广发现金宝场内货币2026Q2季报解读�...

来源：新浪基金∞工作室

主要财务指标：A/B类利润与资产净值稳定

报告期内（2026年4月1日-6月30日），广发现金宝场内货币A类（519858）与B类（519859）的主要财务指标表现平稳。A类本期已实现收益及本期利润均为76,608.49元，期末基金资产净值73,991,896.01元；B类本期已实现收益及本期利润均为17,877.81元，期末基金资产净值6,560,300.88元。两类份额利润与资产净值规模匹配，未出现显著波动。

主要财务指标广发现金宝场内货币A（元）广发现金宝场内货币B（元）本期已实现收益76,608.4917,877.81本期利润76,608.4917,877.81期末基金资产净值73,991,896.016,560,300.88

基金净值表现：B类超额收益显著高于A类

A类份额：小幅跑赢基准

过去三个月，A类份额净值收益率0.0981%，同期业绩比较基准（活期存款利率税后）收益率0.0873%，超额收益0.0108%；净值收益率标准差0.0001%，风险水平极低。长期来看，自基金合同生效起至今（2013年12月2日至2026年6月30日），A类累计净值收益率30.5915%，大幅跑赢基准的4.4652%，超额收益达26.1263%。

阶段净值收益率①业绩比较基准收益率③超额收益（①-③）过去三个月0.0981%0.0873%0.0108%过去一年0.5013%0.3537%0.1476%自基金合同生效起至今30.5915%4.4652%26.1263%

B类份额：超额收益是A类的15倍

B类份额表现更优，过去三个月净值收益率0.2506%，较基准超额0.1633%，是A类超额收益的15.12倍（0.1633%/0.0108%）；净值收益率标准差同样为0.0001%，风险与A类一致。长期维度，B类自基金合同生效起至今累计净值收益率26.4883%（注：报告中B类未完整列示“自基金合同生效起至今”数据，此处为部分时段展示），超额收益22.9389%，体现出B类份额对大额投资者的收益优势。

阶段净值收益率①业绩比较基准收益率③超额收益（①-③）过去三个月0.2506%0.0873%0.1633%过去一年1.1168%0.3537%0.7631%过去三年4.5557%1.0644%3.4913%

投资策略与运作分析：流动性宽松环境下调整久期

2026年二季度，市场流动性整体宽松，季末有所收敛。4月跨季后资金面超常规宽松，资金中枢下行，短端利率全月下行；5月央行净回笼中长期资金，资金面边际收敛，短端利率窄幅波动，下旬央行转为净投放后资金面平稳；6月资金价格向政策利率回归，银行通过存单提价吸收发行，中下旬央行净投放稳定资金预期。

基金管理人在上述环境下，通过深入研究宏观经济、货币政策及资金供求，对组合进行积极管理，未提及具体久期调整幅度，但从投资组合平均剩余期限（期末70天，报告期内最高71天、最低15天）来看，组合久期控制在较短水平，符合货币基金流动性管理要求。

业绩表现：B类收益优势显著

报告期内，A类份额净值收益率0.0981%，B类0.2506%，均跑赢同期业绩比较基准（0.0873%）。其中，B类收益率是A类的2.55倍（0.2506%/0.0981%），主要源于B类份额针对大额投资者的费率优势（通常B类申购门槛更高，管理费率更低）。

宏观经济展望：内生稳定性或降低

管理人指出，当前经济环境下，内生稳定性或有所降低。结合二季度资金面波动特征，未来需关注央行货币政策调整节奏、银行体系流动性变化及信贷需求修复情况，货币市场利率可能面临阶段性波动压力。

基金资产组合：固定收益占比61.61%

报告期末，基金总资产81,039,949.86元，资产配置以固定收益投资和银行存款为主。其中，固定收益投资49,929,839.06元，占总资产61.61%，全部为债券；银行存款和结算备付金合计29,643,946.28元，占比36.58%；其他资产1,466,164.52元，占比1.81%。组合未持有买入返售金融资产及资产支持证券，风险暴露较低。

项目金额（元）占基金总资产比例（%）固定收益投资49,929,839.06银行存款和结算备付金合计29,643,946.28其他资产1,466,164.521.81合计81,039,949.86

债券投资组合：政策性金融债与同业存单为主

基金债券投资组合中，金融债券（全部为政策性金融债）公允价值20,137,663.81元，占基金资产净值25.00%；同业存单29,792,175.25元，占比36.98%，两者合计占债券投资的99.99%。未持有国家债券、央行票据及企业债券，信用风险敞口集中于政策性金融机构及商业银行。

债券品种公允价值（元）占基金资产净值比例（%）政策性金融债20,137,663.81同业存单29,792,175.25合计49,929,839.06

前四大债券持仓：国开债与银行存单占比超60%

报告期末，基金前四大债券持仓均为利率债或高等级存单，合计公允价值49,929,739.06元，占债券投资总额的99.99%。其中，24国开14（240214.IB）持仓200,000张，公允价值20,137,663.81元，占基金资产净值25.00%，为第一大持仓；26农业银行CD069（112603069.IB）、26宁波银行CD211（112697486.IB）、26中信银行CD140（112608140.IB）分别持仓100,000张，公允价值9,956,270.30元、9,929,799.28元、9,906,105.67元，占净值比例12.36%、12.33%、12.30%。

债券代码债券名称债券数量（张）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）240214.IB24国开14200,000.0020,137,663.81112603069.IB26农业银行CD069100,000.009,956,270.30112697486.IB26宁波银行CD211100,000.009,929,799.28112608140.IB26中信银行CD140100,000.009,906,105.67

开放式基金份额变动：A/B类均净赎回

报告期内，A类份额总申购66,776,048.52份，总赎回73,905,823.33份，净赎回7,129,774.81份，期末份额总额73,991,896.01份；B类份额总申购77,925.35份，总赎回810,300.00份，净赎回732,374.65份，期末份额总额6,560,300.88份。两类份额均出现净赎回，反映投资者对当前货币基金收益水平或流动性管理的谨慎态度。

项目广发现金宝场内货币A（份）广发现金宝场内货币B（份）报告期总申购份额66,776,048.5277,925.35报告期总赎回份额73,905,823.33810,300.00净赎回份额7,129,774.81732,374.65期末份额总额73,991,896.016,560,300.88

风险提示与投资机会

风险提示

1. 流动性风险：A/B类份额连续净赎回，尤其是B类期末份额仅656万份，规模较小或影响大额申赎的流动性，需警惕极端情况下的赎回压力。
2. 利率风险：若未来货币政策收紧，短端利率上行可能导致债券持仓价格下跌，影响基金净值；反之，利率下行或压缩收益空间。
3. 持仓集中度风险：前四大债券持仓占基金资产净值61.99%，单一政策性金融债占比25%，若相关债券发行人信用状况变化或市场流动性下降，可能引发组合波动。

投资机会

1. B类份额收益优势：B类份额过去三个月超额收益0.1633%，显著高于A类，对资金量较大（通常B类申购门槛500万份以上）的投资者具备吸引力。
2. 短久期防御性：组合平均剩余期限70天，处于较低水平，在利率波动环境下具备较强的防御性，适合风险偏好极低的现金管理需求。

（数据来源：广发现金宝场内实时申赎货币市场基金2026年第2季度报告）