北京
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两只小盘股ETF费率咬得一样紧，都是0.03%，但篮子里装的货差了一倍多。先锋小盘股ETF管理着1307只股票，而道富的SPDR标普600小盘股ETF只有608只，前者的持股权重还更分散，最大的重仓股占比不过0.54%。
规模上差距更大。先锋VB净资产高达1880亿美元，道富SPSM大概170亿美元，差了十倍多。过去五年两者总回报和波动率拉出来比，几乎重叠，但最近一年SPSM跑到了前面，说明标普600那道盈利筛选门槛起了作用。
行业分布也有意思。两只基金第一大权重都不是科技股——先锋是工业占20%，道富是金融占17%。如果接下来牛市从科技往外扩展，这两个配置反而能吃到扩散的红利。派息方面SPSM当前是1.40%，比先锋1.20%多了0.2个百分点，在意现金流的可能要掂量一下。
本质上这是个关于选择的经典问题。想要更广的覆盖和深度流动性，先锋VB的体量在那里摆着，交易摩擦小得多。如果相信盈利能力筛选能在小盘股里多挤出一点超额收益，而且最近一年SPSM的领先确实吸引了注意力，那道富这只也有它的道理。两只基金管理费一模一样，选哪只纯粹看你信哪套指数的编法。
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