上海
北美感受下“外卖大战”的恐惧，颤抖吧。
Kimi+DeepSeek+Qwen，一周之内连发三箭，这才是堪比去年的DeepSeek时刻。
前两天的Kimi K3将大模型能力发挥到极致，打破了A/O的稀缺性。
2.8万亿参数，100万token上下文，几个基准局部超过顶级闭源。让Grok总结过去几天的用户评论，Kimi最大的问题是慢和贵，前者说明算力供应不够，后者说明大参数的模型还是昂贵。Artificial Analysis最新的测评图画得很清楚，横轴成本、纵轴能力，Kimi确实强、也确实不便宜。
性价比的问题，还是要靠DeepSeek来解决。
于是，DeepSeek V4正式版来了。一些测评显示，DeepSeek综合水平接近Opus4.8级别，编码能力直追GPT-5.6 Sol，性价比感人，“价格屠夫”再次挥动大砍刀，价格只有Fable 5 等竞品的零头。大模型最严厉的空头，是把同行卖成白菜价的同行。当 DeepSeek 把前沿能力压到一个零头的价格，所有靠"我有最强模型"讲故事的公司，估值逻辑都得重算一遍。
QWEN 3.8紧追其后，今天下午推出了开源版，参数2.4T。虽然还没看到测评，但这时候还敢发布新模型的，必然不能太拉跨。官方说：“是当今最强大的模型之一，可与领先的前沿AI模型媲美，仅次于Fable 5”。
如果Scaling Law依然成立，中国团队最不怕大力出奇迹。
三箭穿云箭，千军万马来相见。
为明天的智谱、MiniMax股价默哀一分钟，这也是要干翻北美大模型的节奏了。中国把大模型竞争干到了新的高度，让北美感受下“外卖大战”的恐惧，颤抖吧。
算力需求加速增长。
一个模型训练成本大致取决于三个变量：参数规模、训练Token数量、训练轮数。Kimi 2.8T、DeepSeek V4 1.6T、Qwen 2.4T将大参数推到台前，虽然MoE改变了参数增长和算力消耗之间的关系，但理论上，训练计算量会显著增加。这对于产业的信号是，进入了“更大模型、更高效率、更大规模应用”的新阶段，下一代基础模型训练需要更大的GPU集群、更长训练周期、更高的数据中心投入。
算力资源紧缺。
Kimi K3目前最严重的问题就是爆火之后，算力资源不够，下午测试正常的回答都进行不了。Kimi算力资源主要来自阿里云，据说千问自己的算力也开始紧张，Kimi不得不转向海外厂商采购算力。按这情况，阿里云三季度的收入增速干到50%，我都不奇怪。利好国产算力链。
Capex必然加速。
海外CSP的4家capex 今年7000亿美元，明年超过1万亿，capex投入都奔着清空经营现金流的方向去了，国内几家大厂的capex差远了。如果按这个标准去算，腾讯的capex明年可以干到3000亿——确实有激进的人这么预期了，毕竟大模型要卷大参数，混元3的参数只有KIMI K3的1/10，而且腾讯之前没怎么投入，现在要补功课。阿里capex怎么也得加到2000亿，字节内部已经在讨论明年Capex提升到1000亿美元。
这一周，Kimi、DeepSeek、Qwen三家连发，打破了北美最强模型的稀缺性，也打开了国产算力链的增长上限。
巨浪来袭，影响才刚刚开始。
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