欧洲化工供给持续收缩，国内行业迎来替代机遇 业内人士：景气回升体现健康有序发展

今年上半年，化工板块成为A股业绩预告中最亮眼的赛道之一。多家上市公司披露的净利润预计增幅超过一倍，行业景气度回升态势明显。业绩高增长背后，是全球化工供需版图正在经历深刻重塑——欧洲供给端出现大规模收缩，而中国产能则加速扩张，在全球市场中的份额持续攀升。

7月17日，在四川峨眉山市举行的“中国石油和化学工业联合会外资委执委会暨2026中外化工企业（乐山）交流对接会”上，与会业内人士分析认为，本轮化工行情并非短期脉冲，而是行业经历前期深度调整后迈向健康有序发展的自然递进。面对上游原材料价格波动，国内头部企业通过市场传导机制有效消化成本压力，上半年产销量实现可观增长。与此同时，过去五年我国化工产业在能效水平、环保标准、安全生产和数字化转型等方面取得全面跃升，行业整体实力已从跟跑阶段迈入并跑乃至局部领跑的新阶段。

图片来源：每经记者 胥帅 摄

化工产业上半年业绩优异，背后是欧洲供给收缩

从近期披露的数据来看，多家化工企业交出了亮眼的答卷。例如，三友化工预计今年上半年实现净利润1.68亿元左右，同比增长129%左右；华昌化工则预计实现净利润约1.23亿元，同比增长更是达到惊人的1026%。

优异的业绩背后，折射出的是全球与国内化工行业供需格局的变化。

德勤战略客户服务领导合伙人郭晓波提到，2025年我国化工实物产量增速达到7%，这一数字远高于全球3.2%的平均水平。与此形成鲜明对比的是，欧盟、日韩等传统化工重镇的产量均出现负增长。我国目前已占据全球42%的化工品产量，2024年化工资本开支占比更是高达47%。可以预见，未来全球86%的新增化工产能将由中国提供，中国已成为全球化工行业的核心增长极。

与此同时，欧洲化工供给端正在经历阵痛与收缩。欧洲化学工业理事会特种化学品执行董事米格尔·普列托·阿兰斯提供的数据显示，2022年至2025年间，欧洲化工行业出现了严重的结构性产能收缩。

在此期间，欧洲化工产能关停总量高达3700万吨，占欧盟总产能的9%，净减少达到3020万吨。伴随产能关停的，是行业投资的大幅放缓，投资额降幅达86%。导致这一局面的主因在于能源成本过高，叠加终端需求疲软、局部产能过剩以及严苛的监管政策，导致欧洲化工整体竞争力持续下滑。在绿色政策仍在落地的背景下，欧洲化工行业正面临亟待变革的深水区。

与此同时，国内领先的化工企业展现出极强的韧性与定力。“化工行业在经历了前几年的大幅波动和低谷期后，2026年的这一波反弹被视为行业健康有序发展的递进过程。”福华化学执行总经理李瑞琪向记者表示。

针对当前的市场行情，李瑞琪坦言，上游原材料的价格波动确实会给企业带来一定影响，但优秀的化工企业完全能够通过有效的市场价格传导机制，来消化部分成本压力。

外资巨头为何看好中国化工？

在全球化工供需格局重塑的大背景下，未来的化工产业将走向何方？供应链的区域化重构成为关键趋势。

郭晓波认为，地缘冲突、贸易壁垒以及海运通道风险正在持续冲击原有的全球化体系。在此背景下，欧美跨国化工巨头纷纷开始布局多区域基地。同时，国内的恒逸石化、万华化学、中化国际等头部企业也在加速海外本土化建厂，依靠跨区域的产能布局，对冲地缘与贸易风险，以提升产业链的整体抗冲击能力。

在这一重构过程中，中国化工企业与欧美巨头的合作迎来新的战略机遇期。

福华化学也与科莱恩等国际巨头达成合作。李瑞琪向记者指出，中国企业在基础产品的精细化生产和质量管理方面具备突出的优势，而欧洲企业则在靠近终端市场与把握创新前沿方面更具经验。这种中外合作，本质上是全球产业链在当前时代背景下的重新分工，双方借此实现资本、产业与市场的全面深度融合。

不仅是微观企业层面的精细化运作，从宏观产业角度来看，中国化工也在经历着全面提质升级。中国石油和化学工业联合会党委委员、副会长凌逸群表示：“化工产业当前很重要的一个发展特征就是向市场端集聚，向资源方集聚，行业整体正加速迈向规模化与大型化。”

图片来源：每经记者 胥帅 摄

过去五年，中国化工产业交出了一份含金量极高的“绿色答卷”。凌逸群介绍，我国炼油、乙烯、对二甲苯及甲醇这四大能耗占比达全行业40%的重点领域，其能耗水平均实现了2%至6%的大幅下降。在环保与质量指标方面，工业烟气排放中的硫化物等指标达到国际超低排放先进标准，国内主要成品油的质量已与国际先进水平无异。

产业规模与结构的优化成效同样显著。据统计，截至2025年，行业五年合计主营业务收入达到78.9万亿元，较2020年增长25.6%；利润总额同比提升32.4%。主要石化产品产能大幅扩张，产业链自给能力显著增强，其中乙烯、丙烯、PX（对二甲苯）自给率分别大幅提升至69%、96%和80%。在产能分布上，36家千万吨级炼厂占据了全国57.5%的总产能，行业坚持“减油增化”，整体化工精细化率已突破50%。

“我们在这五年内充分感受到了产业提速，不仅是规模扩张，更是发展质量和安全标准的全面跃升。”凌逸群强调。

展望2030年，中国化工行业设定了更高的发展目标：全行业营业收入突破18万亿元，化工精细化率超60%，化工新材料自给率突破90%，行业研发投入强度达到2%以上。

面对地缘政治等外部风险挑战，行业正通过严控低端大宗化工品扩张、发力高端专用化学品、全面开展节能降碳与智能化改造等路径，加快淘汰落后产能并强化资源保障能力。