2026年第二季度跑赢基准13.51%！银河收益混合郑可成：2026年Q2经济分化

来源：新浪基金∞工作室

7月18日消息，近期银河收益混合披露2026年第二季度报，基金规模2.02亿元，比2026年第一季度增加22.20%。基金经理郑可成最新投资观点同步出炉。

郑可成表示，二季度国内经济分化，资本市场呈震荡和结构行情，基金围绕科技主线投资并灵活调仓。 宏观经济： 国内经济有所分化，传统内需偏弱而新经济有韧性，制造业PMI有波动，消费和投资数据不及预期，居民资产负债表修复慢，通胀温和回升，PPI或接近年内高点。海外美伊冲突影响油价，美联储加息预期波动，美债收益率大幅震荡。 资本市场： 债市在宏观弱复苏与资金面博弈下区间震荡，10年期国债收益率波动。A股呈现极致结构性行情，AI与非AI板块K型分化，行情围绕AI硬件主线，6月资金向业绩确定性高的方向集中。 投资方向： 组合纯债部分持有中高评级中短久期信用债，适度参与利率债波段交易；可转债仓位稳定，行业分布均衡；股票维持中高仓位，围绕科技主线投资，市场波动时减仓。 风险提示： 本基金存在单一投资者持有份额超20%的情形，市场流动性不足时，巨额或集中赎回可能影响基金净值，甚至引发流动性风险。

业绩回报：2026年第二季度跑赢基准13.51%

数据显示，截至2026年第二季度末，银河收益混合净值为2.40元，2026年第二季度年基金份额净值增长率为15.74%，同期业绩比较基准收益率为2.23%，跑赢基准13.51%。

郑可成自2024年6月1日担任银河收益混合基金经理，截止2026年7月18日，任期回报20.59%。

表：银河收益混合业绩表现（截止2026年6月30日）阶段净值增长率业绩比较基准收益率跑赢基准近3月16.62%1.80%14.82%近6月15.74%2.23%13.51%近1年24.85%3.91%20.94%近3年27.95%15.58%12.37%近5年27.76%23.32%4.44%成立以来
(2003-8-4)704.26%150.12%554.14%

资料显示，郑可成，厦门大学金融学硕士，拥有25年证券行业从业经历，曾先后就职于闽发证券、福建儒林投资顾问、益民基金、华安基金，从事固定收益研究、投资等工作，2023年3月加入银河基金，现任固定收益部总监、基金经理，2024年5月至2025年9月担任银河招益6个月持有期混合型证券投资基金基金经理，2024年5月起担任银河通利债券型证券投资基金（LOF）基金经理，2024年6月起担任银河收益证券投资基金基金经理。 陈舜键，中共党员，硕士研究生学历，有17年金融行业从业经历，曾先后就职于上海新世纪资信评估投资服务有限公司、华安基金，从事固定收益产品研究、投资等工作，2023年9月加入银河基金，现任固定收益部基金经理，2024年5月至2026年3月担任银河中债 - 1 - 3年久期央企20债券指数证券投资基金基金经理，2024年6月至2025年7月担任银河君盛灵活配置混合型证券投资基金基金经理，2026年3月起担任银河强化收益债券型证券投资基金、银河景行3个月定期开放债券型发起式证券投资基金、银河收益证券投资基金、银河水星现金添利货币市场基金基金经理。

整体来看，银河收益混合2026年二季度报显示，基金规模增长显著，达2.02亿元。期间国内经济分化、海外局势复杂，债市区间震荡，A股呈结构性行情。基金经理围绕科技主线投资并灵活调仓，纯债、可转债、股票投资各有策略。虽存在单一投资者占比超20%的流动性风险，但业绩表现出色，二季度跑赢基准13.51%，郑可成任期回报达20.59%。两位基金经理经验丰富，在复杂市场环境下展现出较强的投资管理能力。投资者可关注该基金后续表现，同时留意流动性风险。

附公告原文节选：

二季度,国内经济有所分化,传统内需偏弱而新经济有韧性｡4 月制造业PMI 录得50.3,5 月回落至荣枯线50.0,6 月重返50.3 扩张区间｡4 月消费和投资等多项经济数据不及预期,居民 部门资产负债表修复偏慢｡通胀温和回升,4-5 月CPI 同比稳定在1.2%,PPI 受油价高位运行影 响从2.8%升至3.9%,但市场普遍认为PPI 已接近年内高点｡海外方面,美伊冲突是核心变量,油 价随局势反复先涨后跌｡美联储加息预期先降后升,6 月FOMC 点阵图意外鹰派,年内降息预期消 退,美债收益率大幅波动｡

二季度,国内货币政策创新显著,央行对流动性进行精细化管理,通过MLF 和买断式逆回购 投放中长期资金,维持支持性立场｡6 月陆家嘴论坛释放重磅信号,随后正式启用隔夜逆回购工 具作为7 天期补充,并收窄利率走廊至OMO 上下各25BP,有效降低资金利率波动预期｡

二季度,债市在宏观弱复苏与资金面博弈下整体区间震荡｡10 年期国债收益率在1.70%-1.83% 之间波动｡4 月中下旬,做平曲线行情推动收益率下行;5 月,受风险偏好扰动,收益率先上后下; 6 月,收益率整体维持在1.70%-1.75%窄幅震荡,月末受隔夜逆回购工具预期提振,收益率一度下 行｡

二季度,A 股呈现极致结构性行情,AI 与非AI 板块K 型分化明显｡行情核心围绕AI 硬件主 线展开,光模块､存储芯片､半导体设备和PCB 等细分赛道迭创新高｡4 月,美伊冲突一度冲击 市场,但随着停火推进,风险偏好快速修复｡6 月起,市场开始交易二季报预期,资金向业绩确 定性高的方向集中,券商､化工板块亦获轮动关注｡

基金运作方面,组合纯债部分,继续持有中高评级中短久期的信用债,获取稳健的票息收益, 适度参与利率债波段交易,组合久期先升后降｡可转债部分,仓位总体稳定,行业分布总体均衡｡ 股票部分,维持中高仓位操作,围绕科技主线进行个股投资,市场调整波动放大时进行了一定减

仓操作｡

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