【财经早餐】2026.07.19星期日

每日金曲： 回春丹-艾蜜莉

► 财经头条APP：7月17日，市场震荡调整，多只宽基ETF成交显著放量。从资金流向看，当日股票型ETF净流入超750亿元，7月13日至7月17日这5个交易日净流入超2000亿元。7月以来，股票型ETF净流入更是超过3200亿元。

► 每日经济新闻：杭州豪宅价格几乎追平一线城市。7月17日，杭州“顶豪六小龙”之一的望天际项目开盘“日光”，开盘整体备案均价14.23万元/平，套均总价约5091万元。望天际项目负责人表示，上市企业掌舵人、新兴科技精英、杭州本土“老钱”，是买房主力，实体企业董事长占比达41%。购房群体明显年轻化，主力购买群体年龄在35-45岁之间，平均年龄仅39岁。

► 中国信通院：我国日均Token调用量已经从2024年初的约1000亿，飙升到了2026年3月底的140万亿，增长超过千倍。智能体正在催生一种全新的经济形态，即“Token经济”。随着智能体规模化应用，围绕Token计量、调度、定价和交易的一系列新模式正在形成。

宏观经济

1、能源局：算力产业已经成为拉动全社会用电增长的新引擎。2025年我国算力设施用电量达1700亿千瓦时，同比增长约30%，占全社会用电量比重约为1.6%，预计到2030年占比将达到6%。截至6月底，中国累计发电装机突破40亿千瓦大关，其中可再生能源装机超过24亿千瓦，继续稳居全球第一。

2、央视新闻：近日，我国多个区域陆续公布上半年外贸数据，京津冀、黄河流域、东北地区货物贸易进出口均保持较快增长，并且规模创历史同期新高。

3、证券时报：7月18日，上海标志性太空数字基建工程“星枢计划”首发星座正式对外发布。“星枢计划”工程验证阶段发射2颗算力星+12颗边缘计算星，商业部署阶段发射50颗算力星+100边缘计算星，商业运营阶段完成千星部署。

4、国家电网上海市电力公司：7月17日16时22分，本市电网最高用电负荷达4252.7万千瓦，较7月15日的4221.6万千瓦又增加31.1万千瓦，再创历史新高。本周（7.13-7.17）平均最高负荷达到4100.30万千瓦，同比增加12.08%。

地产动态

1、中指院：随着房地产市场供求关系发生重大变化，行业正由增量时代加快迈向存量时代。为顺应房地产市场由增量时代向存量时代转变的趋势，房地产企业应加快由传统开发商向开发、运营、服务并重的综合服务商转型。在持续推进“好房子”建设的同时，更加注重“好运营”与“好服务”，不断提升资产运营能力和居住服务水平。

2、21世纪经济报道：2026年已过半，广州、深圳、佛山、中山接连成交大宗地块，土拍热度集中释放。深圳南山粤海宅地291轮竞价，保利57.72亿元拿下，楼面价10.87万元/平。前海桂湾地块300轮报价，建发以35.25亿元竞得，溢价114.29%。宝安新安地块总价105.1亿元，为深圳今年首宗百亿宅地。广州上半年10宗涉宅用地全部成交，总揽金320亿元，零流拍。

3、证券时报：今年以来，深圳楼市在政策红利持续释放下走出稳步复苏行情。其中，高端豪宅市场成为引领市场的主力。上半年深圳湾、前海等核心区千万级豪宅频现“日光”，近6个“顶豪”项目开盘即罄。全款购房成为当下深圳高端豪宅市场的特点之一。

股市盘点

1、上证报：截至7月17日，共有1722家A股公司发布2026年中报业绩预告。其中，有937家公司预计归属于上市公司股东的净利润有不同程度的增长，有463家公司预计净利润增长幅度超过100%，有39家公司预计净利润增长幅度超过1000%。

2、每日经济新闻：本周，长鑫科技被两种货币、两套估值体系同时定价。科创板申购价8.66元，对应上市估值5792亿元，创下科创板史上最大IPO纪录。与此同时，在一个加密交易平台上，一份与其股价挂钩的美元永续合约“CXMT”被迅速炒高，隐含市值一度逼近4万亿元，是发行价对应估值的近7倍。不少海外分析师认为，长鑫科技目前的估值5792亿元偏低。

3、财经头条APP：上半年，24家A股公司完成港股挂牌，合计募资约1217亿港元，这一数字已超过2025年全年的总和（19家），创下历史新高，三家果链龙头——蓝思科技、领益智造、立讯精密更是在一年内完成“A+H”布局。2025年同期仅7家A股公司赴港上市。

