广东
前次递表失效后，7月19日晚间，港交所官网显示，奥动新能源股份有限公司（简称“奥动新能源”）再度递交了上市申请材料，独家保荐人为招银国际。
据了解，奥动新能源成立于2016年，从2000年起，上海电巴（奥动新能源集团全资子公司）开始探索换电，致力于建立覆盖换电生态系统的全面产品和服务组合。奥动新能源通过自主研发的智慧能源服务平台，可以高效管理换电设备、车辆和电池，从而更能满足用户需求。
招股书显示，奥动新能源2023年、2024年及2025年分别实现收入11.55亿元、9.26亿元及6.77亿元，收入持续萎缩的同时，净亏损虽从6.55亿元收窄至3.07亿元，但三年累计亏损仍达13.82亿元。今年前四个月，公司实现毛利412万元，扭转了去年同期的毛损状态，但净亏损依旧高达9143万元。
值得关注的是，公司自有换电站数量从2023年末的321个缩减至2026年4月末的214个，而同期接入其智慧能源服务平台的第三方站点却从231个增至317个，显示出从重资产向轻资产运营转型的战略意图。
这种转型的紧迫性源于其商业模式的结构性矛盾。公司经营自有换电站的收入在2025年仍占总收入的64.3%，但这些站点的毛利率持续为负——2025年自有站换电服务毛利率为-21.4%，意味着每提供1元换电服务就要亏损0.21元。相比之下，面向第三方客户的换电运营服务毛利率高达62%。
根据灼识咨询数据，2025年中国换电行业市场规模已达185亿元，但奥动新能源在换电站运营服务收入排名中仅位列第三。前有蔚来这样的车企自建网络，后有其他独立第三方追兵，而换电行业至今缺乏统一的电池标准，不同技术路线（卡扣式与螺栓式底盘换电）并行发展，增加了奥动新能源技术路线的未来不确定性。
奥动新能源计划将本次IPO募集资金用于技术迭代、海外市场拓展及潜在战略投资。公司称已与三家电动卡车OEM签订合作开发协议，并在泰国和马来西亚取得换电站销售订单。但招股书风险提示中坦言，预期2026年全年仍将录得净亏损，因为设备销售、运营服务及新应用场景带来的毛利贡献“仍将不足以完全支付营运开支”。
IPO前，奥动由蔡东青直接拥有约39.11%及由珠海奥立直接拥有约0.99%，珠海奥立为奥动的员工持股平台之一，由蔡东青作为唯一普通合伙人控制。张建平持股为13.24%，蔚来资本持股为5.53%，广金凯得持股为5.2%，福建奥盈持股为4.82%，珠海奥宁持股为4.27%，陈绍雄持股为4.25%。
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