上海
7月17日，A股市场再度全线回调，两市近5000股收跌，沪指午后小幅脉冲拉升后依旧回落，最终收跌超3%，连续2日跌破年线。现金流策略尽显韧性，300现金流ETF汇添富（561420）微跌0.39%，资金连续7日涌入超8.8亿元。
300现金流ETF汇添富（561420）标的指数成分股多数回调，中际旭创跌超12%，新易盛跌超11%，紫金矿业、北方华创跌超3%，宁德时代、贵州茅台等回调。
【300现金流ETF汇添富（561420）标的指数前十大成分股】
截至15:00，成分股仅做展示使用，不构成投资建议。
7月17日，A股情绪急转悲观，两市大面积回调。
原因方面，广发证券认为，本轮调整是内外扰动叠加的集中释放：外围层面，隔夜美股存储板块延续调整态势，叠加韩国央行意外加息引发韩国股市单日暴跌超过7%，韩股存储龙头大幅下挫，海外科技赛道的剧烈波动直接向A股传导；从内部来看，半年度业绩验证期部分标的增速不及预期，资金集中止盈引发连锁反应，进一步放大了高位赛道的调整幅度。短期来看，高位科技赛道的补跌过程尚未完全收尾，市场情绪彻底企稳仍需时间，但连续调整后做空动能已在快速释放，叠加世界人工智能大会产业催化，赛道情绪有望在中下旬迎来修复窗口。
配置方向上，东方证券指出，在市场极端震荡下，A股风格切换至资金再平衡和业绩验证驱动，未来需关注切换持续性，策略上侧重防御与波段操作。
【科技承压，如何资产配置？】
近期，科技板块承压带动A股市场回调，财通证券指出，据资金指引行情来看，科技整理+价值逐步筑底：
1）融资指引科技整理：融资资金是科技的重要驱动资金。历史科技牛市，融资流入动能冲高回落，往往指引行情进入震荡整理期。当前双创有回落迹象。
2）价值ETF指引价值筑底：机构是价值的重要提前流入资金。机构持有比例更高的价值ETF（价值风格和板块ETF）流入动能指引大盘价值股价。6月以来价值ETF资金流触底回升。
3）主力净流入（DDE）指引价值筑底：DDE也一定程度指代机构资金，不过指引往往更超前（下行尾声前就流入）。5月中以来DDE开始触底回流。
4）拥挤度指引价值筑底：价值拥挤度抬升往往早于相对行情真正启动，指代资金先有流入后才上涨，拥挤度突破是重要参考。当前拥挤度有突破迹象。
5）上市公司资金指引价值筑底：市场回购增加和个股回购都指引股价低估，显示公司价值研判长期准确。
①5月来A股回购（市值管理目的）34家，医药/消费16/8家。
②6月至今H股回购超5/1亿元标的11/36家，多为消费/医药/互联网。
③6月至今高管总计增持1%或1亿元以上的标的，共22家，其中稳定6家。
如何应对呢？财通证券也给出了配置方向：压舱石自由现金流HALO打底：真金加速度组合推荐航空运输、安防设备、快递、纺织化学制品、固废治理等。
中小盘科技&出海PLUS：一方面继续挖掘“光”的扩散，近期重点:玻璃桥、陶瓷材料、氢氟酸，其他包括先进封装、半导体设备等。另一方面关注其他出海链回补&美股映射，近期重点:创新药，其他包括储能、工程机械、造船等。
（来源于财通证券20260713《成长何时再起？价值如何选股？》）
分红兑现潮+资金风格切换+经济高质量转型三重共振，现金流确定性资产迎来价值重估窗口！300现金流ETF汇添富（561420）锚定大市值“现金牛”，HALO含量高达80%，在AI重构产业格局趋势下，具备“高壁垒、低淘汰”优势，有望成为投资者穿越周期、把握"现金牛"配置机遇的长期制胜之选！
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。以上基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。投资者在申购/赎回ETF基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.30%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。其他基金的销售费用请参见相应基金的招募说明书、产品资料概要等法律文件。
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