四川
英伟达（Nvidia）正处在一个极为矛盾的十字路口。一方面，它几乎垄断了全球人工智能（AI）芯片市场，订单应接不暇；另一方面，它最大的客户们——那些贡献了数百亿美元营收的科技巨头——正在以前所未有的决心寻找摆脱它的方法。
英伟达的统治力在数据上体现得淋漓尽致。目前，英伟达控制着AI芯片市场约81%至90% 的份额。在2026财年第一季度，其数据中心营收高达752亿美元，占英伟达、AMD和英特尔三家合计数据中心营收的87.4%。彭博情报（Bloomberg Intelligence）预测，到2030年，英伟达仍将持有70%至75% 的AI芯片市场。
堡垒正在从内部被攻破。亚马逊、谷歌、微软和Meta这四家科技巨头，2026年的资本支出合计预计高达约7250亿美元。它们一边继续大量采购英伟达芯片，一边加速自研AI处理器。
谷歌的TPU（张量处理器）已发展到第七代Ironwood，其TPU驱动的云业务在第一季度增长了63%，达到200亿美元，云业务积压订单近乎翻倍至4620亿美元。谷歌计划在2026年投入1750亿至1900亿美元用于资本支出。
亚马逊的Trainium芯片业务年营收已超过200亿美元。Trainium2在单位性能成本上比同类英伟达GPU低30%。CEO安迪·贾西透露，Trainium的累计承诺金额已超过2250亿美元。据报道，亚马逊正考虑将Trainium芯片直接出售给第三方客户，这将使其成为英伟达更直接的竞争对手。
微软和Meta的自研芯片也已进入量产阶段。Meta更与AMD达成了价值超过1000亿美元的AI芯片交易协议。
软件生态曾是英伟达最深的护城河，如今也出现了裂痕。
半导体研究机构SemiAnalysis在2026年6月宣布，英伟达原版4芯片Rubin Ultra在GTC 2026发布仅三个月后即遭取消，新版性能缩水近半。“这一切发生的背景是，英伟达的市场份额正在被侵蚀。”
AMD的开源AI软件堆栈ROCm已能在不重写应用的情况下运行AI工作负载，并已被Meta、OpenAI等公司采用。伦敦初创公司Spectral Compute开发的SCALE编译器，能让开发者直接在AMD等非英伟达硬件上运行现有的CUDA代码。阿里巴巴也于2026年7月开源了其AI芯片软件栈SAIL，旨在降低开发者脱离CUDA生态的迁移成本。
英伟达面临的更大风险或许并非对手追赶，而是全球斥巨资建设的AI数据中心，最终能否创造足够利润。当AI应用的投资回报率受到质疑时，客户削减开支的决心将远比现在更坚定。
地缘政治则是另一把悬顶之剑。美国对华出口管制导致英伟达在中国这个全球最大芯片市场的份额急剧萎缩——分析师预计将从2024年的66% 暴跌至2026年的约8% 。华为等本土厂商正迅速填补空白。
英伟达CEO黄仁勋否认AI热潮是一场泡沫，认为全球正进入新的运算时代。为应对客户自研趋势，英伟达已开始开放NVLink高速连接技术，让其他公司的处理器也能接入其服务器系统。
但趋势已经明朗：英伟达最赚钱的客户们，正在成为它最危险的竞争对手。英伟达赢得了AI的第一场战役。但第二场战役，战场已从数据中心蔓延到客户的芯片设计图纸上——而这一次，敌人就在自己家中。
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