国投资源LOF季报解读：A类份额净赎回18.95% 单季亏损1918万元

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/C类份额均录得亏损 期末净值双双回落

报告期内（2026年4月1日-6月30日），国投瑞银中证资源指数（LOF）A类和C类份额均出现亏损，期末基金资产净值较期初有所下降。

主要财务指标国投瑞银中证资源指数（LOF）A国投瑞银中证资源指数（LOF）C本期已实现收益（元）11,195,467.617,437,670.89本期利润（元）-19,179,698.52-12,765,769.24加权平均基金份额本期利润（元）期末基金资产净值（元）358,982,976.92240,798,157.35期末基金份额净值（元）

数据显示，A类份额本期利润为-1917.97万元，C类份额为-1276.58万元，主要受市场波动导致的公允价值变动收益拖累。期末A类份额净值2.1822元，C类2.1768元，较上一季度均有所回落。

基金净值表现：短期净值承压 长期超额收益显著

过去三个月跑赢基准 长期业绩大幅领先

报告期内，基金A/C类份额净值增长率分别为-5.72%和-5.76%，同期业绩比较基准收益率为-6.29%，分别跑赢基准0.57和0.53个百分点，日跟踪偏离度绝对值平均值控制在0.35%以内，符合基金合同约定的跟踪误差要求。

阶段净值增长率（A类）净值增长率（C类）业绩比较基准收益率超额收益（A类-基准）过去三个月-5.72%-5.76%-6.29%0.57%过去六个月2.72%2.64%-0.90%3.62%过去一年53.50%53.28%47.56%5.94%过去三年78.14%60.19%17.95%过去五年107.83%67.35%40.48%

长期来看，基金业绩表现亮眼。过去一年A类份额净值增长53.50%，较基准高出5.94个百分点；过去五年累计增长107.83%，大幅跑赢基准40.48个百分点，显示出长期跟踪指数的有效性。

投资策略与运作分析：严格跟踪指数 应对市场结构性分化

基金管理人表示，二季度A股市场呈现“科技领航、内需承压”特征，科技成长风格大幅领跑，而资源类板块表现相对弱势。作为被动指数基金，本基金操作以严格控制跟踪误差为核心，主要采取以下策略：

1. 成分股调整应对：密切跟踪中证上游资源产业指数成分股及权重变动，及时进行组合调整，确保对指数的有效跟踪。
2. 流动性管理：关注基金申赎带来的流动性影响，在大额申赎时通过优化交易策略控制冲击成本。
3. 衍生品工具运用：在合规前提下，适度运用股指期货进行套期保值，以降低跟踪误差。

资产组合配置：权益投资占比93.57% 现金类资产仅6.28%

报告期末，基金总资产6.03亿元，其中权益投资占比93.57%，现金及结算备付金占比6.28%，其他资产占比0.15%，符合指数基金高仓位运作的特点。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）权益投资563,928,361.37银行存款和结算备付金合计37,829,571.116.28其他资产898,222.080.15合计602,656,154.56

行业配置：采矿业与制造业占比超92% 行业集中度高

基金指数投资部分行业配置高度集中于采矿业和制造业，二者合计占基金资产净值的92.90%，反映出中证上游资源产业指数的行业属性。

行业类别公允价值（元）占基金资产净值比例（%）采矿业280,137,960.01制造业277,053,343.34电力、热力、燃气及水生产和供应业349,179.180.06交通运输、仓储和邮政业1,583.460.00合计557,191,303.35

积极投资部分占比仅1.12%，主要配置制造业（1.06%），其他行业配置不足0.1%，体现被动指数基金的投资特点。

重仓股明细：紫金矿业占比13.22% 前十持仓集中度超47%

指数投资前十重仓股中，紫金矿业、中国巨石、洛阳钼业位居前三，合计占基金资产净值的23.27%。前十持仓总占比达47.66%，集中度较高。

序号股票代码股票名称公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1紫金矿业79,302,923.282中国巨石31,207,216.005.203洛阳钼业29,101,410.004.854北方稀土24,530,678.204.095中国石油23,030,644.003.846中国神华22,758,797.443.797杰瑞股份18,511,517.503.098厦门钨业17,960,160.002.999陕西煤业16,854,277.002.8110中钨高新16,683,996.002.78

积极投资方面，中材科技以570.60万元持仓位居第一，占基金资产净值的0.95%，其余积极投资个股占比均不足0.1%。

基金份额变动：A类净赎回18.95% C类净赎回11.74%

报告期内，基金A类和C类份额均出现净赎回。A类份额期初2.03亿份，期末1.65亿份，净赎回3845.85万份，净赎回率18.95%；C类份额期初1.25亿份，期末1.11亿份，净赎回1471.16万份，净赎回率11.74%。

项目国投瑞银中证资源指数（LOF）A国投瑞银中证资源指数（LOF）C报告期期初份额（份）202,966,836.61125,331,521.87报告期申购份额（份）24,653,445.8947,417,377.84报告期赎回份额（份）63,111,922.0962,128,997.87报告期期末份额（份）164,508,360.41110,619,901.84净赎回份额（份）38,458,476.2014,711,620.03净赎回率18.95%11.74%

风险提示：单一机构持有近30%份额 资源板块波动风险需警惕

单一投资者集中度风险突出

报告显示，某机构投资者持有基金份额8244.19万份，占比29.96%，接近30%的监管上限。若该机构发生大额赎回，可能引发以下风险：
1.净值波动风险：大额赎回导致基金资产变现，可能加剧净值短期波动；
2.赎回延期风险：触发巨额赎回条款时，中小投资者可能面临赎回申请部分延期；
3.基金合同终止风险：若赎回后基金资产净值低于5000万元，可能触发合同终止程序。

资源板块业绩承压

二季度资源类板块表现弱势，采矿业、石油石化等行业跌幅居前，拖累基金净值。若未来宏观经济复苏不及预期、大宗商品价格持续下行，基金净值可能进一步承压。投资者需关注资源行业周期波动及市场结构性分化带来的风险。

管理人展望：市场结构性分化延续 资源板块长期价值待观察

基金管理人认为，二季度市场在AI产业趋势与海外流动性扰动下呈现高度结构性分化，科技成长与资源价值风格分化显著。展望未来，需关注全球经济复苏节奏、大宗商品供需变化及政策对资源行业的影响。作为指数基金，将继续严格跟踪标的指数，控制跟踪误差，为投资者提供资源产业长期配置工具。