安信中短利率债(LOF)季报解读：D类份额赎回99.99% 净值增长率连续跑输基准

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：D类份额资产净值仅剩5965.73元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），安信中短利率债(LOF)三类份额财务表现分化显著。其中A类份额本期利润36.23万元，期末资产净值5969.29万元；C类份额本期利润5.25万元，期末资产净值1243.08万元；D类份额本期利润仅0.84万元，期末资产净值仅剩5965.73元，规模已趋近清盘线。

主要财务指标安信中短利率债(LOF)A安信中短利率债(LOF)C安信中短利率债(LOF)D本期已实现收益（元）459,238.8073,381.7926,615.68本期利润（元）362,296.1252,467.478,370.94加权平均基金份额本期利润期末基金资产净值（元）59,692,895.1212,430,822.605,965.73期末基金份额净值（元）

从利润指标看，A类份额贡献了基金整体利润的83.6%，C类占比12.2%，D类仅占0.2%。D类份额加权平均利润0.0013元/份，显著低于A类（0.0053元）和C类（0.0047元），反映其规模过小导致收益能力弱化。

基金净值表现：三类份额连续三个阶段跑输业绩基准

报告期内，安信中短利率债(LOF)三类份额净值增长率均低于业绩比较基准（中债-1-30年利率债财富(1-3年)指数收益率）。其中A类份额过去三个月净值增长0.48%，跑输基准0.03个百分点；C类和D类份额同期增长0.47%，跑输基准0.04个百分点。拉长周期看，过去一年A类跑输0.30%，C类和D类跑输0.34%，业绩持续弱于基准。

阶段安信中短利率债(LOF)A净值增长率①业绩比较基准收益率③①-③过去三个月0.48%0.51%-0.03%过去六个月1.01%1.10%-0.09%过去一年1.59%1.89%-0.30%阶段安信中短利率债(LOF)C/D净值增长率①业绩比较基准收益率③①-③过去三个月0.47%0.51%-0.04%过去六个月1.00%1.10%-0.10%过去一年1.55%1.89%-0.34%

净值波动率方面，三类份额标准差均为0.02%，高于基准的0.01%，显示在收益不及基准的同时，波动风险反而更高。

投资策略与运作分析：中短久期配置未能捕捉市场机会

基金管理人表示，二季度债市呈现“前强后弱”格局，利率中枢下移后因资金面收敛和交易拥挤度释放出现回调。组合采取“中短久期利率债为核心配置，久期维持中性”策略，并通过息差策略增厚收益。但从结果看，该策略未能有效把握市场波动机会，导致净值增长落后基准。

报告显示，组合固定收益投资占比高达94.91%，其中金融债券（全部为政策性金融债）占基金资产净值的88.45%，国家债券占13.38%，债券配置高度集中于利率债品种，与产品“规避信用风险、追求稳健收益”的目标一致，但也限制了收益弹性。

基金业绩表现：三类份额均未跑赢基准

截至报告期末，安信中短利率债(LOF)A份额净值1.1084元，报告期增长率0.48%；C、D份额净值均为1.0197元，增长率0.47%；同期业绩比较基准收益率0.51%。三类份额均未能实现超越基准的投资目标，与基金合同中“力争获取超越业绩比较基准的稳定回报”的约定存在差距。

基金资产组合：94.91%仓位集中于利率债

报告期末，基金总资产7738.47万元，其中固定收益投资7344.74万元，占比94.91%；银行存款和结算备付金235.59万元，占比3.04%；其他资产158.15万元，占比2.04%。权益投资、基金投资、贵金属等均为0，资产配置结构与债券型基金定位匹配，但过度集中于利率债可能导致收益来源单一。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）固定收益投资73,447,399.38银行存款和结算备付金合计2,355,863.023.04其他资产1,581,475.692.04合计77,384,738.09

债券投资组合：前五大持仓占净值95.56%

基金债券投资中，政策性金融债占比88.45%，国家债券占13.38%。前五大债券持仓公允价值合计6893.31万元，占基金资产净值的95.56%，集中度极高。其中“25进出13”持仓3040.85万元，占比42.16%，为第一大重仓债；“25进出03”持仓2021.41万元，占比28.02%，前两大持仓合计占比70.18%。

债券代码债券名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）25进出1330,408,493.1525进出0320,214,054.7924进出1310,169,142.4725国债194,143,018.555.7426国债133,998,395.625.54

持仓高度集中可能放大单一债券波动对基金净值的影响，尤其在债市调整阶段面临流动性风险。

开放式基金份额变动：D类份额近乎清盘 A类赎回超35%

报告期内，基金份额变动呈现显著分化。A类份额期初7861.28万份，赎回2789.35万份，净赎回率35.48%，期末仅剩5385.30万份；C类份额期初1071.05万份，申购559.12万份，赎回411.04万份，净申购148.08万份，期末增至1219.12万份；D类份额期初3982.08万份，赎回3981.79万份，赎回率99.99%，期末仅剩5850.61份，已濒临清盘。

项目安信中短利率债(LOF)A（份）安信中短利率债(LOF)C（份）安信中短利率债(LOF)D（份）报告期期初份额总额78,612,845.3110,710,462.3139,820,834.47报告期总申购份额3,133,663.715,591,191.962,955.94报告期总赎回份额27,893,494.344,110,424.3239,817,939.80报告期末份额总额53,853,014.6812,191,229.955,850.61

D类份额大额赎回源于单一机构投资者退出，报告显示该投资者在2026年4月1日-4月13日持有D类份额3981.79万份，占比超20%，随后全额赎回，导致D类份额规模骤降。

风险提示：大额赎回与业绩持续跑输需警惕

流动性风险凸显

D类份额因单一投资者大额赎回近乎清盘，暴露出基金对单一持有人的依赖性。根据基金合同，若单一投资者持有份额超20%，可能引发大额赎回，导致基金被迫抛售资产、净值波动加剧，甚至面临合同终止风险。当前A类份额赎回率超35%，也需关注后续资金稳定性。

业绩持续跑输基准

基金过去三个月、六个月、一年均跑输业绩基准，且净值波动率高于基准，反映投资策略有效性不足。在债市波动加大的背景下，中短久期配置未能平衡收益与风险，投资者需审慎评估其长期盈利能力。

持仓集中度风险

前五大债券持仓占净值95.56%，若相关债券信用评级下调或市场流动性恶化，可能对基金净值造成显著冲击。

综上，安信中短利率债(LOF)当前面临规模缩水、业绩承压、集中度较高等多重风险，投资者需密切关注管理人策略调整及份额变动情况，谨慎做出投资决策。