四川
近日，市场情绪又经历了一番过山车，就在大家被“美联储要加息”的传闻弄得人心惶惶时，风向突然变了。
根据最新数据，交易员对美联储7月加息的概率预期，已从之前的50%暴跌至15%，关键原因，是刚公布的美国CPI数据出现了2020年以来的首次环比负增长。
这印证了之前的判断：国际油价近期大幅下跌，美国通胀数据自然会好看，美联储不再加息，对股市意味着什么？
简单说，不加息，炒股可能是九死一生，但如果加息，那就是十死无生。
这个逻辑，对全球股市都适用，同一天，美联储主席在国会接受质询，面对一群虎视眈眈的反对党议员，他的发言必须滴水不漏。
他一方面承认通胀超预期下降，另一方面又强调“不能盲目乐观”，美联储还有很多工作要做，有分析指出，他这次讲话并未暗示利率走向，也没有谈及高通胀持续的标准。
只要油价能维持低位，通胀自然回落，他随时可以改口，但油价会怎么走，目前变数很大，相关决策的风格又回来了，他一边警告对某些地区的袭击将持续，另一边又突然宣布撤销此前的一项收费计划。
局势复杂，让一些地区国家处境尴尬，回到市场，近日又是科技股调整、传统行业反弹的行情。
其中，医药等行业的反弹幅度已经相当可观，月初时曾提到，这次传统资产的反弹跟之前不太一样，部分板块涨一两个月、幅度达到百分之十几二十，是完全有可能的，这是几个月来第一次觉得这类资产能支棱一下。
背后的原因很多，比如国内机构半年报后的暂时性调仓换股，再比如外部的一些压力等，但这并不意味着资金完全从科技股转向传统板块，大家还是要做好配置，不要太激进。
近日，相关部门公布了一系列经济和金融数据，恐怕并不支持消费会持续回升的乐观结论，具体来看，6月的M2和M1均小幅回落，且M1回落更明显，两者剪刀差再次走阔。
M2包含了居民的定期存款，M1则是准备投资或消费的现金，这意味着，居民投资和消费的意愿仍然比较低迷，社会融资方面，上半年同比少增2.02万亿元，6月末增量较上月回落0.3个百分点。
最引人注意的是，住户贷款净减少，贷款消费的人越来越少；但企业债却大幅同比多增，很多企业不再贷款，转而选择发债。
但这很可能不是经济向好、企业扩产的表现，数据显示，发新债的企业中，60%是为了替换旧债，30%是为了囤钱避险。
有观点认为，企业扎堆发债是因为利率低，而利率低则是因为“资产荒”——投什么都不赚钱还有风险，于是资金在国债等安全资产上抱团，把利率买下去了，这恰恰是消费偏弱的表现。
近日，央行还有一个大动作，开展了一笔大规模的买断式逆回购，向市场输送流动性，这让很多人担心长期资金“吸血”的问题可以稍微放宽心了，简单科普一下，央行向市场注入流动性，并不是直接让资金流入股市。
近期某大型融资规模为600亿，而央行单是加量部分就达5000亿，明显不是一个量级，央行放水和股市的关系是这样的：认购新股的资金主要从银行间市场“抽水”。
如果这个池子里的水少了，机构可能需要卖出股票、债券来筹钱，从而对股市形成压力，不过，银行间市场缺钱、利率抬升，对股票市场主要还是情绪上的影响，并非真的缺那么多钱，央行的政策需要兼顾多方，但它的任何动向，都足以让市场参与者屏住呼吸。
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