24,375,434.82962,799.01报告期期末份额（份）77,877,503.145,827,932.56

风险提示与投资机会

风险提示：基金权益投资占比超92%，行业集中于制造业和信息技术（合计88.33%），若相关板块出现回调，可能导致净值波动加剧；A类份额大额赎回或影响组合流动性，需警惕短期申赎对净值的冲击。

投资机会：管理人持续聚焦AI产业链（海外算力、国产自主可控）、人形机器人、商业航天等硬科技领域，前十大重仓股中的海光信息、芯原股份、达梦数据等标的均为相关赛道龙头，长期或受益于产业政策与技术迭代。