A500ETF季报解读：净值增长15.09% 净赎回3.36亿份

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：本期利润3.55亿元 期末净值24.89亿元

报告期内（2026年4月1日-6月30日），A500ETF实现本期已实现收益1.76亿元，本期利润3.55亿元，加权平均基金份额本期利润0.1878元。截至报告期末，基金资产净值24.89亿元，基金份额净值1.3541元。

主要财务指标报告期（2026年4月1日-2026年6月30日）本期已实现收益176,138,306.41元本期利润354,733,752.85元加权平均基金份额本期利润0.1878元期末基金资产净值2,488,938,688.00元期末基金份额净值1.3541元

基金净值表现：三个月跑赢基准0.83% 成立以来仍落后24.98%

过去三个月，A500ETF净值增长率15.09%，同期业绩比较基准（中证A500指数）收益率14.26%，超额收益0.83%；净值增长率标准差1.39%，低于基准标准差0.02个百分点，波动控制更优。

中长期维度，过去六个月净值增长12.81%（基准11.91%，超额0.90%），过去一年增长38.53%（基准36.38%，超额2.15%）。但自2024年9月26日成立以来，基金累计净值增长率35.41%，显著低于基准的60.39%，跑输24.98%，主要受成立初期建仓期跟踪误差影响（合同约定建仓期六个月，需逐步达到90%以上标的指数成份股投资比例）。

阶段净值增长率①净值增长率标准差②业绩比较基准收益率③业绩比较基准收益率标准差④①-③②-④过去三个月15.09%1.39%14.26%1.41%0.83%-0.02%过去六个月12.81%1.28%11.91%1.29%0.90%-0.01%过去一年38.53%1.14%36.38%1.14%2.15%0.00%自基金合同生效起至今35.41%1.15%60.39%1.35%-24.98%-0.20%

投资策略与运作：完全复制指数 跟踪误差符合合同要求

报告期内，基金采用完全复制法跟踪中证A500指数，即按照指数成份股组成及权重构建投资组合，并根据指数调整进行相应操作。运作中，日均跟踪偏离度绝对值控制在0.2%以内，年化跟踪误差控制在2%以内，符合基金合同约定的投资目标。

业绩表现：超额收益源于精准跟踪 短期跑赢基准

截至报告期末，基金份额净值1.3541元，报告期内净值增长率15.09%，较业绩比较基准（14.26%）超额0.83%。管理人表示，超额收益主要源于对标的指数的精准跟踪，以及成份股调整时的高效操作，同时严格控制交易成本和申赎冲击。

管理人展望：经济新旧更替持续 关注内需与海外地缘冲突

管理人认为，2026年二季度国内宏观经济政策保持积极，内需处于修复进程，大宗消费品补贴、促内需专项资金等政策推动终端消费景气回升，叠加出口稳定，制造业景气度改善。海外方面，美联储维持高利率政策信号，美元强势运行导致新兴市场资本外流压力持续。

展望三季度，经济周期回落与新旧更替同步发生，新产业链正逐步取代旧产业成为经济支柱，经济扩张和收入提升将是缓慢但持续的过程。内需恢复进程、海外地缘冲突等因素将是边际影响变量，需持续观察。

基金资产组合：权益投资占比98.14% 现金储备1.82%

报告期末，基金总资产25.11亿元，其中权益投资（全部为股票）24.64亿元，占比98.14%；银行存款和结算备付金合计4574.03万元，占比1.82%；其他资产105.62万元，占比0.04%。资产配置符合指数基金高仓位特征，现金储备主要用于应对日常申赎需求。

序号项目金额（元）占基金总资产的比例（%）1权益投资2,464,113,569.37其中：股票2,464,113,569.377银行存款和结算备付金合计45,740,306.111.828其他资产1,056,206.510.049合计2,510,910,081.99

行业投资组合：制造业占比70.16% 行业集中度较高

按行业分类，基金股票投资中制造业占比70.16%（17.46亿元），为第一大重仓行业；其次是金融业（9.61%，2.39亿元）、信息传输/软件和信息技术服务业（5.34%，1.33亿元）、采矿业（4.09%，1.02亿元）。前四大行业合计占比89.20%，行业集中度较高，与中证A500指数的行业分布特征一致。

代码行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例(%)C制造业1,746,258,912.31J金融业239,177,664.159.61信息传输、软件和信息技术服务业132,953,372.365.34B采矿业101,685,545.204.09G交通运输、仓储和邮政业55,210,411.162.22D电力、热力、燃气及水生产和供应业53,867,883.002.16

股票投资明细：中际旭创占比4.15% 前十持仓合计20.85%

指数投资前十名股票中，中际旭创（300308）以1.03亿元公允价值居首，占基金资产净值4.15%；宁德时代（300750）、新易盛（300502）分别以7695.92万元、6389.04万元紧随其后，占比3.09%、2.57%。前十名股票合计公允价值5.19亿元，占基金资产净值20.85%，持仓分散度与指数特性匹配。

积极投资方面，前五名股票公允价值合计15.75万元，占基金资产净值比例仅0.01%，表明基金严格遵循被动指数化投资策略，主动管理操作极少。

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1中际旭创81,340103,301,800.004.152宁德时代195,82076,959,218.203.093新易盛105,25663,890,392.002.574贵州茅台47,71056,559,727.902.275兆易创新50,60041,239,000.001.666中国平安794,20037,915,108.001.527寒武纪21,52234,339,427.101.388招商银行921,50032,713,250.001.319紫金矿业1,227,00030,846,780.001.2410北方华创34,56530,574,816.401.23

开放式基金份额变动：净赎回3.36亿份 机构持有集中度较高

报告期期初基金份额总额21.74亿份，期间总申购3.57亿份，总赎回6.93亿份，净赎回3.36亿份，期末份额降至18.38亿份。值得注意的是，报告期内存在两家机构投资者持有基金份额比例超过20%（分别为23.16%、20.75%），份额集中度较高。

管理人提示，高集中度可能带来潜在风险：若大额持有人集中赎回，可能触发巨额赎回条款，导致其他投资者无法及时赎回；同时，为应对赎回卖出证券可能加剧价格波动，影响基金净值稳定性。

项目单位：份报告期期初基金份额总额2,174,086,841.00报告期期间基金总申购份额357,000,000.00减：报告期期间基金总赎回份额693,000,000.00报告期期末基金份额总额1,838,086,841.00

风险与机会提示

风险提示：1. 份额集中度风险：两家机构持有超20%份额，大额赎回可能引发流动性波动；2. 行业集中风险：制造业占比70%以上，若行业景气度下行将显著影响基金表现；3. 指数波动风险：中证A500指数过去三个月波动率1.41%，市场调整时基金净值可能同步承压。

投资机会：1. 跟踪误差控制良好：报告期内日均跟踪偏离度、年化跟踪误差均符合合同要求，被动管理能力达标；2. 短期业绩跑赢基准：过去三个月超额收益0.83%，显示指数复制效率提升；3. 经济新旧更替背景下，中证A500指数作为中小盘成长代表，或受益于新产业链发展红利。

投资者需结合自身风险承受能力，理性看待指数基金的长期配置价值与短期波动。