上海
文|明晰野望
近期，全球股市巨震，昔日众明星AI硬件们首当其冲，无论"存在芯里"，还是"站在光里"，都难能躲过一劫。
但也并非没有避风港，互联网大厂在这轮巨震中异常坚挺，海外的Meta，国内的阿里巴巴、腾讯，均逆势上涨。
这一轮"云+AI"的B端新叙事，正在获得新的资金认可。
先来看算不上AI优等生的Meta，自家的大模型不行用别家的就好了，囤了大量算力的扎克伯格决定跳出大模型内卷，并且高呼是"客户请求我们做云，并提供api服务的"，海外媒体将其评价为"和微软谷歌正面竞争"，新的云业务就成了妥妥的新收入增量。
如果Meta的逻辑成立，AI云B端需求被不断确认，那么国内有云存货和技术优势的大厂增长也不会差。
阿里股价近期的反弹，云的增长预期是最大驱动。国行Apple智能即将落地，千问将为独家模型供应商，承接复杂推理需求。券商预计其商业模式包括年度授权费用、算力采购、Token调用量收费及远期收入分成等，这些都有望带动阿里云收入增长强劲。
腾讯也正在摘掉AI"老登"的帽子。最新的混元大模型Hy3更注重性价比，小尺寸、高性能，上线一周后，总调用量较上一代Hy2增长超过68倍，并登顶OpenRouter周Token调用榜第一。可以说Hy3上牌桌的速度大大超出了市场预期，腾讯股价也应声上涨。
除了新的大模型自研技术，腾讯旗下WorkBuddy更值得关注。作为国内最大的PC端AI Agent，WorkBuddy已经打通了很多行业的办公工作流，腾讯的B+C生态优势也有了新的发力点。
根据WorkBuddy专家访谈的说法："截至2026年6月底，付费企业客户数量已超过3,000家。其中，约70%的（企业）客户来源于企业微信和腾讯文档等存量生态的转化渗透。"据花旗最新行业数据，WorkBuddy跨平台MAU已达2000万，DAU超过1300万。
大模型行业的技术差正在不断缩小，技术卷的差不多的时候，竞争开始走向商业化落地。但还是那句话，向C端个人用户收费可能只是个美丽的愿景，可以快速带来现金流的还是那些有生态优势的B端业务，企业客户更容易成为AI增效的买单人。
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