4、财经头条APP：7月17日，由30家美股头部芯片企业构成的基准指数费城半导体指数（SOX），较6月22日历史高点下跌21%，正式陷入了技术性熊市。此前，这场由存储芯片掀起的狂热牛市曾引领该指数在短短三个月内实现翻倍。

5、私募排排网：截至7月15日，今年以来共有8家私募机构发布自购公告，累计自购金额达1.62亿元。其中，管理规模50亿元以上的私募机构成为自购主力，4家机构合计自购9000万元，占全部自购金额的55.56%。有自购行为的8家私募上半年平均收益率达到58.03%，高于同期私募行业15.36%的整体收益水平。

6、海通国际张忆东：投资策略上，左侧布局中国股市秋季行情的时机呼之欲出。当前“夏日寒风”已进入余波阶段，短期行情调整似“危”实“机”，流泪撒种的必欢呼收割。中期，按照SMART策略精选AI时代“中国硬核资产”，聚焦三大领域（安全资产、制造出海、高科技硬科技）的硬实力。

财富聚焦

1、易茅时价：7月18日，53度、500ml飞天茅台批价上涨约60元/瓶，其中原箱规格报价约1720元/瓶。此外，53度、1L装的公斤茅台今日批价上涨约110元/瓶，报价3280元/瓶。

2、中新网：据调查，一些APP会通过送优惠等方式，诱导用户借款。在爱奇艺“小芽贷”，显示送1个月爱奇艺黄金VIP会员；在芒果TV“芒好贷”的入口处，也直接标注着“送会员”。消费者尚未跨入借贷大门，就已被贷款营销广告围猎。将贷款这种本应慎重的金融决策，包装成日常APP里的顺手操作，无形中削弱了消费者应有的审慎考量。

3、每日经济新闻：实地探访成都SKP老铺黄金门店时看到，金价“高歌猛进”时期的排队盛况已不复存在，目前店铺内客流稀疏。据现场销售人员透露，老铺主打仍是一口价产品，不过近期SKP门店也开始出售按克重计价的产品，而之前这类产品只在全国部分门店销售。

行业观察

1、央视财经：多家外资机构表示，看好中国AI产业链，目前投资中国AI产业链已经成为全球投资者的共识。中国平均每天生产芯片超15亿块，大模型日均调用量达数百万亿词元，居世界首位。今年中国AI核心产业规模增速预计将继续超过30%。

2、数据局：我国持续加大优质数据供给，已建成高质量数据集12万个。截至6月底，全国已建成科学研究、工业制造、医疗卫生、教育教学等行业领域的高质量数据集总体量超1565拍字节（PB），较一季度末增长超60%，现有体量相当于中国国家图书馆数字资源总量的547倍左右，为人工智能发展提供有力支撑。

3、证券时报：人工智能数据中心储能正成为储能行业新方向，市场需求快速崛起。专家表示，人工智能数据中心储能产品市场需求的兴起，主要因为传统电力系统难以满足人工智能数据中心高能耗、高负荷、高安全性、快速响应的需求，而专用储能方案能有效提升供电可靠性、优化能源效率，因此成为算力基建的核心刚需之一，并为储能行业开辟了全新赛道。

4、澎湃新闻：著名未来学家、“硅谷精神之父”凯文·凯利在接受媒体采访时表示，如果有一天大家都开始在意Token（词元）成本，但因为有开源模型的存在，对于中国AI就是个优势。

5、央视财经：胆囊癌和胰腺癌早期症状隐蔽、进展快、死亡率极高，被称为“癌中之王”。不少患者确诊时已处于晚期。即使是顶尖的医生，也鲜少能为患者抢下十年的生存期。早筛查，早确诊，是争取生存期的关键。AI的介入，让术前平扫CT与液体活检的联合诊断发挥出更大的效能，胆囊癌无创诊断率上升到92%。

6、央视新闻：近日，植入式脑机接口手部运动功能代偿系统（NEO）获批上市后的首张处方在上海开出，全球首例植入手术完成。患者因车祸导致脊髓损伤，手术将帮助其肢体功能恢复。从获批上市到进入真实诊疗，一项曾仅限于实验室的前沿技术，由此成为符合条件的患者可以评估使用的医疗器械。

7、灯塔专业版：截至7月18日16时02分，2026年暑期档（6.1-8.31）档期总票房（含预售）突破40亿。《功夫女足》《给阿嬷的情书》《玩具总动员5》《小黄人与大怪兽》《四渡》暂列档期票房前5名。

8、柬埔寨国家航空：与中国商飞在上海正式签署20架C909飞机采购协议。成为首家成批量采购中国C909飞机的外国载旗航司。首批C909飞机计划于下半年分批次交付柬国航并投入运营。

公司要闻

1、中国电信董事长柯瑞文：目前“息壤”智算平台纳管算力已超过100EFLOPS。中国电信将适度超前建设算力基础设施。目前已建数据中心超900个，总电力容量近8G瓦，是全国最大的AIDC服务商。

2、苹果：由于日元贬值叠加半导体价格飙升，上调了iPhone在日本的售价。其中，售价较高的iPhone 17 Pro Max从194800日元上调至214800日元，上调了2万日元（约合834.6元），涨幅约为10.3%。

3、新浪财经：据悉，月之暗面已通知投资者调整公司架构，筹备赴港IPO，最快可能6个月内就能完成港股上市。

4、ASML：决定向ASML全球所有符合条件的员工授予一次性有条件的股票奖励，价值2万欧元。相关股票奖励将于2027年1月1日授予，并于2030年1月1日归属。员工在此期间持续受雇于ASML，是相关股票奖励归属的主要条件。

环球视野

1、央视新闻：围绕连接美国密歇根州与加拿大安大略省的戈迪·豪跨国大桥，美国与加拿大的博弈还在继续。加拿大总理马克·卡尼表示，在收回全部前期建设投入前，加拿大不会与美国共享这座大桥的过桥费收入。这座按“加方出资、美加共享”方式修建的大桥，通车时间已多次推迟，被视为美加关系的“风向标”。

2、墨西哥总统辛鲍姆：将前往美国观看美加墨世界杯决赛。由于在移民、毒品走私、贸易等方面存在摩擦，墨西哥与美国近来关系面临考验。不过，墨西哥政府没有透露辛鲍姆此次赴美会否与特朗普举行双边会晤。

3、央视新闻：印度最大核电站库丹库拉姆核电站近日发生大规模数据泄露，包括工程设计图、供应商信息和员工资料等近1.9万份文件外泄。一些专家担忧，这起事件可能对该核电站安全构成威胁，但运营方称核电站不存在相关风险。

金融数据

1、Wind：本周（7.13-7.17），ETF净流入2290.83亿元，宽基ETF贡献最多净流入额，流入1561.28亿元。其中，沪深300、中证1000、科创50的挂钩ETF本周合计净流入额居首，分别为399.84亿元、256.28亿元、196.19亿元。

· 贵州茅台年内再次提价，释放什么信号？·

打破“数年一调”惯例：7月17日，贵州茅台官宣上调53度500ml飞天茅台酒价格，出厂价与i茅台自营零售价同步上调100元，为核心大单品年内第二次全体系调价。打破了过去3-5年一调的惯例，标志着“随行就市、动态调整”的市场化定价机制正式落地。新机制下，官方价格锚或将不再长期固化，而是锚定终端批价、渠道库存与消费需求灵活微调，转向主动管理价格预期。

利润端受益直接：按中性测算，参考飞天茅台年销量规模，仅下半年执行新价的前提下，预计全年可增厚归母净利润约18-20亿元，拉动全年净利润增速约2个百分点。叠加3月首轮提价的全年效应与去年下半年的低基数红利，茅台下半年业绩增长的确定性大幅抬升。由于生产成本短期刚性，提价部分几乎全额转化为毛利。

渠道价差持续收窄：调价后i茅台自营零售价升至1639元，与当前终端流通批价的价差收窄至百元以内。直接压缩了黄牛与渠道囤货的套利空间，推动官方价格锚向真实市场价格靠拢，本质是将长期游离于体系外的渠道溢价逐步回收至上市公司体内。同时经销商单瓶利润并未同步扩张，倒逼传统渠道从“赚价差”转向精细化客户运营，进一步强化茅台对终端渠道的掌控力。

价格天花板上移：茅台连续提价直接抬升行业价格天花板，为洋河梦之蓝、五粮液、国窖1573等第二梯队高端品牌腾出了定价缓冲带，使其具备修复渠道利润、理顺价格体系的操作空间。即使受行业整体去库存、多数高端单品批价仍倒挂出厂价的现实约束，其他酒企短期难以直接跟随提价，也能借势稳住终端价、缩减促销补贴，并带动次高端价位带随之上移扩容，推动白酒行业盈利改善。

今日分享

重要的不是你对市场的判断正确率，而是判断正确时你赚了多少。—— 乔治·索罗斯